Vzestupně mobilní: Co znamená pro vás to pravidlo uptick?

I když jste jen krátce sledovali akciový trh jen krátce, je pravděpodobně zřejmé, že drtivá většina účastníků trhu jsou býci. To znamená, že chtějí, aby ceny akcií rostly, a že jsou v tomto přesvědčení obvykle velmi stálé a chtějí, aby se k nim připojili i ostatní, aby udrželi trhy neustále vzhůru.

Samozřejmě existuje další strana mince a to jsou medvědi (nebo šortky). Vydělávání peněz při poklesu cen akcií, krátké prodejce jsou zpravidla zneužívány na veřejném mínění za účelem profitování, zatímco jiné ztrácejí své košile. V důsledku toho mnozí investoři mylně věří, že krátký prodej je nemorální nebo příliš riskantní, nebo že krátké prodejce jsou špatné osoby.

Zatímco všechny tyto myšlenky jsou špatné, došlo k pokusům o ztížení prodeje krátkého prodeje a obvykle se objevují během medvěda trzích. Nejvýraznějším pokusem o potlačování krátkého prodeje je pravidlo uptick, které v podstatě uvádí, že obchodník nemůže zkrátit zásobu, dokud se jeho cena nezvýší. To je v podstatě manipulace hry, protože pokud jste krátká, pravděpodobně nebudete v pozici příliš dlouho, pokud bude pokračovat.

Dost k tomuto komentáře. Podívejme se na historii pravidla uptick a na to, zda to může být užitečné pro průměrné investory.

Historie pravidla Uptick

Uptick pravidlo bylo zavedeno v roce 1938 ke konci velmi pravděpodobně nejhoršího medvěda trhu v historii USA. Jednalo se o reakci na těžký krátký prodej v roce 1937. Další zajímavá historie je, že první komisař pro cenné papíry a burzy (SEC) souhlasil s uptickským pravidlem. Ten muž byl Joseph Kennedy, otec Johna F. Kennedyho.

Jedním z důvodů, proč bylo uptickému pravidlu užitečné již ve třicátých a čtyřicátých letech minulého století, bylo to, že skupiny investorů by mohly řídit to, co bylo nazýváno "medvědskými nájezdy". To znamenalo, že by sloužily ke zkrácení stejné zásoby,. To by přinutilo dlouhé investory k panice a výpadu jejich akcií, čímž by se cena snížila ještě dále.

Vzhledem k tomu, že trhy rostly v průběhu let a staly se technologicky pokročilejšími, snížila se schopnost uskutečnit medvědí útoky. V roce 2004 SEC provedla program s cílem zrušit pravidlo uptick pro zhruba třetinu největších akcií na burzách v USA. V polovině roku 2007 bylo toto pravidlo úplně vyloučeno, neboť SEC tvrdilo, že nepotřebuje pravidlo uptick pro vyloučení cenových manipulátorů.

Argumenty ve prospěch Uptick Rule V podstatě existuje jeden argument ve prospěch a to omezuje schopnost velkých institucionálních investorů, zejména hedgeových fondů, bičovat zhoršující se akcie na špatném trhu. Mnoho býků je přesvědčeno, že medvědí obchodníci se dostanou k dokonce dobrým zásobám na punkových trzích a snižují své ceny dolů, čímž nutí průměrné investory, aby vyskladnili své akcie.

V podstatě zůstává skutečnost, že býčí investoři nechtějí špatný trh se zhoršuje a medvědi chtějí zisk tím, že zhorší situaci. To, co argument buď odmítne uznat, nebo se rozhodne lesknout, je skutečnost, že krátký prodej je přirozenou funkcí kapitálových trhů a může poskytnout uklidňující efekt tváří v tvář iracionálnímu vzestupu

. od poloviny do konce devadesátých let, kdy tech společnosti, které neudělaly peníze, viděly stoupající ceny svých akcií. Jedná se o skvělý příklad býků, kteří se příliš vzrušují příliš rychle a zranění se potrestalo, když převládly chladnější hlavy a tyto zásoby se zhroutily zpátky na zem.

V tomto případě by bez prodejního pravidla nemohly prodejci šortky snadněji zkrátit tyto špatné zásoby se skládají jako modré čipy a vyzývají k otázce účinnosti jejich bohatých ocenění. To nás vede k dalšímu bodu. Krátké prodejce, ty dobré, jsou obzvlášť obeznámeny se špionážními společnostmi, které vedou ke katastrofě dříve, než se jejich ceny akcií snížily. Řekněme, že vlastníte akcie ve společnosti a všimněte si, že krátký zájem o akcie roste. To by mohlo znamenat, že je načase, abyste vyměnili akcie dříve, než cena dramaticky klesla.

Ještě jeden bod ve prospěch šortky: Musí si koupit, aby pokryli své pozice. To znamená, že když krátký prodejce chce ze své pozice, musí zadat objednávku k nákupu. Jak hrozné by se věci dostaly na špatný trh, kdyby velká většina objednávek přicházely, byly prodávány objednávky? Na trhu se nerozlišuje mezi nákupy a pokrývají se pravidelné nákupní příkazy, ale jednoduše reaguje na příkazy k nákupu, které převyšují objednávky prodeje.

Oživení pravidla uptick

Pro lepší nebo horší situaci se snažili obnovit uptick pravidlo. Není divu, že se zdá, že se objeví znovu uprostřed medvědích trhů. Zdá se, že touha obnovit pravidlo je v nejlepším případě špatně umístěna. Historiké trhu si budou pamatovat, že v roce 2008 SEC omezila celkový prodej na krátké trhy v určitých aktivech a toto nic nedělalo, aby se medvědi odvrátili. A v roce 1938, kdy vstoupilo v platnost pravidlo uptick, se trhy krátce objevily pouze k obnovení sestupné spirály, která začala v roce 1937. Jinými slovy, pravidlo uptick není v rozporu s rozzuřeným medvědem