Výsledek před úrokmi, daněmi, odpisy,

Výsledek před zdaněním, daněmi, odpisy, amortizací a náklady na průzkum (EBITDAX)

je měřítkem provozní výkonnosti společnosti v ropném a plynárenském průmyslu. V podstatě je to způsob, jak hodnotit výkon společnosti bez nutnosti rozhodování o finančních rozhodnutích, účetních rozhodnutích, neobvyklých událostech, daňových prostředích nebo změnách nákladů na průzkum. EBITDAX se vypočítá tak, že se spočítá bezpapětové náklady na odpisy (EBITDAX):

EBITDAX = EBIT + Odpisy + Amortizace + Explorační výdaje

Jak to funguje (Příklad):

EBITDAX se vypočítává pomocí výkazu zisku a ztráty společnosti. Tato položka není zahrnuta jako řádková položka, ale lze ji snadno odvodit pomocí dalších řádkových položek, které musí být vykázány ve výkazu zisku a ztráty.

Podívejme se na hypotetický výkaz zisku a ztráty společnosti XYZ:

výše EBITDAX společnosti XYZ je:

EBITDAX = 750 000 USD + 100 000 + 50 000 + 10 000 = 910 000 Kč

Proč to záleží:

EBITDA je jedním z provozních opatření nejvíce používaných analytiky, EBITDAX je mnohem méně populární. EBITDAX nevede k přímým účinkům rozhodnutí o financování, což usnadňuje srovnání provozní výkonnosti společností, ale také nezahrnuje náklady na průzkum, které by mohly vést ke zkreslení výsledků nebo nebyly charakteristické pro společnost běžně. V důsledku toho EBITDAX umožňuje analytikům zaměřit se na výsledek operačních rozhodnutí, přičemž vylučuje většinu dopadů rozhodnutí, která nepracují. To umožňuje investorům soustředit se na běžnou provozní ziskovost jako jedinečný ukazatel výkonnosti. Taková analýza je obzvláště důležitá při srovnávání podobných společností v jednom odvětví. V oblasti ropy a zemního plynu EBITDAX pomáhá analytikům určit, kolik peněz by společnost skutečně měla krytit úvěrové platby, které jsou výsledkem akvizice.

EBITDAX, stejně jako EBITDA, může být také nesprávný. Je obzvláště nevhodný pro firmy osazené vysokými zadluženími nebo pro ty, kteří často musí upgradovat nákladná zařízení. EBITDAX mohou být navíc potlačeny společnostmi s nízkým čistým příjmem nebo strašlivým talentovaným průzkumem v úsilí o "oblékání" ziskovosti. EBITDAX bude téměř vždy vyšší než vykázaný čistý zisk

. Protože EBITDAX není regulován obecně uznávanými účetními zásadami (GAAP

rámec účetních standardů, pravidel a postupů), investoři jsou rozhodování společnosti rozhodnout o tom, co je a není zahrnuto do výpočtu z jednoho období do druhého. Proto při analýze EBITDAX firmy je nejlepší to udělat společně s dalšími faktory, jako jsou kapitálové výdaje, změny v požadavcích na pracovní kapitál, platby dluhu a samozřejmě náklady na průzkum.