Kanadský důchodový důvěr Definice a příklad |

Co je to:

A , aktiva produkující příjmy a vyplácí nejméně 90% svých čistých peněžních toků svým podílníkům (akcionáři jsou známí jako podílníci v důvěře lingo). Tyto důvěra obvykle obsahují aktiva jako ropa, uhlí, zemní plyn nebo jiné přírodní zdroje, které mají obecně stálou poptávku, a tudíž i stabilní příjmy. Jak to funguje (Příklad):

Kanaďanské důvěry

obvykle nemají vedení ani zaměstnance, ale spíše jsou provozovány finančními institucemi. Nejsou to ani korporace ani partnerství. Jejich distribuce jsou obvykle měsíční nebo čtvrtletní a jako hlavní komanditní společnosti (MLP), část z nich se považuje za výnosy z kapitálu, což snižuje nákladovou základnu investora namísto vzniku stávající daňové povinnosti. Vyplacením většiny svých peněžních toků se kanadské příjmové fondy mohou vyhýbat zdanění, což činí tuto obchodní strukturu velmi přitažlivou. Kanadské fondy mohou získat peníze vydáním akcií nebo půjčováním peněz a často používají tyto peníze k nákupu nových rezervovat nebo vyvíjet stávající vlastnosti. Tato schopnost udržovat a zvyšovat distribuci na dobu neurčitou činí kanadské důvěry atraktivnější pro mnoho investorů. Na amerických burzách se však obvykle nezapisují (i když některé kanadské trusty jsou zařazeny do seznamu, což znamená, že obchodují jak v Kanadě, tak v USA) a jejich hodnoty jsou ovlivněny směnnými kurzy. Například, pokud americký dolar oslabí, pak kanadský dolar stojí za to víc a americkí investoři dostanou extra z kopy.

Ale protože cena ropy a zemního plynu je v amerických dolarech a výdaje na důvěru jsou v kanadských dolarech, klesající americký dolar může také vytlačit ziskové marže a snížit příjmy společnosti. Předpokládejme například, že dnes kanadský dolar stojí v hodnotě přibližně 84 centů na americký dolar 1,00. To znamená, že pokud kanadský důvěr vyplatí distribuci 1,00 USD na akcii, platba se přenese na pouhých 84 centů v americké měně. Pokud dolar posiluje a kanadský dolar klesá, dostanete ještě méně. Pokud však dolar oslabuje a hodnota kanadského dolaru vzroste, investoři získají vyšší distribuci.

Daňové důsledky investic do trustů autorských práv jsou komplikované. Kanadské energetické trusty mají tendenci být daňově efektivnější než USA, protože reinvestují svůj peněžní tok, takže jejich dividendy obecně platí pro 15% daňovou sazbu z dividend. Je však důležité poznamenat, že většina vyplácených dividend od kanadských fondů také podléhá 15% kanadské srážkové dani. Americkí investoři mohou požadovat zahraniční daňový úvěr na formuláři IRS 1116, ale to může být obtížné, pokud investor drží akcie na účtu typu IRA osvobozeného od daně.

Kanadské investice nabízejí zajištění proti klesajícímu americkému dolaru, ale pro důvěry je problém měny také složitý. Zahraniční společnosti jsou těžší sledovat, jejich finanční výkonnost je vykazována v cizí měně a jejich operace jsou ovlivněny faktory, které nemusí být hlášeny v amerických zprávách. Zahraniční akcie také nesou politické a ekonomické riziko svých domovských zemí. Symboly některých kanadských trustů se navíc liší podle zprostředkovatele.

Na rozdíl od ostatních dividendových cenných papírů výnosy z dividend obvykle zůstávají vysoké, když zisk důvěry (a tím jednotková cena) stoupá. Podobně, když klesají výnosy, dividendové výnosy z energetických fondů obvykle trpí. K tomu dochází proto, že když je cena podkladových aktiv vysoká, důvěra vytváří vyšší příjem, který pak musí vyplatit. Opak je také pravda: nižší ceny komodit znamenají nižší zisky, což znamená nižší distribuce a nižší jednotkovou cenu.

Proč to záleží:

Distribuce důvěryhodnosti jsou volatilnější než distribuce MLP, protože vytvářejí příjem přímo z výroby komodit, které jsou velmi citlivé na ceny. Ačkoli to znamená větší riziko pro investora, kompetenční práva jsou také způsob, jak se účastnit komoditních trhů bez vstupu na termínový trh. Bez ohledu na to mohou někteří investoři příjmu najít těsnou korelaci komodit a volatilitu distribuce příliš riskantní, i když toto riziko může být zmírněno diverzifikací.

Je důležité si uvědomit, že kanadské důchodové důvěry se liší od důvěryhodnosti amerického důvěry.

Americké příjmové důvěry se obvykle zaměřují na udržování svých stávajících aktiv spíše než na kapitálové výdaje. Většinou rozdělují hotovost, dokud nedojde k jejich vyčerpání (to je důvod, proč je důležitá znalost rezervních fondů). Vysoká výplata amerických trustů může být krátkodobě atraktivní, ale nevýhodou je to, že ponechává důvěra s velmi malou hotovostí pro budoucí růst.

Distribuce z amerických důchodových fondů jsou zdaněny jako pravidelný příjem spíše než na nižší 15% sazba daně z dividend a investoři budou muset podat daňové přiznání ve státech, ve kterých působí trust. Naštěstí investoři neplatí daně z části těchto distribucí, dokud neprodávají své jednotky. Podílníci mají také právo na určité odpočty na základě odpisu majetku dlužníka.