Hedge Funds? Nepotřebujeme žádné zbytečné hedgeové fondy!

Gary Alt

Dozvědět se více o Gary na našich stránkách Zeptejte se poradce

Poté, co největší veřejný penzijní fond CalPERS v USA oznámil, že prodává všech 30 hedgeových fondů ve svém portfoliu - asi 4 miliardy dolarů - investoři se mohou ptát, zda by měli prodávat své hedgeové fondy. Krátká odpověď: Ano.

Po mnoho let byly hedgeové fondy butikovými investicemi, které přitahovaly bohaté a institucionální investory slibováním vyšších výnosů, nižším rizikem nebo obojí prostřednictvím aktivních obchodních strategií. Několik fondů mělo vynikající výkon, i když není jasné, zda to bylo kvůli schopnosti nebo štěstí.

U některých hedgeových fondů může být mimořádný výkon kvůli nezákonnému obchodování zasvěcených osob, jako v případě Matthewa Martoma, který byl nedávno odsouzen na devět let ve vězení pro zasvěcení na SAC Capital Advisors.

Ale investoři hedgeových fondů museli řešit některé závažné problémy:

• Hedžové fondy jsou drahé. Typický poplatek ročního poplatku činí 1,5% až 2,0% hodnoty investice plus 20% zisků, což je výrazně vyšší než kombinované náklady na placení správce majetku a náklady na finanční prostředky.
• Zajišťovací fondy často nejsou likvidní. Mnohokrát se investoři musí držet své peníze v investicích několik let. S jinými prostředky můžete na začátku vybírat peníze čtvrtletně nebo ročně, ale pokud všichni budou chtít své peníze současně, což se stalo v roce 2008 a 2009, mohla by se likvidita odpařit, takže vaše peníze byly uzavřeny neomezeně.
• Nedostatek transparentnosti. Na rozdíl od podílových fondů a fondů obchodovaných na burze, zajišťovací fondy nejsou povinny zveřejňovat své podílové listy, takže je obtížné vědět, co se děje s penězi investora.
• Některé hedgeové fondy jsou velmi riskantní, protože využívají finanční páku, vysokofrekvenční obchodování a další vysoce rizikové techniky. Dlouhodobý kapitálový management, firma založená nositeli Nobelovy ceny a svítidly na Wall Street, padla a byla v roce 1998 zajištěna Federální rezervou, poté byla uzavřena.

Ale ne všechny strategie zajišťovacích fondů představují vysoké riziko. Některé z konzervativnějších strategií se snaží vyvážit extrémy na trhu. Morningstar sleduje více než 1800 vzájemných fondů a ETF, které používají alternativní strategie, známé jako likvidní alternativy nebo "likérové ​​alty". Není divu, že kapalné al fondy jsou jednou z nejrychleji rostoucích kategorií podílových fondů.

S nižšími náklady, denní likviditou a transparentními požadavky na podávání zpráv, vzájemnými fondy a ETF jsou lepší volbou než hedgeové fondy. Výměna hedgeového fondu s likvidním alt fondem a portfoliem levných indexových fondů pravděpodobně přinese podobné výnosy za mnohem nižší náklady a bez bolesti hlavy, které přicházejí se zajišťovacím fondem.

CalPERS zjistil, že náklady a složitost hedgeových fondů převážily výhody. Pokud by to největší veřejný penzijní fond ve Spojených státech uvedl, je pravděpodobné, že ostatní velcí investoři budou následovat.