Trump je, Dow Hits 20,000: Co je na trhu?

Jeden týden po inauguraci Donalda Trumpa se nový prezident již zabýval rozsáhlým programem a průmyslový průměr Dow Jones předčil nadějný, byť do značné míry bezvýznamný 20 000 bodů.

Vypadají investoři šampaňské? Ne tak docela. Ano, trh je stále v postelection nárůst daboval "Trump rally," ale může být důvod k opatrnosti.

" VÍCE: 3 věci, které byste měli vědět o Dowovi, který zasáhne 20 000 lidí

To platí obzvláště mezi jednotlivými investory, přičemž procentní podíl se v posledním týdnu v lednu snížil na zhruba 32% ze zhruba 50% na konci listopadu 2016, podle procenta průzkumu týdenního sentimentu od Americké asociace individuálních investorů. Ve stejném průzkumu více investorů vyjádřil pesimismus ohledně trajektorie cen akcií v příštích šesti měsících.

Co dává? Zde jsou čtyři věci, které investoři sledují.

1. Je to ekonomika, hloupost

Chcete-li vypůjčit vstupní frázi od první prezidentské kampaně Billa Clintona, tržní osud závisí na síle americké ekonomiky. Současná rally skončí rychle, jestliže existují náznaky, že ekonomika oslabuje - nebo jestliže se investoři stanou nervózní, že by akce společnosti Trump mohla zastavit růst.

Trump dává přednost pracovním místům, které vytvářejí doma a brání firmám, aby je outsourcovali. Tato opatření by mohla být dobrá pro hospodářství, ale jiné - uvalení daní, které například dovážejí zboží pro Američany, nemusí být.

Politici Federálního rezervního systému říkají, že "expanze nezemrčí ze stáří", ale po více než sedmi letech se stávající stává třetí nejdéle v historii USA. To způsobuje, že někteří investoři jsou skličující, když nastane další zpomalení.

Co bude dál? V závěru ledna a na začátku února zasáhla řada ekonomických zpráv, včetně hodně sledovaných zpráv o pracovních údajích.

2. Úrokové sazby

Budoucí změny úrokových sazeb jsou nad rámec Trumpovy přímé kontroly. Ceny jsou stanoveny Federální rezervou, nezávislou vládní agenturou.

Na svém posledním zasedání v prosinci centrální banka zvýšila úrokové sazby - jen podruhé za přibližně 10 let - a v tomto roce signalizovala další tři zvýšení. Investoři, kteří se snaží předem předvídat pohyby Fedu předem, se strachují, když jsou chyceni, což vytváří volatilitu na trhu.

Ale vše se krouží zpátky do ekonomiky a zda Fed považuje současné tempo růstu ekonomiky za vhodné pro zvýšení sazeb.

Předseda představenstva Federální rezervy Janet Yellen řekl, že načasování dalšího zvýšení sazeb bude záviset na tom, jak se ekonomika skutečně vyvíjí v nadcházejících měsících, a varoval, že "jeho cesta může být překvapivá."

Co bude dál? Fed se setká s 31. lednem a 1. únorem pro první z osmi setkání v letošním roce.

3. Stěna, potrubí a předpisy

Některé z prvků programu Trump na časném programu byly plné sporů. To dává investorům hodně rozbalování, pokud jde o to, které odvětví - a jednotlivé akcie - budou vítězi a poražení.

Zatím nový prezident nabídl některé podrobnosti o financování na vybudování zdi na hranicích s Mexikem, sliboval oživit dva projekty potrubí a zmrazil většinu nových předpisů.

" VÍCE: Jak investovat do akcií

Pokud se Trump dostane, změní se zákon o cenově dostupné péči, USA se od smlouvy o obchodním partnerství uzavřou a deportované neregistrované přistěhovalce.

Zatímco mnozí investoři jsou v "čekat a vidět" módu, oni jsou klíčová na možné korporační daně a regulační škrty, které by mohly podpořit příznivý trh pozadí, říká Walter "Bucky" Hellwig, senior viceprezident BB & T Wealth Management v Birminghamu v Alabamě.

"Podívejte se na klima pro akcie za posledních 10 let - bylo to poznamenáno nízkým hospodářským růstem, rostoucí regulací a zdaněnými daněmi - a podívat se, jak dobře to udělali," říká.

Co bude dál? Je těžké říci, že se Trump během prvního týdne zabýval širokými problémy.

4. Trh akcií

Trump zavolal Dowovi na 20 000 "skvělých" v tweetu, ale nedávno získal veškerý kredit za nedávné shromáždění. Tam je také ne tak malý událost děje souběžně: Je to zisk období.

Týdenní období, ve kterém společnosti vykazují své výsledky, může vést k velkému posunu nahoru nebo dolů pro jednotlivé akcie, což zase posune širší indexy. Výnosy ve čtvrtém čtvrtletí byly smíšené, i když obecně lepší než očekávalo u většiny indexu Standard & Poor's 500. To pomáhá posílit optimismus investorů.

Zatímco ekonomika záleží spíše na tom místě (opět), návrhy společnosti Trump by mohly mít vliv na příjmy v budoucích čtvrtletích - a investoři se pokusí předpovědět budoucnost.

Pokud jsou daňové škrty a regulační změny na horizontu, takové změny pravděpodobně podpoří ziskovost podniků a posunout ceny akcií vyšší, říká Brian Jacobsen, hlavní strategický portfolio s Wells Fargo Funds Management LLC v Menomonee Falls, Wisconsin.

"Všechno se pravděpodobně změní v budoucnu, takže čtvrtý kvartál vám pravděpodobně neřekne tolik, co bude dělat v roce 2017, 2018 a dále," říká Jacobsen.

Co bude dál? Více příjmů v posledních dnech ledna a počátku února.

Anna-Louise Jackson je spisovatelka pracovních míst v Investmentmatome, osobní webové stránky financí. E-mail: [email protected].