Náklady na kapitál - nejlepší definice

Co to je:

Náklady na kapitál Jedná se o míru návratnosti, která mohla být získána tím, že se stejné peníze vložily do jiné investice se stejným rizikem. Náklady na kapitál je tedy míra návratnosti potřebná k přesvědčení investora k realizaci dané investice.

Jak to funguje (Příklad):

Náklady na kapitál jsou určovány trhem a představují stupeň vnímání rizika investory. Při výběru mezi dvěma investicemi s rovnocenným rizikem se investoři obvykle rozhodnou pro vyšší výnosnost.

Předpokládejme, že společnost XYZ uvažuje o tom, zda zrekonstruovat své skladové systémy. Renovace bude stát 50 milionů dolarů a očekává se, že v příštích pěti letech ušetří 10 milionů dolarů ročně. Existuje určité riziko, že renovace nezabrání společnosti XYZ plné 10 milionů dolarů ročně. Alternativně by společnost XYZ mohla využít 50 milionů dolarů na nákup stejně rizikových pětiletých dluhopisů ve společnosti ABC Co., která vrací 12% ročně.

Vzhledem k tomu, že renovaci se očekává, že vrátí 20% ročně (10 000 000 USD / 50 000 000 USD) renovaci je dobré využití kapitálu, protože 20% výnos přesahuje požadovaný výnos 12%, který XYZ mohl získat stejným rizikem jinde.

Návrat, který investor obdrží na zajištění společnosti, je cena této jistiny společnost, která jej vydala. Celkové náklady na kapitál společnosti jsou kombinací výnosů potřebných k odškodnění všech věřitelů a akcionářů. To se často nazývá vážené průměrné náklady na kapitál a vztahuje se na vážené průměrné náklady na dluh a vlastní kapitál společnosti.

Proč to záleží:

Náklady na kapitál jsou důležitou složkou práce při oceňování podniků. Protože investor očekává, že jeho investice bude růst minimálně o náklady na kapitál, náklady na kapitál mohou být použity jako diskontní sazba pro výpočet reálné hodnoty peněžních toků investice.

Investoři často půjčují peníze na investice, a analytici obvykle dělají chybu vyrovnávání nákladů kapitálu s úrokovou sazbou z těchto peněz. Je důležité si uvědomit, že náklady na kapitál nezávisí na tom, jak a kde vznikl kapitál. Jinak řečeno, náklady na kapitál závisí na použití finančních prostředků, nikoliv na zdroji peněz.