Death Put Definition & Example
Cannibal Corpse - Put Them To Death (Live 1994)
Obsah:
Co je to:
A death put je volba přidaná k dluhopisu, právo, nikoliv však povinnost, prodat dluhopis zpět emitentovi v nominální hodnotě, pokud dlužník zemře.
Jak to funguje (Příklad):
Bob koupí dluhopis s úmrtím za $ 1,000. Dlouhodobě splatí 10 let a každoročně vyplácí 5% kupón. Hodnota par je $ 1,000.
Příklad č. 1: Bob umře v roce 2 a úrokové sazby jsou nyní na úrovni 3%. Vzhledem k tomu, že cena dluhopisu narůstá, když úrokové sazby klesnou, může Bobův majetek prodávat dluhopis na otevřeném trhu za více než 1 000 USD. Komerční nemovitost těží z poklesu úrokových sazeb, jako kdyby dluhopis neměl smrt.
Příklad č. 2: Bob zemřel v roce 2, ale úrokové sazby se zvýšily na 8%. Dluhopis nyní obchoduje mnohem pod hodnotou nominální hodnoty, ale Bobův majetek může uplatnit možnost úmrtí a prodat dluhopis zpět emitentovi za 1.000 dolarů. Bobův majetek neztrácí peníze na zvýšení úrokových sazeb kvůli úpadku.
Proč to záleží:
Možnost smrt chrání majetek držitele dluhopisů, pokud dlužník zemře a úroky úrokové sazby jsou vyšší než v době, kdy byla dluhopis původně zakoupena.
Dluhopis s vloženou opcí zvyšuje hodnotu podkladového dluhopisu, protože vytváří podlahu na ceně (i když v tomto případě je podlaha závislá na velmi specializovaném výskytu). Emitent může nabízet smrt, aby se dluhopisy staly atraktivnějšími pro některé investory.
Ale protože dluhopis je tak specializovaný, může být obtížné najít kupce na sekundárním trhu, pokud je držitel dluhopisů stále naživu, ale chce prodat. Kdykoliv budete investovat do vysoce specializovaného aktiva, můžete očekávat, že sekundární trh bude náročnější, než kdybyste si zakoupili standardizované aktiva.
