Neefektivní definice a příklad trhu

Co je to:

náhodná a neovlivněna minulými událostmi. Tato myšlenka je také označována jako hypotéza slabé formy efektivního trhu nebo teorie náhodných chůzí (vytvořená profesorem Princetonské ekonomie Burtonem G. Malkielem v jeho knize Random Walk Down Wall Street z roku 1973). Jak to funguje (Příklad): Centrální myšlenkou neefektivního trhu je, že náhodnost cen akcií způsobuje pokusy o nalezení cenových modelů nebo o využití nových informací marné. Zejména každodenní ceny akcií jsou navzájem nezávislé, což znamená, že cenová "hybnost" obecně neexistuje a minulý růst příjmů nepředvídá budoucí růst. Malkiel se domnívá, že lidé často věří, že události jsou korelovány, pokud se události dostanou do "klastrů a pruhů", přestože se v náhodných datech vyskytují "pruhy".

Technická analýza je naopak neefektivní na neefektivním trhu, protože Ceny akcií již odrážejí všechny informace. Základní analýza je také na těchto trzích, protože analytici často shromažďují špatné nebo zbytečné informace a pak špatně nebo nesprávně interpretují tyto informace při předvídání hodnot zásob. Faktory mimo společnost nebo její průmysl mohou ovlivnit cenu akcií, což dále činí základní analýzu irelevantní.

Proč to záleží:

Není možné trvale překonávat výkon na trhu, když je trh neúčinný, zejména v krátké době protože není možné předvídat ceny akcií. To může být kontroverzní, ale zdaleka nejkontroverznějším aspektem této myšlenky je, že analytici a odborní poradci přidávají malou nebo žádnou hodnotu portfoliu, zvláště správcům podílových fondů (s výjimkou těch, kteří spravují fondy, které přebírají větší rizika), a že profesionálně řízené portfolia neustále překonávají náhodně vybrané portfolia s rovnocennými rizikovými charakteristikami. Jak říká Malkiel, "Investiční poradenství, prognózy výnosů a komplikované schémata grafů jsou zbytečné … Na svůj logický extrém, to znamená, že opice s očima očima, která vrhá šipky na finanční stránky novin, si může vybrat portfólio, které bude dělat stejně dobře jako jedno pečlivě vybrané odborníky. "