Demystifikační hodnota investice: Odpovědi na Vaše první čtyři otázky |

Pevně ​​věříme, že investice do hodnoty mají přednost před jinými přístupy v tomto druhu na trhu, kde hysterický trh plunges otevřít bezprecedentní příležitosti pro hluboké investory. S houpavými pohyby posledních týdnů je důležitější než kdy jindy přijetí zásady investování do hodnoty.

V loňském roce jsme provedli průzkum týkající se investování do hodnot. Zkompilovali jsme, roztřídili a vyhodnotili téměř 2 000 odpovědí od čtenářů, jako jste vy, a rádi vám předvedeme čtyři nejčastěji kladené dotazy týkající se hodnotných investic … spolu s našimi odpověďmi.

1. Co je to hodnota investice?

Hodnota investice jednoduše nakupuje akcie, které obchodují za méně než skutečné hodnoty, tzn. Jejich skutečná hodnota. Hodnotící investoři hledají akcie, které věří, že trh podhodnocuje. Vzhledem k tomu, že se trh přesahuje špatným zprávám, cena akcií společnosti se může odklonit od toho, co by základy diktovaly. To dává hodnotě investorům příležitost profitovat kupováním, když je cena deflována.

Mějte na paměti, že samotná definice investování hodnoty je subjektivní. Někteří hodnotí investoři jen pohled na současná aktiva / výdělky a neposkytují žádnou hodnotu pro budoucí růst. Ostatní hodnotí investoři zahrnují odhady budoucího růstu a peněžních toků, které přicházejí s číslem, které je "skutečně" hodnotné. Navzdory různým metodologickým postupům se všechno vrací do snahy koupit něco, co je méně než jeho skutečná hodnota.

Ben Graham je všeobecně uznáván jako otec investování hodnot. Graham a Dodd 1934 Analýza cenných papírů byla průlomová práce na nákupu společností založená na skutečné hodnotě podnikání spíše než cenovou hybnost, grafů nebo jiné technické analýzy.

Graham produkoval roční výnosy lepší než + 17% mezi lety 1934 a 1956 - což pro jeho investory přináší obrovský 27násobný zisk. A Warren Buffett, student a bývalý zaměstnanec společnosti Graham, dosáhl během posledních 40 let průměrných ročních zisků více než + 15% - což je téměř dvojnásobek návratnosti poskytnuté společností S & P 500.

Hodnota investic je který vyžaduje silné pochopení rozvah a dalších finančních údajů. Musíte být ochotni zkreslit čísla a předpovědět, že jste ochotni riskovat peníze. Není to pro slabé srdce. To znamená, že investoři, kteří získávají levné akcie na trzích s medvědy, mohou vidět masivní trojnásobné zisky.

2. Jak se hodnota investuje do jiných stylů, pokud jde o výkonnost?

Žádný jiný přístup se neprokázal jako účinnější nebo spolehlivější než investice investující na dlouhou trať.

Klasická studie společnosti Ibbotson zjistila, roční výnosy + 11% za období 34 let oproti pouhým + 6,5% pro S & P 500. V tomto období by investované deset tisíc dolarů do hodnotových akcií vzrostly na 347 521 dolarů, zatímco u S & P 500 - pouze 85 091 dolarů Hodnota akcií investora je více než čtyřikrát bohatší než investor, který dal své peníze do S & P 500.

Zatímco investoři přicházejí a odcházejí, hodnota investování ukázala neuvěřitelnou schopnost zůstat v průběhu desetiletí. Stačí spustit libovolný seznam nejúspěšnějších investorů všech dob. Prakticky všechna jména jsou cennými investory: Warren Buffett, Benjamin Graham, Peter Lynch, John Templeton atd. Zatímco všichni tito muži rozhodně zasáhli chladné pruhy, žádný jiný investiční přístup se neprokázal jako efektivnější v dlouhodobém výhledu než investování do hodnot.

Investováním do společností, které prodávají pod svou tržní hodnotu, portfolio Buffett Berkshire Hathaway produkovalo od roku 1965 do roku 2009 roční výnos přibližně o 15%. To stačilo na to, aby investice ve výši 10 000 dolarů v polovině 60. let přešla na více než 45 milionů dolarů !

3. Jsem důchodce, takže pro mě je důležité zachování kapitálu. Jsou hodnoty cenných papírů bezpečné?

Svojí povahou jsou hluboce diskontované cenné papíry "na prodej", hodnoty cenných papírů jsou bezpečnější než většina ostatních akcií

Máte-li statistické ohýbání, můžete předpovědět volatilitu vašich hodnot akcií až na desetinnou čárku. Jediné, co musíte udělat, je vyhledat její beta nebo standardní odchylku (obě měřítka volatility), abyste zjistili, jak je stabilní před tím, než ji koupíte. Budete skoro vždy zjišťovat, že hodnota akcií je lepší na těchto rizikových opatřeních.

