5-Krok test inteligentního investora k nalezení dalšího Walmartu
крок тесты 2015 буклет 200-180
Již několik let jsme četli o hlubokém úroveň utrpení u spotřebitelů. Těžký trh práce, spojený s potřebou splácet dluhy vzniklé během poslední bubliny v oblasti bydlení, znamená, že málo lidí má volnou hotovost pro nakupování s opuštěním.
Přesto se objevují známky toho, že v současné době dochází k ustálenému tání spotřebitelských výdajů. Maloobchodníci, jako jsou obchodní domy, restaurace, prodejci automobilů a hotelové řetězce, zaznamenaly v roce 2012 stabilní prodejní trendy. A 2013 může vypadat lépe: Měsíční průzkum "Hospodářského optimismu", který společně uskutečnili společnosti TechnoMetrica Market Intelligence a Investors Business Daily, pozoruhodný vzestup na 54,0 na začátku října 2012 z 51,8 v září. To je nejvyšší četba za více než pět let.
Je pozoruhodné, že jakákoli četba nad 50 znamená optimismus a Američané se zřejmě o budoucnosti cítí trochu lépe. Index je kombinací tří čtení: šestiměsíční ekonomický výhled (59,1), osobní finanční výhled (60,5) a důvěra ve federální hospodářskou politiku (42,4).
Pokud se tedy spotřebitelé cítí lépe se svým osobním finančním obrazem, by mohla znamenat nárůst maloobchodního prodeje a rally pro maloobchodní akcie? Odpověď je kvalifikovaná ano. Mnoho maloobchodních akcií již obchodovalo v očekávání perkier spotřebitele. Index maloobchodního indexu Dow Jones například již je nad úrovní před recesí.
To znamená, že typické maloobchodní zásoby již nejsou hlubokou smlouvou, o které jste mohli mít podezření v těchto ekonomicky omezených časech. Takže než se rozhodnete koupit nějaké maloobchodní akcie, vytvořili jsme šikovný průvodce, který vám pomůže najít průmyslové drahokamy a vyhněte se průmyslovým problémům.
Zde je pět otázek, které se můžete zeptat, když hledáte perfektní maloobchodní akci. > 1.
Jaký růst? Maloobchodníci rádi rozšiřují prodej a zisky tím, že otevírají více obchodů. Otevírají jen dostatek obchodů na daném trhu, aby využili výhody místní reklamy a efektivnější distribuční náklady. Ale příliš mnoho expanzí v nějakém trhu kouzla problémy. To, co se stalo s hamburgerovými bufety rychlého občerstvení, jako jsou například Burger King (NYSE: WK)
a Burger King (NYSE: BKW) , zjistily,. Nové obchody začaly kanibalizovat dopravu z nedalekých lokalit a tito lidé strávili několik posledních let zabíjením svých stád obchodů. To je otázka, která teď trvá Chipotle Mexican Grill (NYSE: CMG) . Rychlý příležitostný jídelní řetězec vzkvétala tím, že identifikovala perfektní umístění nových restaurací a pomohla zvýšit tržby z méně než 500 milionů dolarů v roce 2004 na předpokládané 2,7 miliardy dolarů v letošním roce. Přesto investoři začínají vzít na vědomí zpomalení růstu, pokud jde o pěší provoz v restauracích Chipotle, což může znamenat, že nejnovější obchody sopují provoz z blízkých.
