Tento "nuda" by mohl mít 50% Upside |

Akciový trh může být chaotický. V určitém daném dni nespočet faktorů může způsobit cenu akcií společnosti v libovolném směru bez jakéhokoli zřejmého důvodu.

Tato volatilita je pro někoho obtížná, zvláště pro konzervativní investora jako já, který je proti placení za "projekce" budoucího růstu - což jsou opravdu hádky v maskování.

Mnoho investičních profesionálů tráví většinu svého času snahou zjistit a předvídat tyto události. S přístupem k týmovým manažerským týmům i obchodním kancelářím velkých firem společnosti Wall Street je možné, že institucionální investoři budou každým rokem získávat výhodu. Trh má však schopnost odrážet tyto očekávání do ceny akcií poměrně rychle. Pokud by společnosti ztratily očekávání na ulici, mohou akcionáři platit velkou cenu.

Já dávám přednost jednoduššímu přístupu, který vytváří konzistentnější výnosy. Koupím společnosti, které obchodují pod reálnou hodnotou své současné (nikoli budoucí) příjmové síly. Za předpokladu, že moje analýza je správná, mohu jen sedět a čekat na trh, aby ceny ceněly správně.

Podle mé metody odhaduji normalizované volné peněžní toky společnosti, předpokládejme, že se neprojeví žádný další růst a vypočte hodnotu tohoto toku příjmů v dnešních dolarů. Jedná se o velmi konzervativní oceňovací model, který dokáže nalézt akcie s velmi nízkými (pokud nějakými) tržními očekáváními.

I přes můj konzervatismus mě některé výpočty ukazují na akcie, které projeví téměř 50% ceny - jako to, o čem ti dnes řeknu.

Abych poskytl další vrstvu pojištění a tlumil část volatility, který přichází s investováním do akcií, hledám také společnosti, které platí výnosy z dividend

To je přesně to, co jsem našel v CenturyLink, Inc. (NYSE: CTL) , 21 miliard dolarů integrovaná telekomunikační společnost, která je třetí největší v USA. jiné komunikační služby pro rezidenční, obchodní, vládní a velkoobchodní zákazníky.

Aplikuje-li můj model na ročním základě, odhaduji, že volné peněžní toky společnosti CTL jsou jen hanlivé na 3 miliardy dolarů. Za předpokladu, že se od tohoto data neprojeví žádný další růst, to znamená částku na akcii ve výši 54 dolarů na základě současné hodnoty (nezapomeňte, že ani nepředpokládáme potenciální budoucí růst peněžních toků), což představuje téměř 50% oproti běžným cenám!

to nestačí k tomu, aby vás lákalo, společnost také vyplácí každou čtvrtinu 0,54 dolaru na akcii, což odpovídá výnosu 6%. To je na vrcholu akvizice společnosti, která se v posledních 12 měsících zrychlila, včetně 1,5 miliardy dolarů (nebo více než 7% jejího tržního limitu).

A o CTL je toho mnohem víc …

ve zprávě o výsledcích ITU Telecom World 2012, odborníci předpovídali, že poptávka po širokopásmovém připojení bude v příštích pěti letech explodovat za současnou kapacitu. Je to kvůli cenové dostupnosti, místnímu významu a vládním stimulačním balíčkům.

Stejně jako u mnoha svých kolegů, společnost CTL zaznamenala klesající výnosy z původních služeb, jako jsou místní a dálkové telefonní služby. Více než kompenzace je však pokračující růst strategických služeb, mezi něž patří vysokorychlostní internet, vytváření sítí, video a hosting.

I když technologická inovace a šíření mobilních zařízení urychlily současný trend odpojování pevných linek, poptávka po širokopásmových, DSL a dalších datových službách by měla zůstat v dlouhodobém horizontu robustní a poskytovat čistý přínos pro CTL

Jak vidíte v následující tabulce, horní řada společnosti byla na vzestupné trajektorii, dokonce i díky ekonomické volatilitě, která zažila během posledních několika let.

Z finančního hlediska vypadá CTL velmi přesvědčivě, se silnou generací peněžních toků, se stabilizujícími operačními rezervami a politikami návratnosti kapitálu. Ačkoli jeho poměr dluhu k kapitálu je 55% poněkud vysoká, věřím, že pákový společnosti je zvládnutelná vzhledem k jeho EBITDA (zisk před odečtením úroků, daní, odpisů a amortizace) je dostatečná k pokrytí jeho roční úroky více než pětkrát během.

Akcie v letošním roce vedly dobře, vracejí se 13% YTD versus S & P 500 o 7%. Velká část výkonnosti se projevila počátkem května, kdy společnost zaznamenala za první čtvrtletí roku 2014 lepší než očekávané zisky. Nicméně na základě dřívější analýzy o ocenění vidím další odvrácenou stranu.

Rizika pro Zvažte: Rizika související s CTL zahrnují zvýšenou konkurenci ze strany stávajících a nových hráčů, neočekávané změny technologií nebo předpisů a prodloužené zhoršení makroekonomie. Růst zájmu o životní prostředí by mohl také způsobit podíl pod tlakem vysokých výnosových dividend, jako jsou CTL.

Action to Take -> V současných úrovních doporučuji nákup CTL pro celkový potenciál výnosu 54% 6% dividendový výnos.