Tipy na to, jak analyzovat oznámení o akvizici

Předpokládejme, že vlastníte akcie ve společnosti a je to oznámeno, že společnost kupuje jinou společnost. Jako investor potřebujete vědět, jak tuto událost analyzovat a rozhodnout, zda je akvizice dobrá. Zde je několik věcí, které je třeba zvážit:

Proč společnost získává akvizici?

Zdá se, že to je zřejmá otázka, ale někdy to investoři vynechávají a neměli by. Poslechněte si důvod, proč společnost, kterou vlastníte v akci, dává za nákup druhou společnost a zjistěte, zda má pro vás smysl. Je společnost, která tuto akvizici získá, zvýšenou tržní podíl? Bude mít získávající společnost přístup k novým produktovým produktům po akvizici?

Ujistěte se, že si přečtete některé analýzy a komentáře od znalých nezávislých pozorovatelů o akvizici a pamatujte si na své komentáře, když budete pokračovat ve svém vlastním výzkumu. Hlavní věc, kterou je třeba si uvědomit při vyhodnocování akvizice, je, že by společnost měla získat pouze jinou, pokud akvizice přinese přidanou hodnotu na nabývající společnost. Co je společnost kupující?

Když jedna společnost získá jinou společnost, je to získání celého obchodu. To může obsahovat majetek druhé společnosti společně s jejími obchodními operacemi a v ideálním případě obchodní zkušenost managementu získané společnosti. Takže co má společnost, jejíž akcie jste koupili? Je podnikání nabyté společnosti v souladu, je kompatibilní? Má podobné produkty nebo doplňkové trhy? Akviziční dohoda obvykle funguje nejlépe s úzce souvisejícími produkty, službami a trhy. Například společnost vyrábějící těžká průmyslová vozidla si může koupit společnost, která vyrábí těžké zemědělské stroje. Pokud by naopak výrobce těžkých průmyslových vozidel koupil výrobce zmrzliny, nebylo by to vhodné.

Přidává akvizice řadu operací, jako je například dodavatelský řetězec pro úspěšnou produktovou řadu? Pokud výrobce těžkých průmyslových vozidel koupil svého dodavatele komponentů a surovin, který by byl vertikální integrací obou společností a může často fungovat dobře. Získaná společnost je zcela odlišná? Například těžký výrobce průmyslových vozidel by mohl koupit zámořskou spotřebitelskou maloobchodní firmu. Kombinované společnosti skončí jako konglomerát, kde by společné operace dvou společností nemohly dohromady dobře fungovat. Kuplování je často nejtěžším akvizicemi, které se dají úspěšně uskutečnit.

Kolik bude pořizovací cena? Stejně jako kdybyste si koupili cokoli jiného, ​​část posouzení, zda je koupit společnost za rozumný nákup, je určit, zda nabývající společnost platí rozumnou cenu. Hrubým pravidlem může být to, že spravedlivá cena je kupní cena s desetiprocentním pojistným nad cenou akcií nabyté společnosti. Něco jiného než toto je obvykle považováno za přeplatku. Investoři by měli rovněž porovnat aktuální cenu akcií nabyté společnosti s její účetní hodnotou, aby zjistili, že samotná cena akcií není v současné době nadhodnocena nad rámec účetní hodnoty, což může být další způsob, jak přeplatit. Pokud společnost přeplatí za akvizici, může trvat několik let růstu výdělku, pokud vůbec, aby se tyto peníze vrátily.

Jak bude zaplaceno akvizice? Získávající společnost může zaplatit za společnost, že nakupuje v hotovosti, s akciemi nebo dluhovým financováním. Pokud má společnost vlastní akcie, má přebytečnou hotovost na akvizici, která může být zdravým finančním znamením pro získání podnikání, neboť může koupit získanou společnost se zásobami. Podívejte se pečlivě na jakékoliv dluhové financování, abyste zjistili, zda by to mohlo oslabit finanční strukturu nabývající společnosti v budoucnu.

Jak budou ovlivněny výdělky? To může vyžadovat nějakou inteligentní projekci, ale pomocí finančních dat je dokonce možné amatérský investor. Podívejte se na historii výdělků obou společností, pak prozkoumejte prognózy budoucích výnosů analytiků obou společností a pokuste se vyhodnotit předpokládané budoucí výnosy kombinované společnosti po akvizici. To samozřejmě bude nepřesné, ale to, co hledáte, je, že po akvizici nová společnost zvýší svůj zisk na akcii prostřednictvím akvizice, ne sníží. To nakonec bude dolní řádek příjmů, který ukáže, zda by akvizice měla být úspěšná, nebo ne.

Další užitečné informace Existují další věci, které by investoři měli při analýze akvizice zvážit. Budou kultury společností kompatibilní? Dokonce i společnosti ve stejném průmyslu mají často odlišné kultury, přitahují různé typy pracovníků a pracují s různými styly. Zkuste zjistit, zda se podniková kultura akvizice bude hodit do společnosti, která je zakoupila. Stejně tak budou struktury řízení kompatibilní? Případný úspěch integrace a akvizice mohou záviset na podobném řízení. Dalším faktorem je, zda byla akvizice přátelská nebo nepřátelská, ať už to, zda se nabývající společnost původně dohodla na koupi, což je přátelské převzetí, nebo ne, což vede k nepřátelskému převzetí. Trvalý odpor vůči nepřátelskému převzetí může ztěžovat integraci nabyté společnosti do nákupní společnosti.

Uvádění všech informací dohromady

Existuje několik komplikovanějších finančních měření, která odborníci používají k vyhodnocení, zda je akvizice ale pro naše účely zde výše uvedená kritéria vám poskytnou účinnou základní analýzu jakéhokoli oznámení o akvizici. Posouzení faktorů, jako je kompatibilita mezi těmito dvěma společnostmi nebo bez ohledu na to, zda kupující zaplatil spravedlivou cenu, pomohl investorům ujistit, že získávající společnost bude schopna přidávat hodnotu zvýšením výdělku v budoucnu v důsledku akvizice. > Důležité je mít na paměti, že opět konečným cílem je, aby po akvizici došlo ke zvýšení ziskovosti, a tím i akcionářské hodnoty společnosti po dokončení akvizice. S těmito tipy na to, co hledat v oznámení o akvizici, můžete si dát nejlepší šanci investora, abyste učinili rozumné rozhodnutí při analýze nákupu jedné společnosti jiným.