Euro Panic: Co by měli investoři dělat teď

V roce 2003 moja žena nechala neoprávněně zaplatit banální účet za 300 dolarů. To nebylo sporné, nemocnice se jen obtěžovala poslat jí účet. A za dalších sedm let jsme o tom vůbec nic nepomysleli.

Před dvěma měsíci jsme koupili dům a ta neplacená karta se vrátila, aby nás pronásla. Zatímco mé kreditní skóre je skvělé, věřitelé se dívají na nejslabší článek v řetězci - a její nižší FICO narostla naši úrokovou sazbu o 1/8 bodu. Stručně řečeno, tento dohled na 300 dolarů by mohl nakonec stát nás tisíce dolarů.

Snažíme se o to, manželství představuje hospodářskou unii, kde jsme odpovědní za jednání našich manželů. V Evropě je Německo polygamista, který se oženil s 15 dalšími evropskými zeměmi. Není divu, že by si chtěla předvolbu předtím, než si vyrazí na své bachelorské dny s deutschemarkem a říká "dělám" na euro.

Podle The Economist více než 150 německých špičkových ekonomických myslí doporučilo vstoupila do eurozóny, dokud se ostatní členské státy nezúčastní deficitu a nevyřeší svůj dluh. Jinak by Německo bylo lepidlem, které mělo celou věc udržet společně.

To bylo již v roce 1. Dnes nepochybně říkají "Ich habe es lhnen gesagt" - tak jsem vám to řekl. strukturální nerovnováhy v eurech byly bolestně zřejmé. Jako čtenáři mého zpravodaje, Úřad ETF, si vzpomínám, rozhodl jsem se, že minulý měsíc března zkrátka společnost CurrencyShares Euro Trust (NYSE: FXE). Důvěra ve společnou evropskou měnu se od té doby úplně rozplývala (klikněte zde a dozvíte se více o Úřadu ETF). Znečištění -1000 bodu v Dowe minulý čtvrtek mohlo být zhoršeno technickými závadami, ale to bylo spád z Řecka, který měl obchodníky na hranici začít. Vedoucí představitelé v Aténách procházeli některými přísnými úspornými opatřeními, aby se ukázali být hodnověrnějšími. Jak jsem však upozornil na mé čtenáře, Španělsko a další sousedy, kteří vyhazují finanční záchrannou láhev, jsou ohroženi záchvaty.

Předpovídal jsem, že bude mít další zásah Mezinárodního měnového fondu (MMF) a přišel jen o čtyři dny později kdy evropští lídři sdružili záchranný balíček ve výši 1 bilion dolarů. Podle dohody (která je zaměřena na stabilizaci eura), 16 členů zvedne 572 miliard dolarů a MMF slíbil další 325 miliard dolarů - obrovskou linii nouzového úvěru, který by se rozšířil i do zemí, které byly ukryty v hotovosti pod hromádkami účtů.

Zdá se, že evropští vůdci konečně dospěli k velmi americkému závěru: akce hovoří hlasitěji než slova. Reakce kolena na trzích s dluhem, akciím a měnami byla úlevou. Euro se vrátilo výše než 1,30 dolaru, výnosy dluhopisů klesly a akcie z Paříže do Frankfurtu vyskočily.

Předtím, než inkoust na dohodě byl dokonce suchý, mnozí investoři se však urychleně snažili poukázat na to, že neposkytuje alkoholik tuhý nápoj - nebo v tomto případě, shopaholics lesklý nové kreditní karty. Jakmile klesly nárůsty, vzrušení rychle zmizelo. Ve skutečnosti se euro vzdalo svého zisku a nyní je zpět, kde bylo předtím, než byla dohoda oznámena.

Některé aspekty balíčku jsou alespoň mírně uklidňující. Evropská centrální banka učinila kontroverzní rozhodnutí o koupi státních dluhopisů vydaných zeměmi, které jsou přeplněnými dluhem, a v podstatě se jim podařilo zastavit jejich úvěr. To by mělo být příznivé pro institucionální investory a zároveň by PIIGS (Portugalsko, Irsko, Itálie, Řecko a Španělsko) muselo ztratit určitou váhu.

Bohužel nic neřeší, pokud jde o očividnou fiskální nezodpovědnost, která to způsobila. Členské státy mají omezit své deficity na zvládnutelné 3% HDP. Toto pravidlo bylo obecně ignorováno - viděl jsem více zubů na sankcích OSN.

Dokud se tyto rozptýlené země nenaučí žít v rámci svých prostředků a zaplní mezeru v rozpočtu (věnujete pozornost Washingtonu?), Výpomoci pouze posilují představu, že nekontrolované výdaje mohou pokračovat beztrestně.

Ať už je to prostřednictvím přímých půjček nebo úvěrových záruk, existuje velké riziko, že se předáte prázdné šeky národům, které jsou již hluboce přečerpané. Jedná se o hru s nulovým součtem - návrhy nebudou eliminovat penězi dluhu, stačí je přesunout ze slabých zemí na silnější.

Faktem je, že přehnané socialistické agendy Evropy nemohou být podporovány, když ekonomická produkce grinds na zastavení. Neberte si slovo za to. Předseda EU Van Rompuy to nejlépe vyjádřil, "s růstem pouze o 1%, už nemůžeme financovat náš sociální model." Bohužel neexistují žádná jednoduchá řešení.

Naysayerové trvali na tom, že mít jednotnou měnu pod rozmanitými poklady a vládami by vedlo jen k problémům. Měli pravdu. Zodpovědní jsou nyní nuceni bránit břemeno pro nezodpovědné; konkurenční jsou držiteli zákona za nekonkurenční; produktivita nese produktivitu

# - ad_banner_2- # To není jednoduchá pilulka, kterou by mohli daňovníci spolknout

Není překvapením, že mnozí Němci jsou pro to, aby opustili loď euro - jít po prkně. Tato stížnost přináší platný bod. Měla by jedna země, která přijímala těžké oběti, vydělat miliardy, aby zachránila další, která se dostala nad hlavu? No, je to, když chce zachránit euro.

Existuje diskuse o zavedení centralizovaných daňových a rozpočtových orgánů. Mám své pochybnosti - pokud se dvě politické strany z téže země nedokáží dosáhnout konsenzu, jak se 16 zemí v různých zemích bude zabývat spornými otázkami, jako je daňová politika a rozdělování příjmů z dluhopisů?, Evropa bude muset mnohem lépe kontrolovat své finanční pokyny. To nebude snadné - stačí se podívat na nepokoje v Řecku. Navíc budou vyžadovat snížení mzdy a důchodů ve veřejném sektoru a přísné zvyšování daní. Tato opatření "proti stimulaci" nebudou činit nic pro to, aby pomohly ekonomickému růstu v regionu.

Aby nedošlo ke zhoršení záležitostí, nedávné snížení úvěrů způsobilo, že mnoho evropských zemí zvedlo kapitálové trhy a vypůjčilo peníze. Dluhová krize nebude brzy vyčištěna - což znamená, že euro bude nadále pod tlakem.

Na druhé straně to všechno posunulo zlato k rekordním cenám kolem 1 240 USD za unci. S pověstí eura jako alternativní rezervní měny, která se nyní zhoršila, mám podezření, že vlády vykládají některé z jejich hospodářství ve prospěch něčeho trochu bližšího.