Definice a příklad zabezpečení komerční hypotéky (CMBS)

Co je to:

(CMBS) je zabezpečení s pevným výnosem, obvykle ve formě dluhopisu, který využívá úvěry komerčních nemovitostí jako zajištění. Jak to funguje (Příklad):

A

CMBS se skládá z četných komerčních hypoték s různými pojmy a hodnotami, jako jsou rodinné domy, komerční nemovitosti apod. Na rozdíl od rezidentního úvěru zajištěného hypotékou (RMBS) nabízí CMBS snížené riziko předplacení, protože termín komerční hypotéky jsou obecně fixní. Investoři, kteří vlastní CMBS, obdrží jako platbu úroky a splátky jistiny z těchto hypoték. Proto investoři převážně přebírají riziko nesplácení dlužníka (nevyplacení). Na rozdíl od cenných papírů krytých hypotékami však CMBS nepředstavuje držiteli předplacené riziko, protože komerční hypoteční úvěry jsou stanoveny na pevně stanovenou dobu.

Podobně jako u hypotečních zástavních závazků (SZO) zajištěných hypotékou, hypotéky, které zpět se cenné papíry rozdělují na tranši rizika. To umožňuje investorům zakoupit CMBS, které odpovídá jejich rizikové preferenci. Vyšší tranše (obvykle označené jako A) mají vyšší míru návratnosti, protože dostávají jak úroky, tak jistiny, ale mají i větší riziko (pokud dlužník nemůže platit, investor nedostane nic). Nižší tranše (obvykle označované jako B, C nebo dokonce D) nesou nižší riziko s nižší mírou návratnosti, protože absorbují pouze úrokové platby na hypotéky s kratšími termíny k splácení.

Proč to záleží:

CMBS představuje alternativu s nižším rizikem vůči RMBS, jelikož riziko předčasného splacení je téměř vyloučeno. CMBS je navíc způsob, jakým úvěrové instituce snižují riziko a zvyšují schopnost poskytovat úvěry tím, že balí splatné dlužné pohledávky, jako jsou hypotéky, do potenciálně výnosných cenných papírů, které mohou investoři zakoupit.