Období obchodování

je časové období, během něhož veřejné společnosti může požadovat konkurenční nákupní nabídky.

Jak to funguje (Příklad): Řekněme, že společnost XYZ je na prodej. Obdrží nabídku od společnosti ABC ve výši 25 USD za akcii. Společnost ABC souhlasí s tím, že společnosti XYZ poskytne čas pro nakupování. Během této doby (řekněme, že je to 45 dní, i když obchody se obvykle pohybují od 20 do 50 dnů), společnost XYZ mluví s dalšími možnými nabyvateli a obdrží další dvě nabídky: jedna od společnosti 123 za 27 dolarů za akcii a jedna od firmy DEF za $ 26.50 za akcii. V tomto okamžiku společnost ABC může buď shodit s nabídkami, překročit nabídky nebo chodit. V závislosti na podmínkách období nákupu, pokud společnost XYZ neobdrží žádné nabídky, které jsou lepší než 25 USD na akcii, může mít nějakou povinnost pokračovat v prodeji nebo jinak platit společnosti ABC poplatek za rozdělení (nazývaný také

Proč to záleží:

V našem případě je pro firmu ABC riskantní období, ale ve skutečnosti je to způsob, jak zabránit akcionářským soudním sporům, které by mohly nastat v případě pokračování dohody s firmou XYZ. To proto, že akcionáři společnosti XYZ by mohli tvrdit, že představenstvo společnosti XYZ nesplnilo svou svěřeneckou povinnost nakupováním společnosti, aby získala co nejlepší prodejní cenu. Tyto právní nároky a potenciální závazky jsou něco, co by společnost ABC mohla dědit, pokud by pokračovala v nákupu společnosti XYZ, takže je také v nejlepším zájmu společnosti ABC, aby umožnil období nákupu.

Pro společnosti, které mají zájem o podání nabídek během jít do obchodu, tlak může být nesnesitelný, protože období je často příliš krátké, aby provedla smysluplnou due diligence na cíl. Proto některé obchody zahrnují ustanovení, které by společnosti XYZ umožnilo pokračovat v jednáních s jiným nabízejícím po uplynutí období nákupu, pokud je druhý nabízející skutečně vážný.