Definice a příklad dynamického přidělování aktiv

Co je to:

Dynamická alokace aktiv je investiční strategií, některé třídy aktiv nebo cenné papíry a pravidelně nakupují a prodávají tyto cenné papíry, aby udržely alokace v původním poměru.

Jak to funguje (Příklad):

Předpokládejme, že máte 100 000 dolarů na investice. Na základě vašich okolností, averzie k riziku, cílů a daňové situace, vložili jste 50 000 dolarů z peněz do akcií, 30 000 dolarů do dluhopisů, 10 000 dolarů do nemovitostí a 10 000 dolarů v hotovosti. 50% portfolia je tedy v akciech, 30% je v dluhopisech, 10% v nemovitostech a 10% v hotovosti. V průběhu času by se zásoby v portfoliu mohly zvýšit tak, aby se váha zásob zvýšila z 50% na 70% a následně sníží podíl ostatních tříd aktiv v portfoliu.

V této situaci by investor mohl prodat některé akcie nebo koupit cenné papíry v jiných třídách aktiv s cílem přenést portfolio zpět na původní váhu. Pokud investor přehodnotí portfólio často, řekněme každé tři měsíce, pak se investor říká, že se zapojí do tržního načasování, taktického rozdělení aktiv nebo aktivního investování. V obou typech rebalančních přístupů musí investor zvážit, zda úsilí a dodatečné transakční náklady zvýší návratnost. Nicméně, pokud se investor nedokáže v zásadě vyvažovat portfolio, investoři skutečně opouští investice, aby dělali to, co mohou, investor praktikuje skutečnou strategii nákupu a držení.

Proč to záleží:

Mnoho odborníků se domnívá, investor kupuje nebo prodává je důležitější než když ho kupuje nebo prodává. To je podstatou alokace aktiv. Vzhledem k tomu, že mnoho tříd aktiv má tendenci růst a klesat, celkový výnos portfolia je mnohem více ovlivněn tím, jak je přidělen portfolio, a nikoli vybrané vybrané cenné papíry. Známá studie z roku 1986 od Brinson, Hood a Beebower potvrdila, že 95% času přidělení aktiv určilo výnosy portfolia spíše než vybrané vybrané cenné papíry.

Dynamická strategie rozdělení aktiv je kombinací aktivních a pasivních investic. Na jedné straně investor udržuje konzistentní, dlouhodobé rozdělení aktiv a nemění ho na základě krátkodobých výkyvů na trhu nebo výkyvů akcií. Na druhou stranu, investor nakupuje a prodává cenné papíry ve svém portfoliu příležitostně, aby udržoval portfolio v souladu s původními váhami.

Dynamické rozdělení aktiv je často levnější než aktivní obchodování. Může mít daňové výhody, pokud daň IRS zdaní dlouhodobý kapitálový zisk nižšími než krátkodobé kapitálové zisky. Také strategie vyžaduje méně v obchodních provizích a poradních poplatcích, které často donutily investory k tomu, aby měly vyšší nároky na návratnost, aby kompenzovaly tyto dodatečné náklady.