Proč byste měli mít zájem o volatilitu

Adam Harding

Dozvědět se více o Adamovi na našich stránkách Zeptejte se poradce.

Život je plný rizik a odměn. Předávejte iPadu plačícímu dítěti, které doufá, že ho uklidní video: odměna. Místo toho hodí iPad po místnosti jako Frisbee: riziko.

Taková rizika a odměny jsou z větší části jasné a měřitelné. Ale to není vždy pravda, pokud jde o investice.

Investiční odborníci často sdělují rizika na trzích, portfoliích a investicích použitím termínů, jako je volatilita, rozptyl, a standardní odchylka. Každá z nich se týká toho, jak se výnosy z trhu, portfolia nebo investice lišily od historického průměru.

V každé situaci je třeba identifikovat skutečná rizika a přizpůsobit se tomu, na co se investor zabývá. Když investuji, mohu se starat o to, abych neztrácel peníze, ale také chci splnit své cíle. Volatilita je cena potenciálně vyšší návratnosti a existují specifická rizika, která přicházejí s volatilitou. Některá z těchto rizik následují níže.

Vítězství neztrácí

Vyšší výšky a nižší spád vedou k vyšší volatilitě. Zvažte, jaký druh vysoký investice musí kompenzovat předchozí nízký: 5% ztráta vyžaduje následný nárůst o 5,3%, aby došlo k narušení rovnoměrnosti; 15% ztráta vyžaduje zisk 17,7%; 30% ztráta vyžaduje zisk 42,9%; a 50% ztráta vyžaduje 100% zisk.

Vzhledem k tomu, že návratnost, kterou je zapotřebí, narůstá, když se ztráty zvětšují, je třeba zdůraznit zachování kapitálu. Pohyb po kopcích může značně zhoršit vaši schopnost složitých výnosů, což je jeden z klíčových komponent pro budování významného bohatství.

Vliv peněžních toků

V reálném světě jsou investice uskutečněny tak, aby mohly být později prodány k dosažení cíle. Výše uvedený příklad nezahrnuje, zda investoři stále investují (přispívají) nebo je prodávají (stahují). Načasování příspěvků a výběrů, spolu se základní volatilitou aktiva, může mít podstatný vliv na koncovou hodnotu vašeho portfolia.

Obecně platí, že pokud pravidelně přispíváte do portfolia nebo investice, můžete přijmout určitou volatilitu (viz: průměrné náklady za dolar). Při vytváření distribucí je opak opaku obecně pravdivý.

Při odchodu do důchodu může investor požadovat stálý výběr výdajů každý měsíc, bez ohledu na výkonnost podkladového portfolia. Pokud je dolarová částka stejná, míra vyčerpání portfolia se snižuje, když výkonnost je dobrá a zvyšuje se, když to není tak dobré. Jednoduše řečeno, pokud portfolio poklesne o 50% a částka stažení zůstává stejná, distribuční sazba se účinně zdvojnásobí.

To je důvod, proč investoři, kteří jsou blížilí k odchodu do důchodu, obvykle potřebují být více ohleduplní ohledně řízení volatility, zatímco mladší investoři s delšími časovými horizonty mohou přijmout větší riziko.

Tip na finanční plánování: Omezením finančních závazků při odchodu do důchodu, jako jsou hypotéky a platby na automobily, mohou investoři udržovat pružný plán čerpání, který se přizpůsobuje volatilitě vzhůru a dolů. Během poklesu tržního hospodářství v letech 2008-2009 by schopnost udržet investované prostředky spíše než být nucena stáhnout na dně trhu by umožnila investorům podílet se na býčím trhu za posledních šest let.

Odchylka odtoku

Zvažte nejkrajnější příklad načrtnutý v části "Vyhrajte tím, že neztratíte": Pokud investice v prvním roce ztratí 50%, bude to v následujícím roce trvat 100%, aby se vrátila zpět k počáteční hodnotě investice. Naopak, pokud bude v prvním roce dosaženo 100% zisku, 50% ztráta v následujícím roce naruší celý zisk.

Při zvažování této investice existují dva způsoby analýzy a hodnocení výkonu.

Aritmetické a geometrické průměry

The aritmetický průměr je jednoduchý průměrný výnos investice za daný čas. V tomto případě:

Bez rozpoznání pořadí výnosů a účinek složení, lze předpokládat, že tato investice dosahuje průměrného výnosu 25% a je doma. Nicméně, jak víme z výše uvedeného příkladu, koncová hodnota je vlastně nula. Takže by se neměla vrátit k nule?

Toto je místo, kde geometrický průměr přichází do hry.

Rozdíl mezi aritmetickým a geometrickým průměrem se nazývá odchylka odtoku. Vzhledem k tomu, že variace výnosů se zvětšuje, nepřesnosti mezi těmito průměrnými výnosy se stávají výraznějšími. Jinými slovy, když se investice, trhy nebo portfolia násilně otáčejí, jsou častější výnosy.

Kam jít odtud?

Výše uvedené příklady ilustrují, proč poradci tráví čas a zdroje zaměřené na volatilitu. Nejdůležitějším krokem k tomu, abyste věděli, jak byste měli vědět o investičním riziku, je brát v úvahu váš finanční majetek a pak přiřadit cíle těmto aktivům. S ohledem na tyto cíle a za pomoci finančního poradce můžete nastavit strategii, která je pro vás vhodná.