Vzestup pomalu a trvale udržovaného akciového trhu

Lon Jefferies

Další informace o společnosti Lon na našich stránkách Zeptejte se poradce

Jsou dvě otázky, které bych chtěl vzít v úvahu. Nejprve byste říkali, že jste v průběhu posledních pěti měsíců přemýšleli o svém investičním portfoliu více, méně nebo stejnou částku jako obvykle? Za druhé, víte, kolik akciový trh během posledních pěti měsíců vzrostl nebo se snížil?

Samozřejmě, budou vždy existovat někteří investoři, kteří se pyšní na to, že budou sledovat trh pečlivě nebo prostě prostě jen tak udělají. Ale tvrdil bych, že vysoké procento investorů si během posledních pěti měsíců myslí o svém portfoliu méně, než by normálně. Dále bych tvrdil, že více investorů než obvykle si neuvědomuje, zda se trh během posledních pěti měsíců zvýšil nebo snížil a kolik.

Proč je to? Měli jsme v posledních pěti měsících naše práce nebo plány na odchod do důchodu zaneprázdněnější než obvykle? Nepravděpodobně. Určitě jsme se zajímali o ISIS, o hurikány, o to, co bude dělat Skotsko a o války v Izraeli, v Iráku a na Ukrajině, ale je to další strach z těch událostí, které nám zabránily v sledování akciového trhu? Asi ne. Tak proč je méně lidí než obvykle vědoma toho, co trh v poslední době udělal?

Tiché pohyby

Obvyklé je, že negativní události, ke kterým dochází v krátkém časovém úseku, zachycují titulky, zatímco pokrok, který se děje za delší časové období, běžně nezaznamenává. Kolik titulů si zaslouží dny velkých trhových pohybů během posledních pěti měsíců?

Je překvapivě, že mezi 17. dubnem a 23. zářím (110 obchodních dní) se hodnota S & P 500 buď zvýšila nebo snížila o hodnotu o více než 1% během pouhých čtyř obchodních dnů:

Datum návratu S & P 500 7/17/14 +1.19% 7/18/14 -1.03% 7/31/14 -2.02% 8/08/14 +1.11%

Je to období delší než pět měsíců, během kterého trh zaznamenal významný pohyb (definovaný jako 1% nebo více buď nahoru nebo dolů) pouze čtyřikrát, nebo pouze 3,6% času! Období s tak nízkou volatilitou je zvláště vzácné v dnešním tržním prostředí. Pro srovnání se společnost S & P 500 od roku 1950 přesunula o více než 1% do konce 20% všech obchodních dní. Kromě toho se všechny čtyři významné pohyby za posledních pět měsíců objevily v období přibližně tří týdnů od 17. července do 8. srpna. Pokud bychom tuto třítýdenní lhůtu vyloučili, měli bychom čtyři a půl měsíce, během nichž by trh žádné obchodní dny neměly za následek výrazné pohyby.

Je zajímavé si uvědomit, že ačkoliv se trh za posledních pět měsíců neobjevil mnoho významných každodenních pohybů, výrazně se změnil za celé období. Ve skutečnosti, od 17. dubna do 22. září, hodnota S & P 500 skutečně vzrostla o 7,28%. Jednoduše, prostředí s nízkou volatilitou, kde trh trvale dosahuje malých denních pozitivních výnosů, bylo pro investory poměrně výhodné, a to navzdory nemalým dnem velkých zisků.

Dívat se dopředu

Jaká investice mohou být učiněna z tohoto příjemného pětiměsíčního období? Za prvé, povzbuzuji investory, aby se nedostali příliš pohodlně. Nezapomeňte, že posledních pět měsíců bylo období neobvyklé stability na investičních trzích a takové nízké úrovně volatility nemohou trvat dlouho.

Samozřejmě to není nutně špatná věc - očekáváme, že při investování do akcií očekáváme riziko, a v konečném důsledku je přítomnost rizika, která umožňuje dlouhotrvající návratnost. Proto by návratnost volatility neměla vyděsit investory a určitě by neměla být interpretována jako signál, který by měnil vaši dlouhodobou investiční strategii.

Nakonec mi dovolte položit jednu poslední otázku: Pokud jde o finanční a investiční záležitosti, jste v posledních pěti měsících více, méně nebo stejně šťastný ve srovnání s normou? Studie naznačují, že pokud jste přemýšleli o vašem portfoliu méně, pravděpodobně jste si užívali snížené úrovně stresu a zvýšené úrovně štěstí. Proč se z této zkušenosti nedozvíte a nepokoušejte se přemýšlet o vašem investičním portfoliu méně, když se normální výše volatility vrátí na trh?

Nezapomeňte, že vaše portfolio bylo postaveno se zaměřením na dlouhodobou a že krátkodobá volatilita je v konečném důsledku bezvýznamná. V důsledku toho, bez ohledu na každodenní pohyby na trhu, byste se neměli starat o své portfolio a soustředit se na věci, které vás šťastní.