Klíčová cesta: Nemůžete se soustředit jen na záznam prodejce. Místo toho se podívejme, jak bude růst v čtvrtích a letech dopředu tím, že změříte, jak nejvíce nově otevřené obchody fungují. V polovině uplynulého desetiletí měl maloobchodník s oděvy Americké oblečení (NYSE: APP) silný merchandisingový dotek a byl schopen získat plnou cenu za oblečení. V uplynulých letech však maloobchodník již nemá stejný balíček a stále více se spoléhá na velké markdowny, které se lákají zákazníkům. Můžete vidět jasný dopad na hrubé marže, které se do roku 2009 postupně zvyšovaly a dosáhly vrcholu na úrovni 57,2%. (Hrubá marže jsou přímým ziskem z prodeje zboží a služeb, před ostatními náklady takové nájemné, platy vedení a další formy režijních nákladů). Hrubé marže od té doby klesly o 5 procentních bodů - díky těmto markdownům. A je těžké vydělat peníze, když jsou marže slabé. Společnost American Apparel od roku 2009 nezískala zisk a analytici očekávají další ztráty v tomto roce. Naopak, podívejte se na prodejce s rostoucími hrubými marži, který vám říká, že zboží určené k prodeji je velmi vyhledávané a zřídka je třeba je označit. Prodejce Saks (NYSE: SKS) se podařilo zvýšit hrubé marže v každém z posledních tří let, což podnítilo neustále rostoucí zisky. Klíčová taktika: Hrubá marže by měla být nejprve se podíváte na hodnocení čtvrtletní zprávy maloobchodníka. V případě, že klesají, pravděpodobně byste se měli vyhnout zásobě. Maloobchodníci čelí neustálé výzvě, když přijde na objednávku od dodavatelů. Pokud si nestačí dostatek, pak z police vyrazí oblíbené položky. A pokud si objednají příliš mnoho, skončí s vyznačením cen, aby vyčistili nafouknuté skladové prostory a rozdrtí ziskové marže, jak bylo uvedeno výše. Jako investor můžete před každým sledováním úrovně zásob, který nese maloobchodník. Použijte tento jednoduchý poměr: Rozdělte množství zásob o tržby za poslední čtvrtletí. Pokud vidíte, že inventář má 600 milionů dolarů a 400 milionů dolarů ve čtvrtletních tržbách, je tento poměr 1,5. Nyní srovnejte tento poměr s stejným čtvrtletím před rokem (aby se zabránilo sezónním výkyvům, jako jsou investice před sezonou prázdnin v zásobách). Zvýšil se tento poměr nahoru nebo dolů? Pokud by to šlo nahoru, pak je pravděpodobné, že maloobchodník brzy bude muset začít s tržbami z prodeje zboží za účelem přesunu zboží - přinejmenším do doby, než se zásoby vrátí na normální úroveň. Klíčová cesta: Pokud už vlastníte konkrétních maloobchodních akcií, sledovat poměr zásob každé čtvrtletí na včasné výstražné známky potíží. 4. Jak se dělá konkurence? Prodejní trendy často ovlivňují celou skupinu maloobchodníků. Například, kdykoli o tom, že prodejce se zaměřením na teenagery mluvil o zpomalení provozu v obchodě, obvykle skončí slyšení podobného refrénu od konkurence jako Aeropostale (NYSE: ARO) . Klíčová takeaway: Mnoho investorů nedokáže sledovat činnost v celém maloobchodním výklenku, pouze po komentářích a akcích jednoho maloobchodníka, který vlastní. 5. Jaké jsou úrovně hotovosti? Množství maloobchodníků drží dostatek hotovosti na ruce, aby se vypořádalo s tvrdou čtvrtinou nebo dvěma, ale jsou špatně připraveni se držet, pokud jsou tržní trendy delší dobu slabé, což může často vést k provozním ztrátám. Od Bombaju až po okruh města až po prádlo a věci do Sbarro, mnoho maloobchodníků se otráveno, když jejich hotovost spálilo a všichni skončili v konkurzním soudu. Nedávno Coldwater Creek (NYSE: CWTR) flirtoval s bankrotem před tím, než si zajistil pětroční půjčku. Klíčová takeaway: Je nemoudré investovat do jakéhokoli maloobchodního prodejce, pokud společnost zveřejňuje rostoucí zisky (což pomůže splatit tento dluh). Investiční odpověď: Investování do maloobchodních akcií může být výzvou, neboť tyto firmy musí zápasit s ekonomickými a výdajovými trendy, konkurenty a vlastní strategie finančního řízení. Při výzkumu maloobchodních akcií se podívejme na všechny tyto faktory před investováním.
