Pochopení čtyř pilířů Warren Buffett |

Je to znovu v tomto roce.

Není března Madness - to přijde o něco později. Letošní sezóně akcionářů.

Warren Buffett vydal své každoroční poslání majitelům své holdingové společnosti Berkshire Hathaway (NYSE: BRK-B). 1. května se 35.000 z nich shromáždí v Omaha za to, co Buffett nazývá výroční schůzkou "Woodstock of Capitalism" - Berkshire.

Ale co je opravdu, říkám, je největší koncentrace bohatství ve Spojených státech Států. Aréna plná multimilionářů, která poslouchá druhého nejbohatšího muže na světě, má soud.

Každý akcionář na tomto setkání rozumí něčemu, co by investoval, podle mého názoru většina lidí prostě nedostane. Je to něco, co se v průběhu let dozvědělo od akcionářského dopisu.

Je tohle: Michael Corleone se mýlil. Můžete si dokonce vzpomenout na slavnou scénu z filmu. Kmotr, který byl zastřelen, je nemocný. Michael a Sonny a kapo diskutují o tom, co dělat s Virgilem Solluzzem a zkorumpovaným kapitátem McCluskym. Když Michael slyšel návrh, nejstarší bratr naznačuje, že Michael nechává, aby se věci dostaly k němu. "Nic osobního," Michael avers. "Je to přísně podnikatelské."

Tato fráze nakreslil řadu, která oddělila dvě věci.

Je to absolutně falešná dichotomie. Lekce Warren Buffett, co učil roky, je, že investování je mimořádně osobní. Je to vztah, který vyžaduje důvěru, otevřenost, upřímnost a intimitu.

Vezměme si znění, které jsem použil výše.

Pravděpodobně jste to přečetli. Slovo? Majitelé. Buffett si myslí, že je první, a hlavně vždy, jako majitel firmy. Další slovo, které často používá v dopise, je partner. Nikdo - ani jedna osoba - neobchoduje s Warrenem Buffettem. Mají příležitost spolupracovat s ním. Nejlepší obchodníci na světě, nejúspěšnější, mají šanci vyrovnat své zájmy s pravděpodobně nejlepším obchodníkem všech dob - a nechte ho udělat stejně. Buffett je na vrcholu organizační struktury v Berkshire, Tak určitě. Ale to je papír a na Buffettovu práci není nikdy o papíru, ale o lidech - ao mimořádných výsledcích, které mohou lidé dodat. Buffett napsal roky - desetiletí - že peníze jsou snadnou součástí. Berkshire vždy udržuje spoustu hotovosti v ruce. Co nemůže koupit, a to, co on a (místopředseda) Charlie Munger nedokážou nabídnout, je talent. Nemohou jen reprodukovat vůdce, jako je Ajit Jain, šéf Národního odškodnění a jedna z nejznámějších pojišťovacích myslí na světě. Berkshire nemůže vydělávat schopných manažerů, jako je Tony Neely u Geico nebo Dave Sokol v MidAmerican Energy.

Otázkou není, kdo z těch mužů bude CEO, když Buffett umře. (Na záznam, mé peníze jsou na Ajitu.)

Otázka je, co může tento vztah myslitel udělat pro individuální investory.

Odpověď: Z nich nejsou jen chytřejší, ale moudřejší. Cestující jsou na nich drsný. Všichni jsme zastřelili motor, zabořili dveře a vybrali jsme šanci, když je odjeli. Pokud auto zranilo, kdo to zajímá? Vrátí se zpět na pronájem pultu bez ohledu na to.

Ale přemýšlejte o autě, které jste vlastnili, které jste nejraději milovali. Choval jsi tenhle vůz leštěný. Vyčerpal jste prémiový plyn. Znal jste všechny funkce a udržujte každý přepínač v dokonalém stavu. Zaparkovali jste tak, že jste se vyhnuli drsnému slunečnímu záření, vozíkům a dokonce i jiným vozům.

Akcie, které vlastníte - pokud mám hádat - jsou pronájem automobilů.

Ale pro vlastníky Berkshire Hathaway, jejich akcie jsou považovány za oblíbené auto. A nejvážnějším jezdcem na světě je Warren Buffett.

