Nejvíce smrtelné mylné představy o dluhopisech

Obavy z dvojitého poklesu recese a dalšího poklesu akciového trhu, investoři ustoupili z domácích akcií neuvěřitelných 33,1 miliardy dolarů podílových fondů v průběhu prvních sedmi měsíců roku 2010 podle investičního podniku Institute, obchodní skupiny pro akciové fondy. Mnoho investorů reagovalo výběrem alternativy, kterou považují za bezpečnější: dluhopisy.

Zatímco dluhopisy jsou obecně bezpečnější než akcie, je stále důležité pochopit mechaniku investování do dluhopisů. Takže předtím, než půjdeme dál, uděláme stručný přehled o tom, jaké jsou dluhopisy a proč jsou důležité.

Když obyčejní lidé půjčí peníze, požádá banku o půjčku, hypotéku nebo úvěrovou linku (aka kreditní karty). Nicméně, když si chtějí půjčovat peníze extrémně velké dlužníky, jako jsou korporace, obecní úřady nebo ministerstvo financí Spojených států amerických, nesplňují žádost o úvěr do místní banky. Místo toho si půjčují peníze od celosvětové investiční komunity prostřednictvím dluhopisů. A tak dělají velkou příležitost pro individuální investory.

Velké subjekty se obvykle rozhodly půjčit si prostřednictvím dluhopisů, protože často platí nižší úrokovou sazbu oproti sazbě bankovního úvěru. Takže když si koupíte dluhopis, v podstatě nahradíte banku a stáváte se věřitelem subjektu, který dluhopisy vydává.

Protože dluhopisy jsou méně rizikové než akcie, jsou vhodné pro investory s konzervativnějšími cíli. Bez ohledu na to, zda jste konzervativní nebo agresivní, jsou dluhopisy extrémně důležité pro diverzifikaci a měly by být součástí jakéhokoli dobře diverzifikovaného portfolia.

Mějte na paměti základní strukturu dluhopisů, pojďme se ponořit do tří nejběžnějších mylných pochyb o investorovi dluhopisu.

Smrtelná chyba # 1: Dluhopisy nejsou rizikové

Mnoho investorů mylně myslí, že dluhopisy jsou jako vkladový certifikát. Ale to není absolutně pravda.

Ačkoli dluhopisy jsou méně riskantní než akcie, neznamená to, že nejsou vůbec riskantní. Investoři potřebují při vyhodnocování dluhopisů několik různých druhů rizika, z nichž nejvýznamnější je riziko selhání a úrokové riziko.

Standardní rizikové účty pro šanci, že společnost nebo vláda prostě přestanou platit své dluhy, což znamená, že držitel dluhopisů nedostane veškerý zájem a / nebo jistinu, na kterou má nárok.

Úrokové riziko představuje riziko, že úrokové sazby se budou v budoucnu zvyšovat, takže vaše dluhopisy budou méně cenné. Tento koncept podrobně budeme pokrývat podrobněji později.

Každá téměř všechna dluhopisy mají rating, což je známkou "kvality" emitenta tohoto dluhopisu. Koneckonců, dluhopis je slib splatit investora jak úroky, tak jistiny na určený budoucí den. Pokud se investor stane insolventní, investor ztratí.

Nejvyšší ratingové dluhopisy - AAA - vydává strýc Sam, největší emitent dluhopisů na světě. Pokud samotná vláda Spojených států jde břicho, investoři pravděpodobně mají větší obavy, než jejich dluhopisy.

Proč by však investor koupil dluhopis s ratingem nižší než AAA? Protože dluhopisy s nejvyšším ratingem mají nejnižší výnosy a dluhopisy s nižšími ratingy mají vyšší výnosy. Korporátní dluhopisy vydělávají pejorativní termín "nevyžádané", pokud jsou jejich hodnocení velmi nízké a platí ty nejvyšší sazby ze všech.

Smrtelná chybná koncepce č. 2: míra kupní hodnoty odpovídá míře návratnosti

jako investici musíte znát pět věcí: její nominální hodnota (nominální hodnota), datum splatnosti , kupónová míra , a cena . Denní hodnota dluhopisu

je částka, kterou věřitel (investor) půjčuje dlužníkovi (emitentovi). Firemní dluhopisy jsou typicky vydávány v přírůstcích 1 000 USD. Pokud chce společnost požádat o půjčku 1 miliardy dolarů, vydá 1 milion dluhopisů s nominální hodnotou 1 000 USD. Den splatnosti

je den, kdy dluhopis přestane platit úroky, a je také dnem, kdy dlužník splácí věřitele nominální hodnotu dluhopisu. Datum splatnosti je někdy označováno jako datum splacení. Většina dluhopisů je vydána s prodlouženou splatností, někdy až 30 let. Je však důležité si uvědomit, že bez ohledu na datum splatnosti dluhopisu může investor kdykoli koupit nebo prodat. Ve skutečnosti je velmi málo dluhopisů drženo až od doby vydání do splatnosti. Kuponová míra

