Zeptejte se odborníka: Jak poměr EPS pomůže růst portfolia? |

Každý týden jeden z našich investujících odborníků zodpoví otázku čtenáře ve sloupci Q & A společnosti InvestingAnswers. Je to součástí naší poslání pomoci spotřebitelům budovat a chránit své bohatství prostřednictvím vzdělávání. Pokud byste rádi odpověděli na jednu z vašich otázek, napište nám na [email protected]. (Poznámka: Nebudeme odpovídat na žádosti o výběr akcií.)

Otázka: "Co je EPS a proč to záleží? - Chris, Miami

Investiční odpověď: Noví investoři mohou být ohromeni všemi zkratkami a frázemi.

Přesto s trochou základů v klíčových koncepcích je snadné pochopit jejich význam a naučte se, jak z nich profitovat.

Možná nejoblíbenější akronym je EPS a jeho související zkratka, P / E nebo poměr cena / výdělek. EPS znamená zisk na akcii; je to čisté zisky společnosti dělené počtem nevyřízených akcií. Společnost s čistým ziskem 30 milionů dolarů a zbývajícími 60 miliony akcií má EPS 0,50 dolaru (30/60 = 0,5).

Samozřejmě, na naší tváři, EPS nám říká málo. Chceme vědět, jak se tato hodnota srovná s cenou akcií společnosti. To je důvod, proč investoři vypočítají P / E, což je EPS děleno cenou akcií. V tomto příkladu cena akcií ve výši 10 USD poskytuje poměr P / E 20 (10 / 0,5 = 20).

Je číslo 20 dobré? Nejprve chceme porovnat tuto hodnotu s růstem zisku společnosti. Chtěli bychom je také porovnat s poměry, které konkurenční společnosti vyvíjejí. A chceme vidět, jak se tento údaj srovná s historickými hodnotami.

Podívejme se blíže.

Investoři rádi vyhledávají firmy s růstem EPS. A chtějí, aby růst výdělku byl vyšší než poměr P / E. Takže pomocí výše uvedeného příkladu je společnost, která zvyšuje zisky s 25% ročním tempem a má poměr P / E 20, obecně považována za dobrou hodnotu.

Ale co když má soupeř P / E jen 10 ? Není to zásoba atraktivnější, protože má nižší P / E poměr? Ne nutně. Znovu chceme vidět, jak rychle EPS roste. Pokud tento zisk konkurentů sotva stoupá, pak se dokonce i P / E 10 může zdát příliš vysoké.

To všechno vede k stejné otázce, jakou má většina investorů: Jaký je správný P / E pro společnost, která zvyšuje EPS při správném 10% ročním tempu?

Zde je to, kde se to stává složité.

Správná odpověď závisí na průmyslu společnosti a kde je toto odvětví v ekonomickém cyklu. Pro příklady použijeme Microsoft (Nasdaq: MSFT) a Ford Motor Company (NYSE: F)

Microsoft a širší technologický sektor režim s vysokým růstem. Od fiskálního roku 2006 (který začal v červnu) ve fiskálním roce 2010 vzrostl EPS společnosti Microsoft o 16% ročně, takže investoři byli spokojeni s nákupem akcií, pokud byla společnost P / E ve středním věku nebo nižší než růst výdělku

Ale v posledních letech se růst EPS v oblasti Microsoft zpomalil. Výsledkem je, že P / E (založené na předpokládaných ziscích z fiskálního roku 2013) je jen 10. Dokud společnost Microsoft nedokáže generovat rychlejší růst EPS, poměr P / E je nepravděpodobné, že se bude zvyšovat, což znamená, že rostou zisky - což není příliš mnoho.

Teď se podíváme na hluboce cyklický obchod: Ford.

Cyklické podniky, jako je Ford, mají tendenci k rozkvětu a popraskání v závislosti na tom, zda ekonomika roste nebo se zmenšuje. Hluboké hospodářské zpomalení v roce 2008 bylo tak hrozné, že se akcie společnosti Ford krátce přesunuly pod cenu 2 USD.

V současné době se akcie Ford vzrostla, protože prodej a růst zisku pokračují. Ford dosáhl zhruba 1,40 USD v EPS v roce 2012, ačkoli analytici se domnívají, že EPS do poloviny dekády překročí 2 dolary. Právě teď se zdá, že akcie společnosti Ford budou mít výhodu, protože má poměr P / E pouze 6,5krát vyšší než předpokládané zisky v polovině desetiletí, a to zejména proto, že se předpokládá, že Ford EPS v příštích letech roste s dvojciferným tempem.

Klíčem k vlastnictví těchto cyklických akcií je dostat je, když jsou na vrcholu silného odskočení příjmů. Přesto historie také ukázala, že je rozumné je prodávat, když se EPS pohybuje zpět na vrchol, protože další krok je pravděpodobně dolů.

Jedna poslední poznámka: Jakmile pochopíte povahu EPS, poměr P / E a míru růstu výdělků, musíte začít s dalšími finančními opatřeními.

Například pokud srovnáváte Ford a GM (NYSE: GM), budete chtít vidět, která společnost má silnější bilanci, která společnost má slibnější potrubí nových vozidel směřující do showroomů a která společnost je připravena zaplatit vyšší dividendu nebo být agresivnější s odkoupením akcií

Stručně řečeno, poměr EPS a poměr P / E jsou skvělým výchozím bodem, ne však konečným určujícím faktorem, který činí akcie atraktivní.