CAGR vs. Průměrná roční návratnost: Proč váš poradce uvádí nesprávné číslo |

Mnoho investorů se spoléhá na složení, nazvaný největším matematickým objevem všech dob, aby jim pomohl dosáhnout finanční nezávislosti. Přesto mnoho lidí to zaměňuje za "průměrný návrat". Makléři, kteří často uvádějí toto číslo, tuto záležitost ani nepomáhají. Tak proč je to všechno nejasné?

Nejlepší způsob, jak to vysvětlit, je začít s příkladem. Představte si, že máte $ 10,000. V letošním roce vaše 100 000 dolarů roste 100%, takže vám 20 000 dolarů. V následujícím roce vaše investice klesne o 50% a vrátí se zpět na původní částku 10.000 dolarů.

Takže za dva roky je váš anualizovaný zisk nulový (v podstatě jste ani neudělali ani neztratili žádné peníze). Nulové procento, které jste obdrželi, je ve finančním světě znám jako roční průměrná roční růstová míra (CAGR).

Ale poradce, který by dělal nějaké pozitivní dopady na situaci, vám může říci, že váš návrat je ve skutečnosti 25%. Toto číslo se nazývá průměrná roční návratnost a je skutečně velmi zavádějící. Hej, kdybyste udělali 25%, vaše portfolio by nebylo větší, než když to začalo? V reálném životě si uvědomujete pouze CAGR, nikoliv průměrnou roční návratnost, kterou mnoho makléřů a správců fondů tvrdí.

Vinník je tržní volatilita. Trhy a výnosy, které od nich investoři očekávají, nepřekračují jen pěkný vzorek. Dopad negativních výnosů a rozdělení výnosů má významné negativní dopady na realizovanou návratnost investorů. Čím větší volatilita je na trhu, tím větší je pokles složeného výnosu.

Ukázalo se, že existují dva faktory, které přispívají k volatilitě, negativnímu výnosu a rozdělení výnosů.

Negativní výnosy

nejprve se podívejte na dopad negativní výnosy na vaše portfolio. Pracovali jste tvrdě, abyste ušetřili 100 000 dolarů a chcete investovat na trhu. V prvním roce získáte 15% ze svých 100 000 USD a zvýšíte hodnotu svého portfolia na 115 000 USD. Cítíte se dobře, že?

Ve druhém roce trh klesá a vaše portfolio klesne o 15%. Takže kolik stojí vaše portfolio nyní? Pokud jste odhadli 100 000 dolarů, pak jste právě spadli za pomsta. Jistě, průměrná roční návratnost je pouze 0,0% - lámání dokonce - ale pokud ve skutečnosti zastavíte a děláte matematiku, zjistíte, že jste ztratili peníze. Po poklesu o 15% má vaše portfolio hodnotu 97 750 USD. Váš roční roční výnos je -1,13%.

Co když změníte zisk a ztrátu z portfolia? V prvním roce ztrácíte 15% a snižujete své portfolio z 100 000 na 85 000 dolarů. Ve druhém roce si uvědomíte, že získáte 15% z vašich $ 85,000. Nyní vaše portfolio stojí 97.750,00 dolarů. Stále si užíváte 1,13% složené roční výnosnosti.

Tak co se děje? Kdykoli ztratíte peníze, je to větší návratnost, než jen zlomit. Pokud ztratíte 20%, musíte získat 25%, abyste se vrátili na místo, kde jste začali. Čím více ztrácíte, tím horší je situace. Ztrácejte 50% a musíte své peníze zdvojnásobit (růst o 100%), abyste se vrátili do rovnovážného stavu.

Většina investorů se zaměřuje na to, co mohou získat z investice na trhu - pozitivní vliv složení. Investoři, kteří trvale porazili trh, si uvědomují, že musí nejprve chránit svůj kapitál a neztratit peníze. Jakmile mají svůj plán na svém místě, aby snížili své riziko, mohou se zaměřit na vytváření pozitivních výnosů, které mohou být v průběhu času posíleny.

