Aktivní správa

je investiční strategie, která se snaží vytvořit nadměrné výnosy prostřednictvím rozpoznávání, očekávání, a využívání krátkodobých investičních trendů.

Jak to funguje (Příklad): Aktivní správa

je opakem pasivního řízení (také známého jako investování typu buy-and-hold). Namísto odmítnutí krátkodobých trendů a zaměření se na dlouhodobé zisky se aktivní manažeři domnívají, že krátkodobé pohyby cen jsou důležité a často předvídatelné. V této souvislosti se aktivní manažeři často zabývají statistickými anomáliemi, opakujícími se vzory a dalšími údaji, které podporují korelaci mezi určitými informacemi a cenami akcií.

Pasivní manažer se u jakékoli dané investice pravděpodobně spoléhá více na základní analýza společnosti za bezpečnost, jako je dlouhodobá strategie společnosti, kvalita jejích produktů nebo vztahy společnosti s managementem při rozhodování o tom, zda se má koupit nebo prodat. Tento typ analýzy je z velké části určen k vyhodnocení dlouhodobého potenciálu investice, který je typickým investičním horizontem pasivního investora.

Aktivní manažer se však snaží odhalit a využívat krátkodobé trendy v oblasti zajištění. To často zahrnuje kvantitativní a technické analýzy, včetně analýz poměru, analýzy akcií a dalších matematických opatření, která mají méně společného s povahou společnosti a více souvisejí s obchodními modely, zprávami a dalšími tržními faktory. Aktivní manažerský investiční horizont může být měsíce, dny nebo dokonce hodiny nebo minuty.

Aktivní manažeři mají větší šanci využít pákový efekt než pasivní manažeři, neboť se zabývají také zmírňováním krátkodobého rizika, neboť využívají krátkodobé zisky. To zase přináší větší riziko do aktivního portfolia, ale může také poskytnout vyšší návratnost.

Proč to záleží:

Neustálá analýza související s aktivním řízením obecně zahrnuje více obchodní aktivity než pasivní řízení. Aktívne obchodování tak také zpravidla vyžaduje více času a vzdělání než pasivní management a je důležité poznamenat, že vyšší obchodní komise a daně z kapitálových výnosů se mohou překládat na vyšší poplatky za vedení a požadavky na návrat.

Myšlenka aktivní správy není imunní vůči kontroverzi. Pasivní manažeři poznamenávají, že aktivní manažeři často nedokáží srovnávat nebo porazit jejich měřítka a zpochybňují spolehlivost metod správních manažerů pro rozpoznávání a předpovídání trendů. Nejvíce pozoruhodné oblasti nesouhlasu mezi aktivními a pasivními manažery jsou spíše teoretické než mechanické.

Mnoho pasivních manažerů přijímá efektivní tržní hypotézu, podle níž jsou ceny akcií náhodné a již odrážejí všechny dostupné informace. Bratranec této hypotézy, teorie náhodných chůzí také tvrdí, že je nemožné trvale překonat trh, a to zejména z krátkodobého hlediska, protože nelze odhadnout ceny akcií.

Bez ohledu na to má aktivní správa velkou a věrnou pozornost mezi investory a mnoho aktivních manažerů vykazuje výnosy výrazně vyšší než tržní měřítka. Avšak důsledné poskytování nadprůměrných výnosů zůstává velkou výzvou.

Bez ohledu na to, na čem spočívají, většina analytiků povzbuzuje i ty nejvíce pasivní investory, aby se seznámili s metodami aktivního řízení a porozuměli jim,, a vědět, jak číst akční grafy.