Investování 101: PE poměr

Brian McCann

Dozvíte se více o společnosti Brian na našich stránkách. Zeptejte se poradce

Jak řekl Warren Buffett skvěle: "Cena je to, co zaplatíte. Hodnota je to, co dostanete."

The cena konkrétního akcie je jasné každému, kdo se o něj stará. Jednoduše udeřte do symbolu akciového tickeru na finanční stránce a okamžitě uvidíte aktuální cenu. Určení hodnota zásob není tak jednoduché. Zatímco cena akcií je prostá skutečnost, hodnota je předmětem interpretace a analýzy. Rozdílné názory na hodnotu vysvětlují, proč kupující a prodávající mohou oba odklonit od obchodování s akciemi, že se jim to podařilo.

Jednou jednoduchou metrikou, která se běžně používá k vyhodnocení hodnot akcií, je poměr cena / výnos nebo PE. Můžete jej použít s jednotlivými akciemi, nebo je rozšířit, aby se podíval na hodnotu skupiny akcií nebo akciového indexu, jako je S & P 500.

Znázornění poměru

Poměr PE je jednoduchý poměr tržní ceny veřejné společnosti k jejímu celkovému zisku.

PE = tržní cena / čistý příjem

Získáte tržní cenu vynásobením počtu nesplacených akcií akcií společnosti současnou cenou akcií. Čistý příjem je to, co zbylo z příjmů společnosti po zaplacení všech výdajů a daní. Je to zisk, nebo legendární "spodní linie".

Vezměme si příklad společnosti Microsoft. Jak jsem to napsal, celková veřejná tržní hodnota společnosti Microsoft je přibližně 373 miliard dolarů. Za posledních 12 měsíců společnost Microsoft získala čistý zisk ve výši 20 miliard dolarů. Takže poměr PE pro společnost Microsoft je:

MSFT PE = (tržní cena MSFT) / (čistý příjem MSFT) = 373b / 20bb = 18,7

Můžeme to také vyjádřit na základě podílu:

MSFT PE = (Cena akcie) / (Zisk na akcii) = 18,7

Poměr PE je zkratkou pro vyjádření hodnoty společnosti. Můžete si na to myslet, protože investoři ceny platí za 1 dolar z příjmů. Pokud jste zakoupili akcie Microsoftu, budete platit 18,70 dolarů za každý $ 1 výdělku.

Někteří lidé rádi invertují poměr PE, který produkuje číslo nazvané výnos z výnosů.

Výnosy z výnosů = (Čistý zisk MSFT) / (tržní cena MSFT) = 20b $ / 373b = 5,35%

Můžete to porovnat s dalšími potenciálními investicemi, jako je 10-leté státní dluhopisy, které v současnosti dosahují 2,4%. Ve srovnání s dluhopisem může být Microsoft považován za dobrý obchod.

Srovnání

Poměr PE umožňuje také provést rychlé srovnání mezi společnostmi. Například Adobe, jiný výrobce softwaru, má PE 128.5. Proč by někdo možná zaplatil $ 128.50 za 1 dolar z příjmů společnosti Adobe, ale zaplatí pouze 18,70 dolaru za stejnou částku příjmů společnosti Microsoft? Existuje řada důvodů a mnohé se týkají možnosti, že v budoucnu společnost Adobe vydělá mnohem více peněz než dnes. Na základě PE těchto dvou společností se zdá, že účastníci trhu si myslí, že je mnohem pravděpodobnější, že společnost Adobe bude nadále růst rychleji ve srovnání s Microsoftem.

Jak jsem vysvětlil v předchozím příspěvku, vlastnictví akcií je pohledávka na aktiva a příjmy společnosti - počítaje v to budoucí výdělky - tak dlouho, dokud vlastníte tuto akcii. Takže pokud si myslíte, že společnost má dobré vyhlídky na růst, můžete být ochotni zaplatit víc, než budete vlastnit budoucí příjmový tok, což povede k vyšší PE.

Konečně, kromě použití poměru PE k ocenění společnosti, můžeme použít poměr PE k hodnotě skupiny akcií nebo trhu jako celku. Pokud uvažujeme o indexu S & P 500 jako o jednom obřím konglomerátu s 500 divizemi, pak můžeme také vypočítat jeho poměr PE. V tomto případě S & P 500 v současné době obchoduje kolem 2 080 USD. Jedná se o cenu všech 500 společností, vážených jejich tržní kapitalizací. Výtěžek všech 500 společností za posledních 12 měsíců, obdobně vážený, činí 103 dolarů. To vytváří PE okolo 20,2. Zatímco toto je mnohem vyšší než historický průměr PE na trhu kolem 16,6, daleko pod vrcholem 46,7, dosáhl v roce 1999.

PE poměr trhu je dobrým nástrojem, který vám dá pocit historického ocenění. Nevýhodou je, že poměr PE nemá sám o sobě velký důkaz, že dokáže předpovědět budoucí výnosy z akcií. Měsíční a dokonce i meziroční výdělky mají tendenci se značně lišit v důsledku nepředvídatelných faktorů. V důsledku toho existuje velmi malá korelace mezi současným poměrem PE a budoucími tržními výnosy. Ale nebojte se. Příště se podíváme na velkého bratra PE, abychom vám pomohli získat pocit, jak dlouho se mohou vrátit.

Tento příspěvek se poprvé objevil na trhu Nasdaq.

Obrázek přes iStock

Mohlo by se vám líbit:

Budou Robo-Advisors Sink finanční poradci?

Jak zastavit nedostatečné zhodnocení vašich investic

Zásoby silné? Vyhněte se této společné chybě

5 věcí, které je třeba vědět před tím, než budete mít možnosti volby