Je procentní rozdíl mezi tržní cenou cenného papíru a (

) Vzorec pro prémii za warrant je:

Záruční prémie = 100 x [(Cena za warrant + cvičná cena - aktuální cena akcie) / aktuální cena akcie] Jak to funguje (Příklad): Opční listy jsou cenné papíry, které dávají držiteli právo (ale nikoli povinnost) koupit určitý počet cenných papírů (obvykle akcie emitenta) za určitou cenu čas. Záruky nejsou stejné jako opce k nákupu nebo práva k nákupu akcií.

Například pokud společnost XYZ vydala dluhopisy 100 milionů dolarů s připojenými warranty, může každý držitel dluhopisu získat dluhopis s nominální hodnotou 1 000 USD a právo koupit 100 akcií společnosti Zásoby XYZ, například, 20 dolarů na akcii v příštích pěti letech. Cena, za kterou může držitel opční listiny zakoupit podkladové cenné papíry, se nazývá realizační cena nebo stávková cena. V našem příkladu činí realizační cena 20 USD, což je, například, o 15% vyšší než cena, kterou společnost XYZ akcie obchodovala k datu vydání dluhopisů. Výkonová cena warantu se často zvyšuje podle rozvrhu splatnosti dluhopisu.

Řekněme, že akcie se v současné době obchodují na úrovni 10 dolarů za akcii. Pomocí těchto informací a výše uvedeného vzorce můžeme vypočítat prémii za warranty:

Záruční prémie = 100 x [($ 0 + $ 20 - $ 10) / $ 10] = 100%

Proč to záleží:

obchodu nad minimální hodnotu. Zvažte například oprávnění k nákupu 100 akcií společnosti XYZ za 20 dolarů za akcii kdykoli v příštích pěti letech. Pokud se akcie společnosti XYZ během této doby zvýšily na 100 dolarů, držitel opčního listu mohl koupit akcie za 20 dolarů a okamžitě je prodal za 100 dolarů na otevřeném trhu, přičemž získal zisk (100 až 20 dolarů x 100 akcií = 8 000 dolarů). Minimální hodnota každého příkazu je 80 dolarů.

Je však důležité poznamenat, že pokud by opční listiny ještě měly uplynout před jejich uplynutím, mohou investoři spekulovat, že cena akcií společnosti XYZ by mohla jít ještě vyšší než 100 dolarů za akcii. Tato spekulace, doprovázená dodatečným časem pro akciový trh dále rostou, je důvodem, proč by soudní příkaz s minimální hodnotou 80 dolarů mohl snadno obchodovat nad 80 dolarů. Avšak vzhledem k tomu, že warrant se blíží k vypršení platnosti (a šance, že cena akcií stoupá v čase, aby se dále zvýšily zisky, se sníží), tato prémie by se snížila, dokud nebude rovna minimální hodnotě warantu (což by mohlo být nulové, pokud klesne cena akcií na méně než 20 dolarů než na 100 dolarů.)

Tato příležitost podílet se na zvýšení zabezpečení poskytuje investorům malou diverzifikaci, a tak je způsob, jak snížit riziko. Výsledkem je, že společnosti často vydávají dluhopisy a upřednostňované akcie s přiloženými opčními listy jako způsob, jak zvýšit poptávku a prodejnost nabídky. To zase snižuje náklady emitenta na kapitál.