Hodnota investice má své riziko, ale není to ruleta. Pokud vybíráte nesprávné akcie, neztratíte tolik jako ostatní investoři, protože akcie jsou již škrábáním dolů

Pokud se budete řídit pojetím hodnot investovat a hledat společnosti, které mají silnou finanční pozici, ale depresivní cenu akcií, pak vaše riziko poklesu je zmírněno a riziko ztráty všeho je drobné.

Také musíte zohlednit bezpečnostní rezervu pro každou skladovou zásobu, kterou považujete. To znamená nákup na dostatečně velkou slevu, která vám umožní určitý prostor pro chybu ve vašem odhadu hodnoty.

Hodnota investice by mohla znamenat značný zisk během několika týdnů, nebo by mohla po dlouhá léta zaniknout, než se odrazí. Hodnota investice trvá trpělivost.

Jedním z nejlepších aktiv, který investor může mít, je dlouhá paměť. Pokud si můžete vzpomenout na dobu, kdy byly podobné obchodní podmínky, můžete se vrátit a zjistit, co se stalo s cenami akcií. Například, když ropa stoupá nebo klesá, co se obvykle děje s poskytovateli ropných služeb? Když zasáhne recese, co se stane s potravinovými společnostmi? Hodnota investování je důsledné intelektuální úsilí: Musíte slučovat data se zprávami a rozhodnout, do jaké míry jste ochotni vsadit, že výsledek bude stejný.

Protože je to tak přísné, hodnota investic je duševně a emocionálně uspokojující - a neustálý zdroj intelektuálního obohacení. A co víc, všechno, co se investoři musí naučit, může být použito i pro jiné metody investování. Hodnotící investoři například musí udělat skutečný výzkum. Studují. Hrají hádanku ďábla. Oblečou se pomocí tabulek. To vše jim dává výhodu nad investory, kteří si jednoduše koupili akcie, o kterých se dozvěděli o zprávách, ale skutečně o nich nic nevěděli.

Většina hodnotných investorů se dozví, že poprvé klesne jedna z jejich výběru. Kdo koupil, protože o novinkách o tom slyšel, je rozrušený, protože se přestěhoval do ztraceného sloupce, ale hodnotový investor je velmi potěšen, že akcie společnosti jsou v prodeji. To funguje v tomto prostředí a všem ostatním.

4. Jaké jsou klíče k nalezení nejlepších podhodnocených akcií?

Existuje mnoho způsobů, jak najít výhodné akcie a žádný jednotný přístup nelze nazvat "správný". Dva investoři mohou mít stejnou informaci a přijít s výrazně odlišnými hodnotami v podniku.

To znamená, že zde máme pět klíčových faktorů, které používáme při hodnocení cen levných akcií:

Cenová sleva - prodáváme -20% až -50% slevu na tržní hodnotu společnosti, což nám dává cenový posílení potenciálu až 100% … a my se také chceme, že akcie se prodávají podstatně pod 52-týdenní výškou

Volný peněžní tok (FCF) - společnosti by měly vytvářet nákladní toky z nákladních vozidel. Jejich budoucí poměry peněžních toků / prodejů by měly být nad odvětvovými normami.

Návrat investice do kapitálu (ROIC) - ROIC by měl překročit náklady na kapitál společnosti, aby se zajistila tvorba a nezničitelnost hodnoty akcionářů. Návratnost vlastního kapitálu (ROE) Vysoká návratnost investic (ROE) naznačuje, že management vyčleňuje svůj kapitál efektivně a nevynaloží zbytečně na růst.

Široké ekonomické příkopy - "ekonomický příkop" je tržní faktor, - například farmaceutická společnost s klíčovými patenty na určitou třídu léků

Jedna věc je jistá: hodnota investování vyžaduje práci. Musíš si zalomit rukávy a dát si brýle na čtení. Jediným způsobem, jak učinit rozumné odhodlání o "skutečné" hodnotě akcií, je číst všechny informace, které můžete dostat do rukou - od denních obchodních dokladů až po týdenní časopisy. Musíte sledovat ekonomická data a firemní trendy a snažit se dát to, co slyšíte a čtete do kontextu s tím, co vidíte při tvorbě cen akcií.

Chcete-li získat inspiraci od některých z největších světových investorů všech dob, velmi doporučujeme tyto další články

InvestingAnswers: Man Warren Buffett nazvaný "Superinvestor" a porozumění čtyřem pilířům Warren Buffett.