je vyjádřená úroková sazba dluhopisu. Určuje úrokovou platbu, kterou držitel dluhopisu obdrží (obvykle jednou za rok nebo půlročně). Tato sazba je obvykle stanovena na dobu životnosti dluhopisu, i když jsou k dispozici dluhopisy s proměnlivou úrokovou sazbou. # - ad_banner_2- # Ne všechny dluhopisy mají kupony. Dluhopis s nulovým kuponem neposkytuje pravidelné kupónové platby. Místo toho je investor nakupuje se slevou na nominální hodnotu a realizuje návratnost při splacení dluhopisů v nominální hodnotě při splatnosti. U amerických úsporných dluhopisů a amerických státních pokladničních poukázek se jedná o dluhopisy s nulovým kuponem. Pokud cena dluhopisu zůstane rovna její nominální hodnotě, pak kuponová sazba bude rovna výnosu

dluhopisu

. Často nazýváme výnos do splatnosti (YTM) výnos jako roční výnosnost dluhopisu. Investoři mají tendenci být zaměňováni rozdílem mezi výnosem a kupónem, takže se podívejme na příklad. Předpokládejme, že si koupíte 30letý dluhopis za 1000 dolarů. Sazba kupónu je 6%. Pokud držíte dluhopisy po dobu 30 let, dostanete každý rok úroky ve výši 60 dolarů (na základě kupónové sazby) a na konci roku 30 získáte splátku ve výši 1.000 dolarů. Když děláte matematiku, uvidíte, že výnos dluhopisů je 6%, přesně stejný jako kupónová sazba. Pokud však koupíte dluhopis s diskontem nebo prémií, výnos se bude lišit od kuponové sazby. Pokud si zakoupíte stejnou 30letou dluhopis za 960 dolarů na 1 000 dolarů, výnos se zvýší na 6,3%. Má to smysl, když o tom přemýšlíte - získáváte stejné roční platby za méně peněz, takže návratnost investic (ROI) je vyšší.

[Pomocí kalkulačky Výnos do splatnosti (YTM) pokud máte v úmyslu držet určitý dluhopis až do splatnosti.]

Pokud se rozhodnete prodávat svůj dluhopis za pět let namísto čekání celé 30 let, emitent dluhopisu ji nekoupí zpět. Místo toho musíte najít dalšího investora ochotného od vás koupit dluhopisy. Což nás přivádí k …

Smrtelná mylná představa č. 3: Cena dluhopisu je rovna jeho nominální hodnotě

Nyní přichází obtížná část. Budeme přehodnotit koncept rizika úrokových sazeb, který jsme uvedli dříve.

Pojďme se vrátit k 30letému dluhopisu, který jsme koupili v prvním příkladu. Rozhodli jsme se ji prodat po pěti letech a chceme vědět, za jakou cenu ji můžeme prodat. Během pěti let jsme drželi dluhopisy, úrokové sazby se zvýšily a nové dluhopisy platily kupónové sazby ve výši 9% namísto 6% kupónového kurzu na našem dluhopisu. Můžeme stále prodat naše dluhopisy, ale kupující bude trvat na tom, že dostane tržní sazbu ve výši 9%.

Jelikož nemůžete měnit kuponovou sazbu na dluhopisy, jedinou možností je prodávat ji se slevou. V tomto příkladu, aby kupující získal 9% výnos z 6% dluhopisu s 25 letami do splatnosti, zaplatí vám 705,32 USD. To je docela výrazný účes z 1000 dolarů, které jste zaplatili.

Vzorec je komplikovaný, ale pokud se chcete dozvědět více, klikněte zde pro procházení naší definicí InvestingAnswers.

Všimněte si, že cena

dluhopisu (705,32 dolarů) se velmi liší od její nominální hodnoty ($ 1,000). Cena se pohybuje tak, že výnos z dluhopisu se vždy shoduje s probíhajícími úrokovými sazbami z dluhopisů, které jsou dnes vydávány.

Jak vidíte, hodnota dluhopisů klesá, když úrokové sazby stoupají. Podobně se hodnota dluhopisů zvyšuje, když poklesnou úrokové sazby. Dnes, s úrokovými sazbami v historických minimech nebo v jejich blízkosti, jsou ceny dluhopisů na nebo v blízkosti jejich nejvyšší úrovně. Pokud by se zvýšily ceny dluhopisů, úrokové sazby by musely klesat ještě nižší, než mají již. Chcete-li se dozvědět více o investování do prostředí s nízkou sazbou, za výrobek musí přečíst z jednoho z investorů horních příjmových amerických zde, Carla Pasternak: US Treasury Bonds Nabídka stabilní výnos v obtížných trzích Pro základní nátěr. o investování do prostředí s vysokou úrokovou sazbou naleznete v našem Primeru na inflační dluhopisy.