Investice do sociálních dopadů: Vytváření peněz a úspora planety je těžké

Investice do zlata? Pozor na to.

Impaktní investice je manželství protikladů, financí a filantropie. A přestože "protiklady přitahují" je přijatá maxima, to, co je často překládáno, je to, že přesto, že protiklady přitahují, vzájemné a spokojené protiklady jsou tvrdou prací. U dopadových investic je jednou z největších překážek úspěchu nedostatek investičních produktů, které dostatečně uspokojují jak sociální dopad, tak finanční požadavky.

Mnoho příběhů o dopadových investicích troubuje průmysl jako všelék. Argumentují - s dostatkem důkazů -, že dopadové investice nejen zachrání svět, ale i investorům poskytnou hezký zisk. V JP Morganu a v globálním dopadu na investiční síť Global Impact Investing Network (GIIN) pro investory s velkým dopadem dvě třetiny respondentů uvedli, že se zaměřují na výnosy z tržních úrokových sazeb. Firmy, jako je LeapFrog Investments, které investovaly do nově vzniklých pojišťovacích společností, slibují tržní výnosy. Mnoho fondů orientovaných na životní prostředí nebo na nemovitosti - JP Morgan's Urban Renaissance Property Fund se zaměřuje na oba - již přitahuje retailové investice a poskytuje tržní nebo nad tržní míru.

Pro investice, které se zaměřují na sociální otázky, jako je chudoba a vzdělání, je však mnohem obtížnější cesta k poskytování finančních výnosů ak zmírnění sociálních nepořádků. Podle společnosti Dan Hird ze společnosti Triodos Bank existují dva důvody pro nedostatečné investice do investic do sociálních dopadů.

"Služby jsou obvykle poskytovány vládami nebo charity ve třetím odvětví," uvedl. "Existuje přechod sociálních služeb z veřejného sektoru do třetího sektoru a do soukromého sektoru. Organizace nebo podniky, které chtějí zvýšit investice, ještě nejsou připravené na investice. Poskytování dopadů není problémem."

Triodos a jiní vlivní investoři často pomáhají nevládním organizacím nebo charitativním institucím vydávat dluhopisy, ačkoli dosažení návratnosti tržní míry je bojem.

"Když jsou organizace připraveny na investice, jak atraktivní jsou výnosy?" Pokračoval Hird. "S tím jsme udělali nějakou práci. Pokud vyvážíte finanční výnosy pro své investory a vytváříte sociální dopad, nevyhnutelně existuje kompromis o finanční návratnosti, který mají investoři k dispozici."

V rozporu s hlavními zprávami o médiích musí být mnoho dopadových investic vypořádáno s nižšími tržními sazbami, aby bylo dosaženo cílů sociálního dopadu.

"Vtipkujeme, že jsme na vysoce rizikovém místě s nízkou návratností, díky níž dopad investujeme," řekla Catherine Gillová z Root Capital. "Říkám to proto, že je to správné a nepoužívám se předstírat, že jsem dort a jíst to příliš dopad investovat produkt. Jsem skeptik tohoto návrhu. Malé zemědělské podniky jsou opravdu těžké financovat. Všechny problémy, které lidé viděli, představují skutečná rizika. Mohou být zmírněny, ale je to nákladné. Je zřejmé, že tato investice odměňuje a budování ekonomik těchto komunit je dlouhodobou odměnou. Nesnažíme se předstírat, že budeme soutěžit s některými nízkorizikovými soukromými kapitály s vysokou návratností."

I když směnky, které nabízí společnost Root Capital, většinou vedou k nižším výnosům z tržních úrokových sazeb, Gill se domnívá, že v tradičních portfoliích existuje místo pro Root Capital. Impaktní investice mohou přilákat investory a dokonce zmírnit problémy, s nimiž se potýkají společnosti, jako je nedostatek vody nebo nedostatky dodavatelského řetězce.

"Domnívám se, že se na tento nápad dostaví sofistikovaný investor s celkovou strategií přidělování aktiv, v níž má Root Capital rozumět tomu, jak by měl mít obecný dluhopis smysl," řekl Gill. "Snažíme se o úvěr posilovat wazoo, abychom mohli snížit některé z těchto rizik, abychom mohli posílit naši pozici jako produkt s pevným příjmem s nízkým výnosem. Myslím, že jsme skvělý kotevní produkt."

Pro ty, kteří doufají, že dosáhnou jak sociálního dopadu, tak i finančních výnosů, vláda je vhodným místem pro pohled. Vlády vytvářejí dopadové investiční fondy i nové produkty, jako jsou dluhopisy sociálního dopadu. U dluhopisů sociálního dopadu jsou neštátním subjektům, které vykonávají preventivní práci, přiznána část úspor vyplývající ze zlepšení sociálních výsledků. Například v roce 2012 společnost Goldman Sachs investovala do dluhopisu ve výši 9,6 milionu dolarů na boj s recidivou v New Yorku. Goldman Sachs financuje MDRC, výzkumnou organizaci sociální politiky, která realizuje sociální programy. Po čtyřech letech určí nezávislý hodnotitel pokrok programu. Pokud by recidivismus klesl o více než 10%, pak by Goldman Sachs mohl získat zisk ve výši 2,1 milionů dolarů. Dluhopisy sociálního dopadu jsou však stále experimentálním nástrojem.

"Nevíme, jestli fungují sociální vazby," vysvětlila Kristina Costaová. "Předběžné údaje z [prvních dluhopisů sociálního dopadu ve Spojeném království] by měly být k dispozici v letošním nebo příštím roce. Nikdo se ještě nevrací. To se bude lišit od obchodu a obchodu."

S mnoha vládami, které čelí úsporným opatřením, jsou ochotnější experimentovat s dluhopisy sociálního dopadu jako prostředkem pro vyrovnávání rozpočtů a boj proti společenským nepokojům současně. Dluhopisy sociálního dopadu však nejsou vhodné pro každou situaci.

"Realistické zapojení určitého stupně důvěry," řekl Costa. "Potřebujete programovou oblast, kde může být výsledek dobře definován. Je nutné, aby byly k dispozici správné administrativní údaje, abyste je mohli nastavit proti historické základní lince. Pomáhá, pokud existují preventivní zásahy, které existují, protože dluhopisy sociálního dopadu jsou nedovoleným nástrojem. Neměli byste používat sociální dluhopisy k financování základních vládních funkcí. Protože pokud se zdá být pravděpodobné, že dohoda selže, externí organizace je opravdu motivována k odchodu."

V případě dluhopisů sociálního dopadu a dalších investic s vysokou návratností je primární překážkou škálování to, že jsou jedinečné. Doufejme, že s větším počtem inovací a experimentů budou mít dopad investoři možnost vyvíjet produkty, které poskytují společenské změny i hezký finanční návratnost.

Sociální dopad Investiční fotografie prostřednictvím CreativeCommons

Přečtěte si více od Investmentmatome: