Super-výbor snižuje výdaje na obranu: Co to znamená pro vás

To je konečný termín, kdy Kongres přijde - a prezident podepíše - zásadní změny rozpočtu, které vypracuje bipartisanský "výbor".

Připomeňme si, že poslední dohoda, která byla zasažena počátkem srpna, pověřila tuto skupinu obrovskou výzvou: pojď se širokou škálou vybraných rozpočtových škrtů nebo žít s důsledky automatických škrtů na výdaje, které nezanechávají žádný kamenný zvuk.

To je špatná zpráva pro investory, protože jsme mohli vidět, že se historie opakuje velmi nepříjemně.

V tomto okamžiku nejsou demokraté a republikáni daleko od dohody. Demokraté nabídli snížení výdajů o 3,2 bilionu dolarů, což se spočítalo s novými daněmi ve výši 1,3 bilionu dolarů.

Republikáni jsou spokojeni se snížením výdajů, ale trvají na nových daních.

Zatímco ani jedna ze stran není připravena blikat, je stále více zřejmé, že automatické škrty se brzy dostanou do rozpočtu.

To jsou hrozné zprávy pro sektor obrany a investory, kteří v těchto společnostech drží akcie. Zásahy ve vojenských výdajích již mají podporu většiny demokratů a stoupající počet jestřábů s deficitem v republikánské straně je ochotný ozdravit výdaje Ministerstva obrany (DoD).

Přesto je vyjednaný rozpočet mnohem přátelštější pro DoD než automatické škrty, které se mohou uskutečnit 23. listopadu.

Tak kolik peněz mluvíme?

Asi 454 miliard dolarů od dalšího DoD rozpočet. To je více než třetina všech plánovaných automatických řezů, které se uskuteční. A tyto škrty přicházejí na sumu 350 miliard dolarů dříve dohodnutých škrtů v důsledku letní dohody o rozpočtu.

Počet vojáků v činné službě by se pravděpodobně musel zmenšit, ale není možné rychle vyvrhnout desítky tisíc vojáků, uzavírá desítky vojenských základen a vystoupí z klíčových strategických oblastí po celém světě. To je dlouhodobá možnost, ale nikoliv krátkodobá.

Místo toho se podívejme na to, aby se rozpočtová sekera těžce shodla s dodavateli v oblasti obrany, z nichž všichni žijí s lukrativními smlouvami o vybudování miliardových dolarů, lodí a lodí bezpečnostní systémy.

Merrill Lynch říká, že výdaje dodavatelů v oblasti obrany se sníží o 3,3% ročně v následujících pěti letech - a dokonce i tento počet se může ukázat jako optimistický. Výdaje na obranu vzrostly z 90% na 3,8% hrubého domácího produktu na současných 4,8%. Návrat na tuto úroveň 3% představuje pokles o 35%.

Analytici společnosti Merrill poznamenali, že od operace Trvalá svoboda začala v říjnu 2001, výdaje na obranu a bezpečnost vzrostly o 74%.

# - ad_banner_2 - #, tento trend v oblasti obrany je neudržitelný vzhledem k současnému politickému a ekonomickému pozadí. Očekáváme, že rozpočet klesne a vrátí se k tomu, že se naše operace v Iráku a Afghánistánu zastaví. ", je poměrně pozoruhodné, že obranné akcie se obchodují, jako by to bylo obvyklé.

Jistě, obranné akcie oslabily, ale ne tak do takového rozsahu, jak si to dokážete představit.

Ve skutečnosti index obrany sektoru PHLX, který obsahuje košík zásob v průmyslu, zůstává zhruba o 100% nad minimem v roce 2009.

Bolest v hlubokém řezu v obraně by se šířila přes desku

Například:

• Boeing Co. (NYSE: BA) v současné době zaměstnává 30 000 pracovníků na palubní tankování příští generace tankerů. Jedná se o drahý projekt, který byl již brzden nedostatečnou podporou Pentagonu.

• Letecký program V-22 Osprey může být také ukončen

  Generální raketový systém Raytheon (NYSE: RTN)

• může ztratit lukrativní smlouvu na modernizaci tanků Abrams. (9)>

  Lockheed Martin (NYSE: LMT)

• , Northrup Grumman (NYSE: NOC)

  a společnost BAE Systems investují do společného stíhacího letounu F-35, který je již potýkal s masivním překonáním nákladů. To z něj činí snadný cíl pro rozpočtové řezačky u Pentagonu. Při současném tempu může program v příštích deseti letech stát až 1 bilion dolarů, pokud se nezmění.

• "Programy, které nemohou splnit plán, které nemohou splnit náklady … požadavky jsou velmi ohroženy a budou velmi pod kontrolou, "řekl admirál Mike Mullen, který nedávno odešel do funkce předsedy náčelníků štábů náčelníků, na zasedání Kongresu v září. Ziskové dopady Zvědavě analytici Wall Street ještě nemusejí pečovat stávající rozpočty dohodnutých letů v létě, natož škrty, které by mohly dopadnout na pásku po 23.listopadu. Očekává se například, že by Lockheed Martin zaznamenal v roce 2012 nárůst zisku na akcii (EPS) o 13% na rekordních 8,53 dolarů, podle konsenzu Očekává se, že Raytheon EPS vzroste o 9% na 5,43 USD. Očekává se, že zisky společnosti Textron o 45% vzrostou o 45% na 1,67 USD.

Analytici se pravděpodobně domnívají, že žádné velké škrty nebudou probíhat až do roku 2013 a dále, ale pravděpodobně podceňují rychlost, s jakou se Pentagon může pohybovat, aby změnil trajektorii z mnoha klíčových programů.

Ministr obrany Leon Panetta již poznamenal, že po naléhavosti rozpočtových záležitostí se ozve naléhavost. Stejně jako mnoho dalších lidí ve Washingtonu Panetta vyjádřila hluboké znepokojení nad tím, že jsou automaticky vynuceny automatické rozpočtové škrty, a nikoli vyjednané řešení.

Je zřejmé, že takový výsledek je s každým týdnem méně pravděpodobný. Až tři týdny zbývají k uzavření dohody, čas vypršel.

Investiční odpověď:

Je těžké představit si nějaký scénář, v němž se zachovávají současné úrovně amerických výdajů na obranu, a prozatím se zdá, jako většina obchodů s akciemi za méně než desetinásobek výdělků. Ale pokud zisk začne sekulárním úpadkem, protože stále více vypadá pravděpodobné, pak takový násobek už není docela lákavý.

Budeme mít lepší smysl, které dodavatele jsou nejvíce ohroženy snížením rozpočtu DoD na začátku roku 2012 jako nové plány jsou artikulovány. Předtím by mohlo být jednodušší zkrátit iShares Dow Jones Americký aerospace ETF (NYSE: ITA)

, který drží řadu obranných zásob. Další možností je

PowerShares Aerospace Defense ETF (NYSE: PPA) . Dokonce i když nejste ochotni zkrátit tuto skupinu akcií, pak může být moudré je prodat, pokud vlastníte akcie, neboť v tak náročném prostředí je těžké vidět potenciální vzhůru.