Pouze principiální STRIPS

jsou syntetické dluhopisy s nulovým kuponem, které jsou založeny na hlavní zásilka státních cenných papírů

Jak to funguje (Příklad): STRIPS znamená samostatné obchodování s registrovanými úroky a hlavou cenných papírů. Jedná se o cenné papíry, které představují samostatné úroky a hlavní složky státních cenných papírů. Americká státní pokladna vytvořila program STRIPS v únoru 1985.

Ačkoli se STRIPS považují za nástroje státní pokladny, nejsou to skutečně státní cenné papíry. Jsou syntetické obligace s nulovým kuponem. Dluhopis s nulovým kuponem je korporátní dluhopis, který neposkytuje pravidelné úrokové platby, ale prodává se s hlubokou slevou z nominální hodnoty. Kupující dluhopisu obdrží míru návratnosti postupným zhodnocováním cenného papíru, který je splacen v nominální hodnotě ke stanovenému datu splatnosti

V podstatě jsou STRIPS vytvořeny, když finanční instituce koupí T-Note nebo T- Bond a poté všechny úroky a jistiny započítávají do samostatného cenného papíru (tj. "Odděluje" platby úroků a jistiny). Tyto nové cenné papíry se prodávají jako dluhopisy s nulovým kuponem se splatností, které odpovídají načasování každé konkrétní úrokové platby.

Zvažte např. Sedmiletý pokladniční poukaz. Poznámka se skládá ze 14 úrokových plateb a jedné splátky jistiny splatné při splatnosti. Finanční instituce by mohla tuto jistotu přijmout a vytvořit 15 STRIPS: jeden úročený nástroj STRIP pro každou ze 14 úrokových plateb a jednu strukturu STRIP pouze pro hlavní splátku. Každá STRIPS má své vlastní číslo CUSIP a prodává se s hlubokou slevou. cenné papíry pak každoročně zvyšují hodnotu, dokud nedosáhnou svých nominálních hodnot. Například finanční instituce by mohla prodávat strategii STRIPS, která by investora představovala jednu ze sedmi let úrokových plateb ve výši 500 dolarů. Vzhledem k tomu, že se úroková sazba bankovky blíží, hodnota odpovídajících STRIPS se zvyšuje a nakonec dosahuje 500 USD.

US Treasury nevydává cenné papíry s nulovým kuponem se splatností nad 26 týdnů, takže STRIPS vyplní prázdnotu. Investoři nemohou zakoupit pouze STRIPS, které jsou primárně k dispozici, přímo od americké státní pokladny; spíše je finanční instituce vytvářejí a prodávají. (Americká státní pokladna činí program STRIPS životaschopný, nicméně fyzická mechanika oddělování úroků a hlavních plateb je možná.)

Proč to záleží:

Institucionální investoři tvoří většinu trhu pro STRIPS, ale individuální investoři mohou snadno zakoupit a obchodovat s STRIPS také kontaktováním makléře / prodejce. Mnoho investorů drží STRIPS prostřednictvím vzájemných fondů. Zásadní investice STRIPS mohou být vynikající investice pro investory, kteří jsou obzvláště obezřetní vůči riziku nebo potřebují konkrétní platby v určitých budoucích termínech. Jsou také dobré pro účty odložené od daně, jako jsou IRA. Existují ovšem faktory, které investor by měl zvážit před investováním.

Za prvé, přestože STRIPS, které mají pouze dlužník, nesou jen malé riziko nebo riziko selhání, nesou riziko úrokového rizika, což znamená, že při zvýšení úrokových sazeb pádu a naopak. Naštěstí v obdobích stoupajících úrokových sazeb mají ceny STRIPS, které mají jen základní charakter, tendenci klesat méně než jiné dluhopisy. Takže s jejich prakticky zaručeným splácením mají STRIPS jen vynikající obranné hry na neurčitém trhu.

Za druhé, inflace zvětší výnosy z hlavních výnosů STRIPS než z rizikovějších, ale s vyšší výnosností cenných papírů s pevným výnosem. Změny v inflačních očekáváních nebo míra nejistoty o inflaci mohou tedy skutečně ovlivnit ceny STRIPS pouze na principu.