Definice a příklad reálné hodnoty

Co je to:

Reálná hodnota je odhad cenného papíru na otevřeném trhu. Neexistuje žádný způsob, jak vypočítat reálnou hodnotu cenného papíru, ale výpočty typicky berou v úvahu budoucí míry růstu, ziskové marže a rizikové faktory.

Jak to funguje (Příklad):

Předpokládejme, že společnost XYZ akcie v současné době prodává za 20 dolarů za akcii. Společnost XYZ právě představila novou produktovou řadu, přepracovala své obaly a najala některé nové manažery od konkurence. I když se tyto změny přímo nezobrazují v účetní závěrce společnosti, mohou zlepšit konkurenční výhodu společnosti XYZ na klíčových trzích. Z těchto důvodů mohou investoři předpokládat, že budoucí peněžní toky akcií budou mnohem vyšší. Mohli by pak použít odhadovanou míru růstu a vypočítat reálnou hodnotu akcie ve výši 50 dolarů za akcii nebo o 30 dolarů více, než je v současné době prodávána. Pro akciový trh neexistuje žádná reálná hodnota kdykoliv; liší se podle investora. Požadovaná bezpečnostní rezerva investora, což je procento rovnající se částce, za kterou je cena akcie nižší než její reálná hodnota, určuje, jaká cena akcií je pro tohoto investora atraktivní. Ve výše uvedeném příkladu, pokud je požadovaná bezpečnostní marže investora 50%, by investor zvažoval pouze nákup akcií, pokud by obchodoval s hodnotou 25 USD nebo méně.

Profesor Kolumbie Benjamin Graham, kterému se připočítá pojetí bezpečnostní koncepce v roce 1934 představil myšlenku, že reálnou hodnotu akcií lze metodicky vypočítat. Graham prokázal, že to lze provést analýzou aktiv a výnosů společnosti a prognózováním jejich budoucích příjmů. Existuje však mnoho způsobů, jak to dosáhnout, a prakticky všechny metody výpočtu reálné hodnoty zahrnují předpovědi, které nemusí být správné nebo jsou ovlivněny neočekávanými faktory.

Proč to záleží:

Otázka, co je bezpečnost opravdu stojí za to být jedním ze základních předmětů investování. Vypočítáním reálné hodnoty jsou investoři schopni odpovědět na tuto otázku v nějaké podobě, i když nemusí být přesná. Odhady reálné hodnoty jsou však klíčové pro každý repertoár investora.

Přístupy k reálné hodnotě mohou odlišit investory od růstových investorů. Přestože investoři růstu agresivně spoléhají na odhady výdělků, které by mohly být nesprávné, příliš vysoké nebo jinak nespolehlivé, hodnotí investoři pouze nakupují akcie, které prodávají za slevu na jejich reálnou hodnotu, a pak trpělivě čekají na realizaci reálné hodnoty svých investic. Přestože oba typy investorů musí čelit naději, že jejich společnosti mohou zpochybnit, dozrát nebo být tak velké, že zachování historických růstových sazeb je nemožné, investoři nejvyšší hodnoty nakupují akcie s očekáváním, že cena akcií vzroste tak, aby odpovídala reálné hodnotě společnost.