Neinvestujte do BDC bez přečtení tohoto prvního ...

Pokud Frankenstein autor Mary Shelley byl investiční fanatik, mohla by se líbila myšlenka Business Development Company (BDC): Módní společnost z částí jiných společností, pak udělala uvolnění vytvořením veřejnosti.

Samozřejmě společnost vyhýbali se BDC, stejně jako netvor Victora Frankensteina, ani Mel Brooks neudělal komediální film o investici (i když by to bylo v pohodě). Ve skutečnosti, BDCs mohou být mírní obři.

Ale než začnete investovat do jednoho, je nejlepší pochopit několik klíčových termínů, abyste se jednou probudit na finanční monstrum, který se na vás dívá.

Business Development Company (BDC))

Nejdříve první: Co je BDC? Je to v podstatě firma soukromého kapitálu nebo venture capital, která je veřejná. Využívá výnosy z veřejné nabídky k tomu, aby investovala (typicky) do malých a středních soukromých společností … ale nemůže investovat do žádné společnosti.

Cílem je investovat do nových společností a poskytovat poradenství. Jako takový musí BDC kontrolovat vydavatele, do kterých investuje, nebo musí poskytovat "významnou manažerskou pomoc" (která by mohla zahrnovat umístění deseti míst nebo jen poradenství). Často to znamená, že manažeři a manažeři se vzdávají nějaké kontroly nad svými podniky.

Podobně jako běžné akcie, BDC obvykle obchodují na jedné z hlavních amerických burz. Na rozdíl od pravidelných akcií však představují podíl na specializovaném portfoliu spravovaném skupinou poradců se zaměřením na konkrétní odvětví, zemi nebo sektor. Rozhodování, které společnosti investovat, vyžaduje přezkoumání stovek obchodních plánů, setkání s manažery a provádění rozsáhlé due diligence v oblasti investic.

Zákon o investičních společnostech z roku 1940 a SEC upravují centrální banky; oni dostali podporu po přechodu Small Business Investment Incentive zákona v roce 1980. Tyto předpisy pokrývají vše od toho, co BDC může investovat do toho, kdo může být na palubě. Většina BDC má statut regulované investiční společnosti (RIC), což znamená, že obecně musí každoročně rozdělovat alespoň 90% svých zdanitelných příjmů.

Tento status RIC také vyžaduje, aby BDC zůstávaly diverzifikované: Obvykle nemohou dát více než 5% svých aktiv v jakémkoli jediném cenném papíru (a nejsme jenom o akciových cenných papírech); nemohou obvykle nakupovat více než 10% cenných papírů s hlasovacím právem emitenta; a obvykle nemohou dát více než jednu čtvrtinu svých aktiv do podniků, které ovládají, nebo podniků, které jsou ve stejném odvětví. (Poznámka: To se netýká investic do amerických státních cenných papírů nebo jiných registrovaných investičních společností.)

A BDC je společnost a má představenstvo. Investiční manažeři BDC pracují podle dohody o investičním poradenství a každoročně dostávají poplatek - obvykle 2% aktiv BDC, ale liší se. () Venture Capital and Private Equity

VOP jsou podobné rizikovým kapitálům (VC) nebo soukromým kapitálům (PE), které jsou závislé na výši úrokových výnosů, výnosů z dividend a kapitálových zisků, že poskytují investorům způsob, jak investovat do malých, soukromých nebo jiných těžko přístupných společností, které obvykle mají menší přístup na kapitálové trhy. Fondy VC a PE jsou často otevřeny pouze bohatým, sofistikovaným investorům, stejně jako investičním bankám, dotacím, penzijním fondům, pojišťovnám, různým finančním institucím a jiným společnostem. BDC umožňují regulérním investorům vstoupit.

Jedná se přesně o typ investiční příležitosti, o kterém můj kolega Andy Obermueller hovoří ve svém informačním bulletinu o změnách akcií . Dozvíte se více o jeho filozofii a , jak můžete zde profitovat.

BDC také nabízejí více likvidity než fondy VC a PE. Investoři už nemusejí čekat na investiční manažery, aby likvidovali investice BDC v podkladových společnostech; mohou prostě prodávat své akcie na otevřeném trhu. Tato funkce často přitahuje peníze rychle do nových BDC, čímž se BDC stává často rychlejším způsobem, jak zvýšit soukromý kapitál a rizikový kapitál pro malé a střední firmy.

Registrovaný investiční poradce

Investiční správci společnosti BDC musí být obecně investiční poradci se SEC. Registrovaní investiční poradci poskytují poradenství o investicích za poplatek a většina států je o to požádá, aby se zaregistrovali nebo se jim stala licence. To obvykle zahrnuje absolvování testů Series 63, 65 a / nebo 66, které spravuje společnost FINRA. Registrovaní investiční poradci musí pravidelně podávat státní a federální agentury, platit poplatky za zpracování, udržovat minimální čistý kapitál a zajistit, aby jejich zaměstnanci měli řádnou licenci.

Sklizeň

Jednou z nejdůležitějších částí investování BDC je "exit" - plány prodeje investice do společnosti. Také známý jako "sklizeň" nebo "událost likvidity", výstup se koná kdekoli od tří do deseti let po počáteční investici, často prostřednictvím počáteční veřejné nabídky základní společnosti nebo fúzí nebo prodeje podkladové společnosti.

I když je to fáze, kdy akcionáři doufají, že dělají spoustu peněz - a lákavé zhoršování tohoto přílivu zisku jako "chování jako sup", je důležité si uvědomit, že BDC poskytují důležité a nezbytné investice. Pěstují loď, pomáhají společnostem, které se potýkají se zbraněmi, dostat zbytečně potřebnou hotovost, aby se obrátily, a dokonce poskytovaly manažerské znalosti, které jim dávají ty nejlepší obraty.

To samozřejmě není bez ohromného rizika. Mnoho společností selhalo nebo nedosáhlo úspěchu, a proto BDC diverzifikují své investice. Nicméně, investoři BDC musí být ochotni brát značné dlouhodobé riziko pro to, co může být velmi vysoké výnosy.

Investiční odpověď: Firmy pro rozvoj podnikání jsou veřejné korporace, které investují do jiných společností. Podléhají významným předpisům, které mohou ovlivnit to, co vy, investor, obdržíte v dividendách a výnosů, a někdy přebírají značné rizika, když investují do společností, které jsou mladé, malé, soukromé, bojují nebo se rozvíjejí. S rizikem přichází příležitost, samozřejmě.