Definice a příklad modelu zbytkového příjmu

Co je to:

Také nazýváme model zhoršení zisku ()> Jak funguje (Příklad): V této teorii má každá akcie hodnotu účetní hodnoty společnosti na akcii, pokud investoři očekávají, že společnost získá "normální "míra návratnosti v budoucnu. Rozhodnutí vedení - a výsledky výnosů - jsou to, co dělá zásoby v hodnotě více či méně než tato srovnávací hodnota účetní hodnoty. Například pokud účetní hodnota na akcii společnosti XYZ činí 5 USD, pak neočekávané finanční výsledky - to znamená, jakýkoli zbytkový příjem - způsobí, že se cena akcií odchyluje od této hodnoty 5 dolarů. Tyto neočekávané výsledky lze přičíst vedení - ať už se jedná o podhodnocené nebo nadhodnocené zisky akcionářům - a naznačují, že společnost nebude v budoucnu získávat "normální" míru návratnosti. Pokud společnost XYZ začne vykazovat výnosy na akcii za čtvrtletí, které jsou nad očekáváními Wall Street, pak management v podstatě získá úvěr za jakékoliv navýšení akcií nad tuto účetní hodnotu na akcii. Stejně tak, pokud společnost XYZ vykazuje nižší než očekávaný zisk na akcii, pak vedení také dostane vinu za jakékoli snížení zásob pod účetní hodnotu na akcii.

Proč to záleží:

Primární filozofie za zbytkovou model příjmů je, že část ceny akcie, která je nad nebo pod účetní hodnotou, lze přičíst odborné způsobilosti vedení společnosti. Proto se stane užitečným nástrojem pro výpočet toho, co je "skutečná" hodnota akcií. Je však důležité poznamenat, že analytici by měli věnovat zvláštní pozornost začlenění změn účetní hodnoty na akcii způsobené zpětným odkupem akcií a jinými neobvyklými událostmi, které mohou tuto analýzu deformovat.