Jaký je rozdíl? Postupem času tato vlastní inteligence dosáhla návratnosti + 434,057% v porovnání s celkovým výnosem v S & P 500 + 5,430%. Buffett správně poukazuje na dvě věci o tomto čísle v letošním dopise: Za prvé, zisk, který vydělává, je v hmotné účetní hodnotě na akcii, což se v průměru zvýšilo o 20,3% ročně, protože Buffett převzal Berkshire v roce 1965. Za druhé, cena akcií jako jeho měřítko by výsledky vypadaly ještě lépe - skoro o dva faktory. Berkshire dosáhl kumulativního zisku překvapivého +801,516%.

Stejně jako hrdý majitel, že je, Buffett neustále charakterizuje Berkshire jako podhodnocený vzhledem k jeho vnitřní hodnotě.

Existují čtyři pilíře Buffett myšlení. Investoři, kteří je přijali, jako většina akcionářů společnosti Berkshire Hathaway, stojí před milovanými mysli na Wall Street.

Poctivost.

Buffett je neúprosně upřímný. Když se omylem, je vlastníkem. Někdy to znamená přijmout akci, kterou by raději neměl, jako například prodávat ConocoPhilips (NYSE: COP) za ztrátu. Ale Buffett byl upřímný. Přiznal, že je v okamžiku chycen a přeplatku.

Závazek. Buffett nedělá pronájem automobilů. Každé podnikání považuje za své vlastní. Když koupil Burlington Northern Santa Fe tento rok, řekl, že očekává, že Berkshire bude vlastnit to celé století. Nikdo ho nepochyboval. Když Buffett koupí, koupí, protože je ochotný spolupracovat na dlouhé cestě.

Disciplína.

Buffett má seznam kritérií pro investice, které udělá. Nikdy se nedomluvil, co jsou přesné pokyny - naznačil, že existuje jednostránková forma, kterou musel vyplnit, když pracoval pro svého mentora Ben Grahama, ale on je načrtl i ve všech výročních zprávách jako v příručce akcionářů společnosti Berksheve Hathaway.

Zeptejte se sami sebe: Slyšeli jste někdy o společnosti s akcionářským manuálem? Neznamená to, že existuje jedna - a že zůstala po desetiletí stejná - způsobuje, že chcete investovat s Buffettem? Já vím, že jsem rád, že držím akcie, stejně jako skutečnost, že Buffett neupravuje manuál pro vlastníky, aby vyhovoval jeho fantazii. V letošním dopise takovou taktiku oslovil: "[Naše měřítka nás drží) od pokušení vidět, kde se šípka představení objevuje a pak malovat kolem toho býčí oko." Nemyslí: Buffett použil stejný odstavec k otevření dopisu akcionářů alespoň za posledních 20 let. Pouze čísla se změnily. To je důslednost.

Nejvyšší talent Warren Buffetta - ve spojení s touto disciplínou - je jeho trpělivost. Pokud smlouva nefunguje, čeká, dokud to nebude, nebo udělá něco jiného. Komunikace

Buffett sděluje akcionářům obrovské množství informací o provozních jednotkách společnosti Berkshire, což jsou pojišťovny, utility, jiné společnosti vlastnictví a investice. Vysvětluje, vzdělává a informuje. To není na místě žádné místo, jakým je během nadcházejícího výročního setkání, během něhož Buffett a Munger zodpoví otázky několik hodin. Buffettovo porozumění každé obchodní jednotce a jeho talent pro detaily jsou zvláštní. Může odpovědět na otázky déle, než si většina akcionářů může poslouchat. Tyto čtyři pilíře jsou základem akcionářského dopisu. Investoři, kteří usilují o tyto vlastnosti a žádají je od společností, které jsou majiteli, jsou umístěny k úspěchu. Investoři, jinými slovy, kdo to dělají osobně.

Nyní, stručně řečeno, dovolte mi, abych vám řekl, jak vydělat peníze za Buffettovu posloupnost, kterou doufám, že je už roky. Vezměte si sumu peněz, například 5000 dolarů, a vložte ji do extrémně bezpečné investice, kterou můžete okamžitě likvidovat, a pak udělejte to, co Buffett dělá: Počkejte na příležitost. Příležitost, kterou hledáte, je Buffettův odchod do důchodu, na který očekávám, že Berkshire stock bude klesat. To - pokud musíte trvat čas na trhu - je to, kdy by obchodník měl koupit Berkshire. Pokud jste investorem, nicméně - pokud jste majitelem podniků jako Buffett - pak nejlepší čas koupit Berkshire Hathaway se nikdy nezmění.

Byl to včera