Se zeptal, zda by komunální dluhopisy mohly být "Následujícím finančním pozemním dnem". "

Richard Raphael, výkonný ředitel společnosti Fitch Ratings, říká:" Toto je nejhorší pokles … a nejvíce tlakované prostředí pro obce za desetiletí. " Obce již v roce 2010 selhaly na dluhopisy ve výši 6 miliard dolarů a 90 % odborníků na restrukturalizaci dotazovaných společností AlixPartners LLP se domnívá, že velká americká obec bude v roce 2010 ztratit svůj dluh. Zdá se, že trh souhlasí. Rostoucí úvěrové splátky a vyšší ceny pojištění pro případ selhání ukazují, že sofistikovaní investoři se začínají zajišťovat proti rozpadu komunálního trhu prostřednictvím dluhopisů krátkého prodeje a nákupu platební neschopnosti. Podle

Wall Street Journal

finanční instituce a jejich klienti kupují swapy úvěrového selhání (CDS) nebo krátký prodej dluhopisů více než tuctu států, stejně jako měst, měst, mýtných mostů, dálnic a tunelů

Ale zatímco manažeři hedgeových fondů a stratégové Wall Street jsou schopni cítit krev ve vodě, maminky a popové, kteří tradičně považují komunální dluhopisy za bezpečné útočiště, možná nemají tušení, co by mohlo být za rohem. Trh s komunálními dluhopisy ve výši 2,8 bilionu dolarů pomáhá státům, městům a samosprávám financovat vše od sportovních stadionů po dálnice. Dlužník splácí dluhopisy s daněmi vybíranými z majetku, prodeje a výnosů. Historický safe haven Míra selhání na obecních dluhopisech je historicky méně než 1 procenta, ve srovnání s téměř 13 procenty u firemních dluhopisů. S takovými výsledky není divu, že by se komunální dluhopisy považovaly za bezpečné místo pro konzervativní investory.

A kvůli daňovým výhodám komunálních dluhopisů se do tohoto sektoru postavili bohatí jedinci, důchodci, penzijní fondy a další institucionální investoři. očekávání zvyšování daňových sazeb. Devadesát státy již zvýšily daně z příjmů a Obamova administrativa dala přednost účinnému zvýšení federálních sazeb daně z příjmů tím, že by příští rok vypršela sleva na Bush.

Takže při hledání bezpečnosti, výnosu a daňového útočiště, miliony investorů se paradoxně shromáždily do třídy dluhopisů, které mohou být splaceny pouze tehdy, pokud místní úřady mohou shromáždit 1) daně z majetku na ocenění hodnot domu, 2) daně z prodeje na nákup spotřebního zboží a 3) daně z příjmů na zaměstnaném obyvatelstvu.

Takže je to samozřejmě problém, když se domníváte, že téměř všechny jurisdikce mají klesající výnosy ze všech tří těchto zdrojů. Podle Úřadu pro sčítání lidu byly v roce 2009 celkové příjmy z daní ze státního rozpočtu nižší než -11,3% oproti předchozímu roku.

Všichni víme o obrovských deficitech ve státech Kalifornie, New York a Illinois. Přidat k těmto kolosálním problémům menší, ale stále rostoucí počet měst, které jsou na výchozí hodinky, z nichž některé nemusí mít jinou možnost než podat bankrot kapitoly 9.

Začátkem tohoto měsíce prohlásil bývalý primátor města Los Angeles Richard Riordan redakce v časopisu Wall Street Journal, že LA pravděpodobně nebude mít jinou možnost, než vyhlásit úpadek od roku 2014 do roku 2014. Město se připojuje k Detroitu, Las Vegas, Phoenix, Miami, Orlando, Jacksonville (FL), Harrisburg PA), Orange County (CA) a Jefferson County (AL) na rostoucím seznamu obcí, které vznikají pod váhovou povinností.

Pokud velké město jako LA nebo Detroit podává bankrot, trh komunálních dluhopisů. Stěhování investorů by mohlo způsobit, že se celý komunální trh zmocní, podobně jako úvěrová krize, kterou nedávno zažily finanční instituce.

# - ad_banner_2- # Ale převládající volba a ta, která dává obecní dluhopisy jejich pověst pro bezpečnost, bude vždy schopen zvýšit daně, aby splnil své závazky. Zdálo se, že vzestup čajové strany odporuje tomuto pojetí.

Dalším obecně uváděným přesvědčením o trhu s komunálními dluhopisy a jedním z nich, které vyjádřil sám pan Warren Buffett, je, že federální vláda nedovolí, aby došlo k závažnému selhání. Nejnovější výroční zasedání Berkshire Hathaway (NYSE: BRK-A) Buffett řekl: "Bylo by těžké, aby federální vláda odvrátila stát s extrémními finančními obtížemi, když odešli do společnosti General Motors a dalších subjektů a zachránil je. " Takže kdo by byl dostatečně velký na záchranu? Stát Kalifornie by určitě byl, ale pravděpodobně ne město Los Angeles. Takže i když státy jsou příliš velké na to, aby neuspěly, skóre měst a dalších místních samospráv, které se táhnou na okraji solventnosti, určitě nebudou splňovat podmínky. Znovu prozkoumejte své tradiční pojmy bezpečnosti

Wall Street vždy pokouší potrestat nejslabších kandidátů prostřednictvím neúnavného krátkého prodeje nebo sázky na selhání. Dnešní podniky mohou být zničeny v okamžiku, kdy obchodníci ucítí slabost. To není důvod, proč vás vyděsit - má za úkol zpochybnit tradiční pojmy, které investice jsou bezpečné.

Strach je, že ti, kteří jsou nejvíce vystaveni krizi na trhu komunálních dluhopisů, jsou ti, kteří jsou nejméně schopni vydržet roztržení. Spousta důchodců a důchodců, kteří ztrácejí své úspory, neohrožuje celý globální finanční systém, takže nemusí být zárukou Washingtonova záchrany. Mohlo by to být katastrofa pro ty, kteří si mysleli, že dělají správnou věc a hledají bezpečné investice. Takže po tom všem zůstává otázka: pokud se obáváte potenciálního městského dluhopisu, jak se můžeš chránit?

Nejdříve zkontrolujte, zda nejste příliš vystaveni obecním dluhopisům. Pochopte, že 1 procentní historická míra selhání neznamená, že na dnešním volatilním trhu existuje 1 procentní pravděpodobnost selhání. Pokud jste investováni do fondu nebo ETF, přečtěte si prospekt, abyste zjistili, jaké druhy dluhopisů drží. Pokud se zdá být příliš riskantní, najděte další fond.

Dále se ujistěte, že vaše investice splňuje časový horizont, který investujete. Potřebujete-li peníze za 10 let, můžete vyrazit z příkrého rozvratu následujících měsíců nebo let a na druhé straně vyjet neporušený. Pokud potřebujete peníze, přemístěte je na něco, aniž byste měli tolik kreditního rizika.

Než investujete do cokoli, proveďte nějaký výzkum, abyste našli specifické dluhopisy, které jsou nejlepší ve své třídě. A nespoléhejte na ratingové agentury, aby pro vás provedli výzkum. Koupit pouze dluhopisy s investičním stupněm vydané městy a státy, které jsou daňově odpovědné. Nevyhánějte výnosy - existuje důvod, že některé města a státy potřebují lákat investory s vyššími výnosy.

A nakonec, pokud ve svém výzkumu narazíte na nejhorší ve své třídě, můžete profitovat krátkým prodávají nejslabší čísla nebo si můžete koupit prodejní opci jako pojištění proti poklesu cen