Diverzifikace vs. chamtivost: Dilema investora

Jonathan K. DeYoe

Přečtěte si více o Jonathanovi na našich stránkách Zeptejte se poradce

Diverzifikace, podle slov mého nejoblíbenějšího finančního poradce, Nicka Murraye, je smlouva z nebe. Souhlasíte s tím, že nikdy nezabijete - abyste se vzdali příležitosti k maximálním návratům - pro požehnání nikdy nezabijete. Je to konečný kompromis. A to má cenu. Náklady jsou "nikdy zabít" část.

Tento týden, možná poprvé za téměř čtyři roky, můžeme opět ocenit výhodu, že nebudeme zabíjeni, když se trhy budou zuřivě zhoršovat. Ale jak čas prochází mezi dobami tržní kalamity, je snadné znovu zapomenout. Zapomínáme, že trhy mohou a mohou jít dolů. Zapomínáme na dohodu, kterou jsme udělali s nebem, a začneme páchat zabíjení.

Jen před měsícem jsem hovořil s potenciálním klientem, který se divil, proč jsme se prostě nepohli do S & P 500. Odpověděl jsem svým obvyklým kousálem o disciplinované diverzifikaci: trhy v USA překonaly, ale ne vždy a my udržujeme ostatní typy akcií v portfoliu, protože nemůžeme poznat budoucnost.

Jeho odpověď: "Jiná místa jsou zřejmě zlomená. USA jsou tím nejlepším trhem - Bogle to řekl a neexistuje žádný způsob, jak Dow sníží 900 bodů odtud. ”

Nevím, odkud pocházel tento konkrétní údaj, ale představuje méně než 6% pokles od místa, kde Dow stál před měsícem. Vidím 10% pokles jako událost "run-of-the-mill" a očekávám to jednou za rok. Tento investor si myslel, že 6% pokles není možné, což ukazuje úplný nedostatek porozumění trhům.

Když lidé kombinují chamtivost s přesvědčením, že trhy prostě nemohou jít dolů, definují "riziko" jako "nemají peníze v nejlepším investičním práve v tomto okamžiku." Čím více lidí si myslí, že tím víc, tím blíž jsme konce býčího trhu.

Náklady na diverzifikaci

V letech 2013 a 2014 byly náklady na diverzifikaci velmi patrné. Ti z nás, kteří udržovali různorodé portfolia akcií - s některými americkými akciemi, s některými akciovými trhy rozvíjejícími se trhy as některými světovými akciami, které se rozvíjejí mimo USA (např. Evropa, Kanada, Japonsko), bolestně podhodnocovaly americké akciové trhy.

V míře, v níž jsme udržovali disciplinovanou diverzifikaci v rámci sektorů amerických akcií (a ne zaměřujeme se výlučně na finanční a spotřebitelské odbory, které odrazily kryt z míče), jsme se dále nedostatečně vypořádali. A ti, kteří se rozrostli z akcií - do dluhopisů nebo komodit, nebo téměř všechno, co označilo alternativu - se ještě více podařilo.

Ale stěžovat si na tuto nedostatečnou výkonnost je tajně toužit po koncentrovaném portfoliu. Je to potěšit "zabíjení" a krokovat, nevinně a lehce, od vašeho souhlasu s nebem.

Psychologie, kterou hrajeme, je prostě chamtivost. Je to přání, abyste byli jinak investováni, abyste zachytili více vzhůru - a je to stejně předvídatelné mezi investory, protože je to zhoubné. S tímto myšlením jste se začali pohybovat směrem k soustředění svého portfolia v nejhorším možném čase.

Vzhledem k tomu, že čím dál více lidí soustřeďuje více a více bohatství do akcií (tlačí poměry cen za příjmy mimo důvod), je stále méně a méně lidí, kteří se mohou připojit později. Když poslední osoba prodává své portfolio dluhopisů ve prospěch akcií, už nejsou žádné peníze na to, aby podpořily celý nafoukaný a přeplněný nepořádek, a dolů to přijde, jistě, když tu sedím.

Dlouhodobé výhody

Buď si myslíte, že můžete vybrat a zvolit "správné" investice, které se pak "dostanou" do správného okamžiku a "vystoupíte" ve správný čas, nebo si diverzifikujete a vyjadřujete své trhy trpělivostí a disciplínou (využívající jednotné zprůměrování a vyvažování nákladů na dolary bez ohledu na trhy). Během krátké doby se výkonnost značně liší - a neexistuje způsob, jak vědět, které investice budou vykazovat lepší (nebo horší) výkonnost v příštím období.

Ale téměř jistě, diverzifikace a trvání pacientů a disciplinovaní vám poskytne čas žít mnohem lepší život, ušetřit více peněz, číst dobré knihy, naučit se nové dovednosti nebo létat draci se svými dětmi. A ačkoli nemohu předpovědět budoucnost, věřím, že z dlouhodobého hlediska se diverzifikace vyplatí.

Zatímco žádné dva druhy diverzifikace nebudou působit v krátké době stejným způsobem, výzkum ukázal, že většina portfolií s 60% akciemi (bez ohledu na zvolené akcie) se bude shlukovat po dostatečně dlouhou dobu. Ať už jste součástí dlouhodobého portfolia (dluhopisy, peněžní prostředky nebo alternativy), zajistíte stabilitu v obtížných časech, ale snížíte dlouhodobý výkon (další důležitý obchod).

Neexistuje žádný způsob, jak to předvídat nebo dokázat, jelikož minulá výkonnost není zárukou budoucích výsledků. Je to téměř úplně věc "víra v budoucnost". To znamená, že je to jakási víra, která stojí za to kultivovat. Diverzifikace je rozhodnutí. Je to přijetí pokory tak, jak si vybírá svůj život přes vaše portfolio.

Obrázek přes iStock.

Mohlo by se vám líbit:

Budou Robo-Advisors Sink finanční poradci?

Jak zastavit nedostatečné zhodnocení vašich investic

Zásoby silné? Vyhněte se této společné chybě

5 věcí, které je třeba vědět před tím, než budete mít možnosti volby