Definice výtěžku a příklad |

Co to je:

Výnosová ekvivalence je výnos, ( ) Vzorec pro výpočet ekvivalence výnosu pro zdanitelné cenné papíry je:

Výnosová ekvivalence = zdanitelný výnos x (1 - daňová sazba)

Vzorec pro výpočet ekvivalence výnosu pro komunální dluhopis (= daňová sazba)

Jak to funguje (Příklad):

Předpokládejme, že se investor snaží rozhodnout, zda bude investovat do dluhopisy společnosti XYZ nebo obecních dluhopisů vydaných společností City ABC. Dluhopisy společnosti XYZ dosahují 7% a dluhopisy města ABC dosahují 6%. Je na úrovni 35%.

Na první pohled se zdá, že investor by měl vybrat dluhopisy společnosti XYZ (všechny ostatní jsou stejné). Koneckonců, výnos je vyšší a investor se snaží vydělat více peněz.

Odpověď se však může změnit, jakmile investor účtuje, že musí platit daně ze 7%, které získá z dluhopisů společnosti XYZ žádné daně z 6% získaných od města ABC. Pomocí vzorce výnosové ekvivalence můžeme vypočítat, co dluhopis společnosti XYZ skutečně dosahuje po zdanění:

Výnosová ekvivalence =.07 x (1 - 0.35) = 0.0455 nebo 4.5%

Takže jinými slovy společnost XYZ výnosy z dluhopisů jsou 4,5% po zdanění a dluhopisy City ABC dosahují 6% po zdanění. Pokud byste chtěli srovnat obě dluhopisy na základě zdanitelného základu, mohli byste použít tento vzorec pro dluhopisy City ABC s osvobozením od daně, aby se daly dohromady, () Výnosová ekvivalence = 0,06 / (1 - 0,35) = 0,0923 nebo 9,23%

Zde by obligace City ABC musely zaplatit 9,23%, pokud by byly (a to by bylo příznivé pro společnost XYZ, která podléhá dani 7%). Všimněte si, že daňové pásmo investora je v těchto výpočtech velkým rozdílem. Čím vyšší je, tím větší je rozdíl mezi zdanitelnými a nezdanitelnými výnosy.

Proč to záleží:

Většina investic přichází s požadavkem platit daně z příjmů a zisků z nich získaných. Příjem z komunálních dluhopisů však obecně tento požadavek nesplňuje. Investoři a analytici si to musí vždy pamatovat při porovnávání příležitostí v komunálních dluhopisech s jinými investicemi. Výnosy mohou být nižší u komunálních dluhopisů, ale když se podíváte na představu, že tyto výnosy jsou většinou osvobozeny od daně, jejich výnosy začínají vypadat docela dobře pro některé investory. To je jeden z důvodů, proč investoři do vysokých daňových pásem mohou být obzvláště investováni do komunálních dluhopisů.