Alfa Definice a příklad

Co je to:

Normální

0 false

false

MicrosoftInternetExplorer4

Základní potíže pro investory o tom, jak získat co nejvyšší výnos pro nejmenší riziko, lze měřit pomocí alfa. Je to měřitelný způsob, jak zjistit, zda má manažerská dovednost přidanou hodnotu k fondu na základě rizikově upraveného principu.

Samotná existence alfy je kontroverzní, protože ti, kteří věří v účinnou tržní hypotézu (což říká, mimo jiné, že je nemožné porazit trh) přiřadit alfa k štěstí namísto dovednosti a založit tuto víru na skutečnost, že většina manažerů nedokáže trvale překonat trh.

Jak to funguje (Příklad):

Normal

0

false

false

false

MicrosoftInternetExplorer4

Předpokládejme, že jste manažer portfolia. Rok končí a portfólium skutečně vrací 16%. Ve svém nejzákladnějším smyslu je

alfa

portfolia = 16% - 15% = 1%. Matematicky řečeno, alfa je míra návratnosti, která přesahuje očekávání nebo předpověď modelů model oceňování kapitálových aktiv (CAPM). Chcete-li pochopit, jak to funguje, zvažte vzorec CAPM: r = R

f

+ beta * (R _m > kde: _{r = návratnost cenného papíru nebo portfolia} R _f = bezriziková návratnost

beta = volatilita ceny cenného papíru nebo portfolia vzhledem k celkovému trhu < > R

m

= tržní výnos _{Hlavní část vzorce CAPM (s výjimkou faktoru přebytku / návratnosti) vypočítá, jaká by měla být míra návratnosti určitého cenného papíru nebo portfolia za určitých tržních podmínek. Mějte na paměti, že dvě podobné portfolia mohou mít stejné riziko (stejné beta), ale kvůli různým alfa, je možné, že jeden generuje vyšší výnosy než druhý. To je základní potíže pro investory, kteří vždy chtějí nejvyšší návratnost za nejmenší riziko.} Proč to záleží:

Normal

0 _false false

false

MicrosoftInternetExplorer4

Alpha , také známý jako "nadměrná návratnost" nebo "abnormální návratnost", je jedním z nejrozšířenějších opatření s rizikově upraveným výkonem. Číslo ukazuje, kolik je fond lepší nebo horší než referenční měřítko. Tento rozdíl je pak přisuzován rozhodnutím vedení fondu.