Zeptejte se odborníka: Jak vypočítám poměr PEG a proč je důležité?

Pokud byste rádi odpověděli na jednu z vašich investičních otázek v týdenním sloupci Ask the Expert Q & A, napište nám na [email protected]. (Poznámka: Nebudeme odpovídat na žádosti o výběr akcií.)

Ačkoli existuje mnoho způsobů, jak umístit hodnotu na akcii, většina investorů stále zahájí analýzu s poměrem cena / výnos (P / E). Přesto je to související poměr, který skutečně pomůže uvést hodnotu. Otázka:

Vím, že poměr PEG je důležitý, ale kde najdu vzorec? - Ann E., New York, NY

Investiční odpověď:

Máš pravdu, Ann, je to docela důležité. Přesto jej nenajdete na žádných finančních webových stránkách ani v výzkumných zprávách analytiků. Chcete-li zjistit tento poměr, musíte udělat trochu rychlé matematiky. Pro neoznámené je poměr PEG kombinací dvou různých vstupů. Zde je to, co vzorec vypadá …

Poměr PEG = Poměr P / E (což je aktuální cena akcií vydělená ziskem na akcii) / Růst zisku

Počkejte, říkáte. Výsledek na akcii z toho roku? Míra růstu výdělku z toho roku

Dobré otázky

Poměr PEG můžete použít v kontextu konečných příjmů (tj. Poslední fiskální rok nebo posledních 12 měsíců), nebo můžete využít výnosy z letošního roku, nebo dokonce i příjmy z příštího roku. Podívejme se blíže na to, abychom použili příjmy z letošního roku.

Řekněme, že společnost Acme Inc. má cenu akcií 30 dolarů, v roce 2012 získala 1 dolar za akcii a očekává se, že v letošním roce získá 1,35 dolaru za akcii. Z toho můžeme vyvodit, že tato akcie mají poměr P / E 22,2 (30 / 1,35) a výdělky rostou rychlostí 35% (1,35 USD vs. 1 dolar.)

Nyní připojte tato čísla do PEG poměr vzorce …

PEG poměr = 22,2 PE poměr / 35 růst výdělku

To vám ponechává PEG poměr 0,63 - velké číslo. Vzhledem k tomu, že toto číslo je nižší než 1,0, můžeme vidět, že výdělky rostou dostatečně rychle, aby odůvodnily současný poměr P / E. Jinak řečeno, zdá se, že tento podíl je podhodnocený, pokud poměr P / E zůstane pod 35.

Ale co když byla konverzace pravdivá? Co když poměr P / E byl 35 a růst zisku byl 22%. Pak byste měli poměr PEG 1,60. A kdykoli se tento měřidlo pohybuje nad 1,0, akcie se začínají nadhodnocovat, alespoň tímto opatřením.

Poměr PEG můžete použít pro různé společnosti a odvětví. Je to praktické, když porovnáváte společnosti ve stejném odvětví. Vypočítejte poměry PEG pěti propojených firem a utrácet většinu vašeho výsledného výzkumného času na společnosti s nejnižšími poměry PEG.

Existuje několik pozoruhodných výjimek z tohoto pravidla. Například společnosti, které působí v hluboce cyklických průmyslových odvětvích (např. Domácnosti, výrobci automobilů a výrobci energie) mají tendenci sportovat velmi nízké poměry P / E, když ekonomika roste rychlým tempem. To je proto, že investoři předpokládají, že výdělky brzy dosáhnou vrcholu a poklesu. Tyto poměry P / E jsou tedy poměrně nízké, ale musíte se dívat na několik let, abyste získali pocit, že výdělky by měly pokračovat v růstu.

Naopak tyto velmi podobné akcie mohou vypadat ostře nadhodnocené, když je ekonomika funk, protože jejich výdělky budou v depresi, což povede k velmi vysokým poměrem P / E (a tím k vysokým poměrem PEG).

Proto je poměr PEG nejlépe využíván jako nástroj pro společnosti v odvětvích a odvětvích, Projděte ramena a busty. Technologický sektor, který se každým rokem podaří růst mírným tempem, je skvělým příkladem. Podívejme se na poskytovatele softwaru

Oracle (Nasdaq: ORCL) . Oracle zvýšil EPS alespoň o 15% za šest z posledních osmi let a jeho růst EPS za tuto dobu činí 19%. V průběhu let kdykoli jste zakoupili akcie společnosti Oracle, kdyby byl aktuální poměr P / E (tj. Stejného roku) nižší než 19, to by byl pěkný pohyb.

Jedna poslední myšlenka: I když poměr P / E je velmi populární, ve skutečnosti nám to moc neřekne. Přesto, když se spojíte s tempem růstu výdělků, můžete získat mnohem lepší smysl, pokud je zásoba správně oceněna. Je to zvláště užitečné, pokud se rozhodujete mezi dvěma společnostmi ve stejném odvětví. Dejte PEG poměr tryout při příštím vyhodnocení skupiny akcií.