Hypoteční záložní cenné papíry (MBS) Definice a příklad |

Co je to:

cenné papíry, které představují zájem na fondu hypotečních úvěrů. Jak to funguje (Příklad):

Chcete-li pochopit, jak MBS funguje, je důležité pochopit, jak jsou vytvořeny. Předpokládejme, že chcete koupit dům, takže získáte hypotéku od XYZ Bank. Banka XYZ převádí peníze na váš účet a souhlasíte s tím, že peníze splácíte podle stanoveného termínu. Banka XYZ se pak může rozhodnout držet hypotéku ve svém portfoliu (tj. Jednoduše vybírat úroky a jistiny během následujících několika let) nebo ji prodat.

[Pokud jste připraveni koupit si dům, použijte naši Hypoteční kalkulačku abyste zjistili, jaká bude vaše měsíční splátka jistiny a úroků.]

Pokud XYZ Bank prodá hypotéku, získává hotovost na jiné půjčky. Předpokládejme tedy, že společnost XYZ Bank prodá vaši hypotéku společnosti ABC Company, která by mohla být vládní, kvázi-vládní nebo soukromá. Společnost ABC seskupuje vaši hypotéku s podobnými hypotékami, které již zakoupila (dále jen "sdružování hypoték"). Hypotéky v bazénu mají společné charakteristiky (tj. Podobné úrokové sazby, splatnosti atd.).

Společnost ABC pak prodává cenné papíry, které představují podíl na fondu hypoték, jehož hypotékou je malá část (tzv.

sekuritizace bazén). Prodává tyto MBS investorům na otevřeném trhu. S finančními prostředky z prodeje MBS společnost ABC může zakoupit více hypoték a vytvořit více MBS.

Když provádíte měsíční hypotéku na XYZ Bank, účtují poplatek nebo rozložení a odešlou zbytek platby společnosti ABC. Společnost ABC za sebou vzít poplatek a předá to, co zbývá z platby jistiny a úroku společně s investory, kteří drží MBS.

Existují dva druhy MBS. První, nazývané podílové certifikáty

nebo (PC), představují přímý nárok na fond hypotečních úvěrů. Druhý druh, nazývaný zajištěné hypoteční závazky hypotéky (CMO) nebo investice do investičních hypoték na nemovitosti (REMIC), je komplikovanější. Tyto cenné papíry v zásadě přebírají úroky a jistiny z několika MBS a vytvářejí další cenné papíry s různou splatností a kupóny.

Pro investory se MBS podobá dluhopisu. Většina nabízí pololetní nebo měsíční příjem a tato platební četnost zvyšuje složité účinky reinvestice. Riziko předčasného splacení je velkým problémem pro investory MBS. Když se lidé pohybují, například prodávají své domy, vyplácejí své hypotéky s výnosy a kupují nové domy s novými hypotékami. Když úrokové sazby klesají, mnoho majitelů domů refinancuje své hypotéky, což znamená, že získávají nové hypotéky s nižší sazbou a vyplácejí své výnosové hypotéky. Podobně jako dluhopisy ovlivňují změny úrokových sazeb i ceny MBS, avšak změna je zhoršena skutečností, že investoři MBS mají větší pravděpodobnost, že se dostanou zpět dříve. Možná bude muset reinvestovat tuto jistinu za nižší sazby, než je podíl jejich MBS.

Úloha vlády v MBS

I když několik soukromých institucí (makléřské firmy, finanční instituce a dokonce i stavební firmy) prodat MBS, Federální národní asociace hypoték (FNMA nebo "Fannie Mae") a Federal Home Credit Mortgage Corporation (FHLMC nebo "Freddie Mac") si koupí velkou část hypoték. Freddie Mac a Fannie Mae (oba subjekty sponzorované vládou) zaručují včasné zaplacení úroků a jistiny na MBS, které vydávají - to znamená, že pokud dlužníci neuskuteční splátky hypoték včas, budou Freddie Mac a Fannie Mae stále jejich platby svým investorům MBS. Je důležité poznamenat, že vláda USA nezaručuje Freddieho Maca nebo Fannie Mae. To znamená, že pokud tyto subjekty nemohou plnit své závazky vůči svým MBS investorům, federální vláda není odpovědná za jejich záchranu. Obě subjekty však mají vládu s úvěry a investoři se obecně domnívají, že vláda by jim skutečně nechala selhat v žádné z jejich cenných papírů.

Na druhou stranu vládní národní asociace pro hypotéky (GNMA, neboli "Ginnie Mae") je vládní instituce, která nezakupuje hypotéky, ale zaručuje (s plnou vírou a úvěrem americké vlády) cenných papírů některých vydavatelů MBS. GNU MBS mají nejnižší riziko ze tří, protože nesou explicitní záruku od federální vlády.

Proč to záleží:

Nakonec,

hypoteční cenné papíry poskytují věřitelům více peněz více hypotečních úvěrů. Tato stabilní nabídka hypotečních fondů udržuje úrokové sazby hypoték konkurenceschopné a hypotéky snadno dostupné. Také banky, které se odchylují od hypotečních úvěrů, nebo se obávají, že ztratí peníze, pokud dlužníci předem vyplácejí své hypotéky, mohou prodávat své hypotéky a tím převádět tato rizika emitentům MBS. Fannie Mae, Freddie Mac a Ginnie Mae koupí hypotéky a vydávají a / nebo zaručují MBS jako součást svého úsilí podporovat průmysl MBS a umožňují více majitelům domů.