To je důvod, proč první investiční pravidlo společnosti Warren Buffett nikdy neztrácí peníze. Plně rozumí negativnímu efektu, který ztrácí peníze na vašem portfoliu.

Distribuce výnosů

Nyní se podíváme na druhý důvod, proč jsou průměrné roční výnosy tak zavádějící - rozdělení výnosů. U každého obrázku je průměrná návratnost za tři roky 10%. Když se rozložení výnosů rozšiřuje, sloučenina se vrací zmenšuje.

První scénář je velmi základní - každý rok vaše portfolio narůstá o 10%. Na konci třech let je návratnost vašeho prostředku a průměrná roční návratnost 10%.

Ale podívejte se na druhý, třetí a čtvrtý scénář. Průměrná roční návratnost je stále 10%, ale skutečná hodnota každého portfolia je nižší.

Ve druhém scénáři máte stále průměrnou roční návratnost 10%, ale hodnota portfolia je nižší. Je to proto, že existuje širší rozdělení výnosů. Když do snímku přidáte scénáře 3 a 4, objeví se trend: Čím větší je rozložení výnosů, tím nižší je návratná částka, kterou obdržíte.

Kombinovaný efekt

Když kombinujete efekt negativních výnosů s dopadem rozložení výnosů, může být úder do vašeho portfolia zničující. V každém z níže uvedených případů náš investor zažil dva dobré roky, po nichž následuje jeden špatný rok. Jak postupují scénáře, dobré roky se zlepšují a špatný rok je ještě horší. Jak vidíte, účinek rozdělení výnosů a záporného výnosu způsobil, že návratnost finančních prostředků je mnohem nižší, než byste očekávali.

Historicky je trh buď nahoru nebo dolů o 15% nebo více o polovinu čas. To znamená, že byste měli očekávat záporné výnosy a široké rozdělení výnosů každý rok. Pokud chcete dělat dobře na trhu, jakákoli akce, která byste mohli podniknout s cílem minimalizovat negativní dopady této sloučeniny, hodně přispějí ke zlepšení návratnosti vašeho portfolia.

Jak se dnes můžete domnívat, že nejlepším způsobem, aby se vypořádali s pomstym spojování, je dodržovat první pravidlo Warren Buffett: Neztrácejte peníze. Místo toho, abyste se ptala sami sebe: "Jaké jsou nejžhavější akcie, které bych měl koupit?" dostat své portfolio do dobrého začátku tím, že se soustřeďuje na to, co můžete udělat, abyste snížili riziko.

Když se trh potýká s negativním složením a jeho účinek má největší důsledky, nezapomeňte použít osvědčené techniky řízení kapitálu. Správné rozměry, zastávky a ochranná vrata jsou tři velké metody, které pomáhají snížit vaše riziko ztrát.

Větší volatilita na akciovém trhu naznačuje, že pravděpodobnost ztrátového roku je vyšší. Když se volatilita zvyšuje, vedle ní narůstá riziko negativních výnosů. Když vidíte vyšší volatilitu na trhu, říká vám, abyste přijali další opatření a chránili své portfolio. Buďte připraveni rychle ukončit pozice. Často vyvažujte své portfolio, abyste využili krátkodobé cykly volatilnějšího trhu. Pokud máte pěkný zisk, prodávejte polovinu této pozice za účelem získání jistého zisku a volného kapitálu pro další investice s nízkým rizikem. Ujistěte se, že vaše zarážka přesunujete nahoru nad vaši položku, abyste zablokovali zbývající zisk.

Rozpoznávání pomsty se skládá z prvního kroku ke snížení rizika a zvýšení výnosů. Vstoupit do stolu a převzít kontrolu.

[Naše snadno použitelné kalkulačky CAGR vám pomohou navrhnout CAGR potřebnou k dosažení vašich investičních cílů nebo změřit návratnost stávajících investic.]