Definice a příklad |

Kupon ekvivalentní výtěžek (CEY) roční úroková míra získaná z dluhopisu. Používá se k pochopení toho, jaký roční výnos je nebo by mohl být u investice, která je méně než jeden rok.

Vzorec pro CEY je: (Úroky placené, v dolarech, mezi dnem a splatností / kupní cenou) x (365 / dny do zralosti) Jak to funguje (Příklad):

Předpokládejme, že jste dnes zakoupili dluhopis společnosti XYZ ve výši 10 000 dolarů za 9 950 dolarů. 5% kuponová splátka splatná přesně 48 dní. Do dnešního dne obdržíte jednu polovinu výplaty úroku (emitent provede pololetní splátky úroků). Při použití těchto okolností a výše uvedeného vzorce můžeme určit, že efektivní roční úroková sazba dluhopisu je:

($ 250 / $ 9,950) x (365/48) = 19,11%

roční výnos 19,11%. Toto není skutečná návratnost; to je to, čím byste se vrátil, kdybyste si v podstatě mohli koupit dluhopisy a obdrželi 250 dolarů každých 48 dní za rok.

U dluhopisů s nulovým kuponem, které nemají kuponové platby, je kupónový ekvivalent výnosu jednoduše částka zaplacená za dluhopis dělená dolarovým výnosem. Například pokud by dluhopis společnosti XYZ byl účtem T, kuponový ekvivalentní výnos by byl:

($ 10,000 - 9,950 dolarů) / 9,950 dolaru = 0,50%

Jak vidíte, kupón má velký rozdíl.

Proč to záleží:

Dlužníci zpravidla vyplácejí úroky více než jednou za rok a výplaty dluhopisů se neliší: typický dluhopis kupónů platí úroky jednou za šest měsíců. Investoři však mají příležitost reinvestovat tyto platby, čímž se zvyšuje návratnost investice. Kupónový ekvivalentní výnos pomáhá investorovi vypočítat přesně to, co je nebo by se dosáhlo lepšího výnosu.

Je však důležité poznamenat, že vzorec předpokládá, že investor může tyto úrokové platby reinvestovat sazbou, která se rovná kuponové sazbě dluhopisu. To není vždy možné, v závislosti na převládajících tržních sazbách a finančních cílech investora.