Definice a příklad úvěrového rizika

Co je to:

Úvěrové riziko je šance, že emitent dluhopisů nebude splácet kupóny nebo splácet jistiny držitelům dluhopisů. Jinými slovy, je to šance, že emitent bude mít výchozí hodnotu

Jak to funguje (Příklad):

Zatímco definice úvěrového rizika může být přímá, měření není. Mnoho faktorů může ovlivnit úvěrové riziko emitenta a v různé míře. Některé příklady jsou špatné nebo klesající peněžní toky z operací (což je často zapotřebí k úhradě úroků a jistiny), zvyšování úrokových sazeb (pokud jsou dluhopisy s pohyblivou úrokovou sazbou, rostoucí úrokové sazby zvyšují požadované úrokové platby), nebo změny povaha trhu, která nepříznivě ovlivňuje emitenta (například změna v technologii, nárůst konkurentů nebo regulační změny). Úvěrové riziko spojené se zahraničními dluhopisy také zahrnuje socio-politickou situaci domácí země a stabilitu a regulační postupy její vlády.

Ratingové agentury jako Moody's a Standard & Poor's analyzují nabídky dluhopisů ve snaze měřit úvěrové riziko emitenta na zvláštní jistotu. Jejich výsledky jsou publikovány jako ratingy, které mohou investoři sledovat a porovnávat s ostatními emitenty.

Ratingy společnosti S & P se pohybují od AAA (nejbezpečnější) po D, což znamená, že emitent je již v selhání. Ratingy Moody's přecházejí z Aaa do C. Jen dluhopisy s ratingem BBB nebo lepší jsou považovány za "investiční stupeň". Dluhopisy ohodnocené pod BBB- nebo Baa3 jsou považovány za "nevyžádané".

Proč to záleží:

Úvěrové riziko je jedním z nejzákladnějších typů rizik. Koneckonců to představuje šanci, že investor ztratí svou investici. Všechny dluhopisy, s výjimkou dluhopisů vydaných americkou vládou, nesou některé úvěrové riziko. To je jeden z důvodů, proč korporátní dluhopisy mají téměř vždy vyšší výplaty kuponů než vládní dluhopisy.