Jednoduchá metoda pro výpočet hodnoty knihy |

Western Union. PhillipMorris. DirecTV. Mňam! Značky. Hershey. Colgate.

Ty společnosti, které jsou různorodé, mají společné dvě věci. Za prvé, jejich podniky jsou velmi ceněny na Wall Street. Za druhé, všichni porazili na trhu tolik letos.

Nyní, když říkám, že jejich firmy jsou "hodnoceny" společností Wall Street, můžete zdůraznit, že tyto společnosti nemají poblíž tržní kapitalizace z ExxonMobilu, Apple nebo Walmartu.

A měli byste mít pravdu.

Také byste chtěli mít velmi důležitý rozdíl.

Vidíte, omezení trhu je pouze to, jaký trh hodnotí společnost. O tom, o čem mluvím, je hodnota základního podnikání.

Chlapec, to je asi doozie výpočtu, co? Myslím, že byste pravděpodobně museli chodit na obchodní školu na dlouhou dobu, abyste mohli vytvořit komplexní model, který by vám ukázal, jak dát číslo na nehmotné faktory, které vstupují do tvorby cen. >

Špatně. Můj první grader to dokáže. A tak můžete.

Podívejte se na rozvahu společnosti. Je to snímek financí společnosti. Nejdříve jsou uvedeny aktiva, následované závazky společnosti. Rozdíl mezi nimi je "akcionářský kapitál", což je část společnosti, která vlastní investoři.

To se nijak neliší od vlastního kapitálu, který máte ve svém domě. Ve skutečnosti je výpočet stejný. Zhodnoťte hodnotu vašeho domova - což je váš majetek - odečtěte, co vlastníte z hypotéky - vaší odpovědnosti - a výsledná hodnota je váš vlastní kapitál.

Tento kapitál je také znám jako účetní hodnota. Někdy je rozdělena na úroveň na podíl, jindy je ponechána ve formátu velkých čísel. V každém případě lze vypočítat poměr cena / kniha buď vydělením tržní hodnoty společnosti vlastním kapitálem nebo cenou akcií jeho účetní hodnotou na akcii. [Přečtěte si více o poměru P / B a jak to funguje zde.]

Příklad 1: Velké čísla

Hewlett-Packard (NYSE: HPQ)

stojí 86,7 miliardy dolarů. Pomocí odkazu "Finanční" ve službě Google Finance vidíme, že rozvaha společnosti HP ukazuje vlastní kapitál ve výši 42,5 miliardy dolarů. V naší rovnici je cena kapitálového trhu ve výši 86,7 miliardy dolarů, který jsme rozdělila pomocí kapitálu akcionářů ve výši 42,5 miliardy dolarů. Společnost HP obchoduje ve výši 2,0násobku účtované hodnoty.

Příklad 2: Údaje za sdílení Medtronic (NYSE: MDT)

byly uzavřeny v pátek 10. září na 33,34 USD. Yahoo Finance v odkazu "Klíčová statistika" na levé straně stránky poskytuje účetní hodnotu 13,52 USD za akcii. Takže jsme vložili naše čísla: $ 33.34 / $ 13.52 = 2,5 krát kniha

Obě Hewlett-Packard a Medtronic obchodují s mírnou prémií na index S & P 500, který obchoduje s úhrnnou 1,94-násobnou účetní hodnotou. tržní kapitalizace převyšující akcionářský kapitál je hodnota trhu na podkladové činnosti společnosti. Podnik je koneckonců živá věc. Je to víc než jen čistá hodnota svých stolů, budov, inventáře a dalších aktiv. Čím vyšší je poměr cena-k-kniha, tím silnější víra společnosti Wall Street je v tom, že je schopna podnikajícím podnikům pokračovat v zisku. Říká účetní hodnota společnosti něco? Pojďme to zjistit.

Analyzoval jsem 491 společností v S & P s poměrem cena-k-knihu větší než 0. Nejvyšší čtyři společnosti s nejvyšší návratností měly většinou cenové a účetní hodnoty daleko vyšší než průměr:

Naopak - nezapomeňte vždy obrátit svůj seznam! - čtyři nejhorší umělci měli nižší násobky nákupních cen:

Všichni investoři by měli rozumět účetní hodnotě, odkud pocházejí, jak ji vypočítat a vhodný způsob, jak kontextualizovat data. Dlouhodobý růst vlastního kapitálu je klíčovým trendem sledování - ve skutečnosti je to jeden z oblíbených investorů Warren Buffetta a je to také způsob, jakým vyhodnocuje své vlastní výkony jako výkonný ředitel společnosti Berkshire Hathaway.

Konzervativní investoři mohou zvolit, aby do svých investičních požadavků přidali minimální nebo maximální kritéria ceny za knihu. Sladká skvrna se zdá být poměrem ceny a knihy mezi 4,5 a 5,0. Z dvanácti společností, které k tomu splňují, 10 vybojovalo S & P s hezkým průměrem + 19,4%, což překonává negativní projev širšího tržního roku a jeho dlouhodobého historického průměrného zisku. >