Poměr cena-k-kniha (P / B) > poměr cena / kniha

měří tržní cenu společnosti ve vztahu k její účetní hodnotě. Poměr udává, kolik kapitálových investorů platí za každý dolar v čistých aktivech.

Účetní hodnota, která se obvykle nachází v rozvaze společnosti jako "akcionářský kapitál", představuje celkovou částku, která by zůstala, pokud by společnost likvidovala všechny jeho aktiva a splatila všechny své závazky. Jak to funguje (Příklad): Existuje několik způsobů, jak vypočítat účetní hodnotu v závislosti na společnosti. Pro účely tohoto příkladu předpokládáme, že nejlepším měřítkem účetní hodnoty je celková aktiva - celkové závazky. Předpokládáme také, že akcie společnosti XYZ se obchodují na úrovni 6 USD na akcii a 100 akcií je v prodeji.

Rozvaha společnosti XYZ

Rok končící 31. prosincem 2009

Aktiva

Pohledávky 500

Zásoby 500

Celková běžná aktiva 2.000

Závazky

Splatné účty 500

Současný dlouhodobý dluh 500

500

Celková pasiva 1,500

Vlastní kapitál 500

P / B poměr = Akciová cena / účet Hodnota na akcii

Účetní hodnota: 2.000 - 1.500 = 500 je stejný jako vlastní kapitál)

Účetní hodnota na akcii: 500/100 = 5 USD

Poměr P / B = 6/5 = 1,2

je podhodnoceno, zatímco poměr vyšší než 1,0 může naznačovat, že akcie jsou nadhodnoceny.

Upozorňujeme, že není vždy rozumné počítat účetní hodnotu jako celková aktiva - celkové závazky. V závislosti na rozvaze společnosti může mít smysl odečíst z příslušných částí rozvahy nehmotný majetek, goodwill a / nebo upřednostňovanou akcii.

Proč to záleží:

Hodnota

() udává, zda je hodnota aktiv společnosti srovnatelná s tržní cenou jejího aktiva. Z tohoto důvodu může být užitečné pro zjištění hodnoty zásob. Je obzvláště užitečné při ocenění společností, které se skládají převážně z likvidních aktiv, jako jsou finanční, investiční, pojišťovací a bankovní firmy.

Poměr cena-k-kniha není tak užitečný pro firmy s vysokými výdaji na výzkum a vývoj nebo podniky s vysoké úrovně majetku nebo jiného dlouhodobého majetku. Vzhledem k tomu, že dlouhodobá aktiva jsou v rozvaze zaúčtována v původních nákladech, pokud se tržní ceny těchto aktiv dramaticky zvýší nebo sníží, účetní hodnota se může dramaticky lišit od tržní hodnoty.

Jako většina poměrů je lepší porovnávat P / B v odvětvích. Tech stocks například často obchodují nad účetní hodnotou, zatímco finanční akcie často obchodují pod účetní hodnotou.