Kolateralizovaná hypoteční závazek (SZO)

Zajištěný hypoteční závazek (CMO)

je jistina s pevným výnosem, která využívá jako zástavu cenné papíry zajištěné hypotékou. Stejně jako ostatní strukturované cenné papíry jsou SOT dále rozděleny do stupňů odstupňovaných rizik, tzv. Tranší, které se liší podle stupně splatnosti hypoték. Jak to funguje (Příklad): Když investor investuje do SOT, nakupuje určitou třídu nebo tranši jistoty, jejíž riziko závisí na struktuře splatnosti hypoték, které ji podporují. Tyto tranže jsou obvykle označovány jako A, B, C atd. A zvýšit míru rizika, když se písmena zvyšují.

Pro ilustraci by byla třída A společné organizace trhu nejvyšší rizikovou tranší, která nabízí nejvyšší míru návratnosti na základě hypotéky, které mají ještě dlouhou dobu až do úplného splacení dlužníky. Z tohoto důvodu jsou vystaveny nejen riziku úroků a selhání, ale také riziku předčasného splacení, riziko, že dlužníci splácejí hypotéku před termínem hypotéky (např. 15 let, 30 let apod.). Třída A v této společné organizaci trhu bude první ze všech tranší, které budou absorbovat ztráty ze selhání plateb dlužníků. Třída A však bude také první, kdo obdrží peníze z předčasného splacení.

Naproti tomu by třída C společné organizace trhu měla pro držitele nejmenší riziko, ale nabídla mnohem nižší míru návratnosti. Důvodem je to, že hypotéky, které ji podporují, se pravděpodobně blíží k jejich úplnému splacení, což znamená, že držitel přijímá pouze úroky a možná i jisté splátky jistiny ze zbývající části hypotečního období. Z tohoto důvodu budou CMO třídy C dostávat malé nebo žádné výnosy z předčasného splacení.

Proč to záleží:

Zabezpečené hypoteční závazky

nabízejí investorům příležitost profitovat z diverzifikovaného, ​​a proto snižovaného rizika hypotečních cenných papírů. Subdivize SOT na stupně odstupňovaných rizik zohledňují rizikové preference potenciálních investorů. Kromě toho, podobně jako kolateralizované úvěrové závazky (nebo CLO), poskytují společné organizace trhů možnost, aby úvěrové instituce snížily úrokové riziko a riziko selhání a zvýšily svou úvěrovou sílu převodem dluhů investorům ve formě strukturovaných cenných papírů.