Neklasifikovaný definice a příklad
Obsah:
Co je to:
Nevyhovující se týká cenného papíru, který emitent nemůže vyměnit před splatností. Někdy se to označuje jako nevyměnitelné.
Jak to funguje (Příklad):
Při vydání cenného papíru nese určitý termín (čas, kdy může být dluhopis vykoupen v plné výši) a kuponová sazba (úrokový výnos z dluhopisu splatného kupujícímu dluhopisu). Často jsou dluhopisy vyměnitelné, to znamená, že emitent se může rozhodnout dluhopisy odebrat dříve než je splatnost. Když k tomu dojde, jistina a úroky jsou splaceny až do data, kdy jsou dluhopisy odkoupeny. Investoři však mohou chtít uzavřít dlouhodobou investici v nastavené sazbě. K tomu je třeba, aby emitent držel dluh do splatnosti. Tyto dluhy jsou nevratné.
Jelikož nevyžádané cenné papíry obvykle pro kupujícího přinášejí prospěch, jsou často vydávány dluhopisy, které nesou směs splatných a nevratných termínů. Například dluhopisy mohou být nevratné po určitou dobu, což poskytne kupujícímu lhůtu splátky pevných úroků a poté se stanou splatnými po tomto období, aby emitent mohl obnovit úrokovou sazbu z dluhu, zejména v případě, že trh
Proč to záleží:
Nevratné dluhopisy snižují flexibilitu emitenta v případě zrušení dluhu nebo dokonce restrukturalizaci dluhu. Výměnou za toto omezení vůči emitentovi obvykle dluh nese nižší úrokovou sazbu.
Emitenti musí být opatrní před strukturou cenných papírů, které nelze splatit, protože budou dlouhodobě zodpovědné za úrokovou sazbu. Pokud se úroková míra v průběhu splatnosti dluhu pohybuje proti emitentovi (například může dojít k poklesu úrokové sazby pro srovnatelné splatnosti), emitent může být chycen, když platí dlouhodobě vyšší než tržní kurz.
