Použití těchto málo známých cenných papírů k zajištění rizika snížení rizika

Volatilita akciových trhů způsobila, že mnoho investorů zpochybňuje jejich závazek kupovat jednotlivé akcie. To v kombinaci s desetiletími výnosů na slabé a mírně záporné akciové trhy vedlo k diskusi o tom, zda investice do nákupu a držení dává smysl v budoucnu.

Defenzivně orientovaní investoři, kteří chtějí snížit akciovou volatilitu a stále zachycují vzestup od býka - výnosy z trhu by měly zvážit přidání konvertibilních dluhopisů jako třídy aktiv. Convertibles kombinují některé z nejlepších rysů dluhopisů a akcií. Dluhopisová složka nabízí výnosový potenciál prostřednictvím kupónové platby a ochrany proti poklesům, protože konvertibilní obchody více připomínají dluhopisy na klesajícím trhu a jistina je vrácena, pokud existuje standardní splatnost.

Příležitost přeměnit cenné papíry na akcie znamená investoři se mohou podílet na rostoucím akciovém trhu, stejně jako na tržbách a růstu zisku v podkladové společnosti. Vzestup možná nemusí být tak velký, jako kupní zásoby firmy naprosto, nicméně. Kromě toho bude výnos obecně nižší než standardní dluhopisy, ale kombinace může být velmi atraktivní a představuje jedinečnou příležitost ke snížení volatility, ale stále ponechává potenciál vzhůru.

Jedním z problémů je to, že může být obtížné najít konvertibilní dluhopisy. Podobně jako dluhopisy obchodují přes přepážku a potřebují pracovat s makléřem k nalezení určitého dluhopisu, nebo si prohlédnou seznam zásob v makléřském domě. To je v rozporu s centralizovanými burzami cenných papírů, kde lze získat aktivní kotace a likvidita usnadňuje vstup a výstup z pozice.

Jednou další vrásčití je, že konvertibilní cenné papíry mohou obsahovat funkce put a call. První je obecně výhodná pro investory tím, že umožňuje držiteli, aby donutil emitenta k odkoupení cenného papíru za předem stanovenou cenu a potenciálně zablokoval zisk. Podobně emitent může přidat ustanovení, které by umožnilo zavolat konvertibilní zpět od investorů. To obecně dává investoru znevýhodnění ve srovnání s emitentem.

Zde je konkrétnější příklad, jak je popsáno v nedávném rozhovoru s manažerem fondu. Manažer mixuje své portfolio s akciemi, dluhopisy a převoditelnými cennými papíry a drží jednu ze všech cenných papírů v Time Warner (NYSE: TWX). Pokud jde o konvertibilní nástroj Time Warner, manažer nedávno odhadl návratnost + 13% až + 14%, pokud se cena akcií zvýší o + 20%, ale pouze o -5%, pokud cena akcií klesne o 20% - jinými slovy, riziko dluhopisu, ale velké množství akcií v akci.

Současná potenciální příležitost pochází z nabídky konvertibilních dluhopisů od pobřežního pobřežního vrtáku Transocean Ltd. (NYSE: RIG). Tato dluhopis má kupón ve výši 1,625% a má současný výnos do splatnosti přesahující 7%, protože negativní sentiment a obavy z jeho závazku z úniku ropy v Perském zálivu zaslaly dluhopisy pod nominální hodnotu. Dluhopisy jsou dány zpět do společnosti Transocean dne 15. prosince 2010.

# - ad_banner_2- # Pro investory znepokojující pokračující volatilitu na burze cenných papírů, přiložení konvertibilních dluhopisů na váš investiční repertoár je skvělý nápad. Transocean konvertibilní dluhopis představuje krátkodobou ziskovou příležitost pro více podnikatelských investorů. V opačném případě je třeba uvažovat o nespočetných dalších převoditelných cenných papírech pro investory, kteří hledají ochranu proti poklesům z tradičních akcií.

Poslední možností je investovat do burzovního fondu (ETF), který investuje do konvertibilních dluhopisů. Například Barclays má fond SPDR Barclays Capital Convertible Securities (NYSE: CWB), což je ETF, která se snaží porovnat index konvertibilních dluhopisů obchodovaných ve Spojených státech. Fond v současné době dosahuje 3,3% a od svého založení v dubnu 2009 se vrátil o 27,05%. Jak jste očekávali, jeho výnosy zaostávají od tohoto časového rámce, neboť trh byl celkově vyšší, ale volatilita byla nižší a měla by v příštím náročném tržním prostředí poskytují ochranu před nežádoucími vlivy.