Ve zprávách: Co je Citi Cross a jak to funguje?
ZPR VE & Candyiro VE | MIRAI
Celosvětová banka Citigroup (C), třetí největší banka v USA podle aktiv, uvedla na trh tento týden nový obchodní fond.
Citi oznámila zavedení nového systému alternativního obchodování (ATS), Citi Cross - snaha společnosti o vytvoření rychlé obchodní platformy, která by pomohla velkým firmám, konkurovat dnešním vysokorychlostním obchodníkům.
To vše je součástí plánu, který v roce 2010 nastolil současný vedoucí divize elektronického obchodování, Dan Keegan, aby se Citi stala mezi pěti nejvýznamnějšími obchodními společnostmi a tento krok byl speciálně vytvořen, aby konkuroval v odvážném novém světě vysokofrekvenční obchodování. Rozhodně má velikost soutěžit tím, že svým zákazníkům nabízí kvalitní služby a díky tomuto produktu chce Citi přilákat další aktivně obchodující finanční instituce.
(Zapomeňte na to, co je vysokofrekvenční obchodování? Podívejte se na náš článek HFT 101.)
Co je Citi Cross?
Citi Cross je platforma pro obchodování v reálném čase, která společnost očekává od institucionálních investorů a maloobchodních firem, kteří hledají vyšší rychlost a likviditu. "Alternativní obchodní systém", který společnost Citi zavedla, využívá výrazný rovnoměrný algoritmus přidělování, který nabízí investorům větší finanční flexibilitu a likviditu. Poznámky k tisku společnosti Citi:
“ Nový alternativní systém obchodování je prvním temným fondem, který využívá rovnoměrný algoritmus přidělování shody, aby naplnil objednávky na základě jednotlivých účastníků, čímž upustil od cenových a časových priorit a pro-rata konvencí. "
Takže co skutečně dělá algoritmus Citi Cross? Pojďme to rozdělit.
Proč potřebuje Citi Cross a jak to funguje?
Problém: Na dnešních typických burzovních trzích se obchodování stává první dobou, nejprve se podává, na základě nabídky, která je na vrcholu objednávky (BBO nebo "nejlepší nabídka a nabídka"). Ale vzhledem ke všem mechanizmům vysokorychlostního obchodování v těchto dnech je velmi obtížné skutečně umístit objednávku tak rychle, aby byla vždy "první v řadě" na nákup akcií, což snižuje likviditu a rychlost na jakémkoli daném cenovém bodu.
Řešení: Takže když Citi Cross říká, že odstraňují cenovou a časovou prioritu, znamenají, že jejich motor účinně odstraňuje pravidlo "první dřív, první doručení", aby všichni ochotní kupující nebo prodejci na daném cenovém bodě mohli rovnoměrně rozdělit dostupné akcie.
Tmavý bazén je místo, kde se obchodování provádí mimo burzu ve vysoce tekutém prostředí v reálném čase, než se ceny dostanou na trh - Citi Cross je jedno z těchto míst. Obchody jsou prováděny částečně mezi poptávkovou a nabídkovou cenou, což šetří čas a zajišťuje rychlost a likviditu.
Každodenní investoři: Je Citi Cross pro vás?
Spíš ne. Citi Cross pracuje na vyrovnávání herních podmínek pro velké hráče v oblasti investic. Teoreticky ATS nebude upřednostňovat účastníky trhu, kteří mají nejrychlejší technologii (HFT), neboť eliminuje koncept pozice fronty, aka prvního příchodu, prvního podání. Objednávky budou vyplněny systémem pro každého účastníka, aniž by byla zohledněna velikost objednávky nebo čas, kdy byla objednávka zadána. Toto vylepšení (ceny) se přenese investorům.
Obě kupující i prodejní zákazníci mají z tohoto nového ATS prospěch, neboť budou mít k dispozici maloobchodní a institucionální příkazy, které jim budou moci předcházet na otevřeném trhu. Banka také tvrdila, že ATS nabídne velkou likviditu maloobchodním a institucionálním tokům.
Kde se obchodníci s vysokou frekvencí (HFT) a Citi Cross setkávají
Systém Citi Cross byl speciálně navržen tak, aby spojil HFT s institucionálními investory.
To je v ostrém kontrastu s předchozím vnímáním, že HFT jsou opovržliví dravci, jejichž snahy o získání zisku v mikrosekundách byly považovány za neetické a možná i nelegální. ATS Citi Citi, March March, nemůže soutěžit s Citi Cross, aby přilákal HFT, protože neumožňuje těmto HFT komunikovat s maloobchodním tokem firmy. Navíc má Citi March transakční náklady na penny na akcii. Nicméně Citi bude muset řádně řídit vysokofrekvenční obchodování, aby přineslo přidanou hodnotu.
Citi přehrává kartu velikosti
Existují skeptici strategie růstu, která závisí na odpovídajících institucionálních objednávkách s maloobchodním tokem, ale velikost společnosti Citi bude velkým faktorem při obsluze klientů, který nakonec určí, jak úspěšně se bude Citi Cross ukáže.
Zatím, Citi podnikla krok správným směrem k zajištění budoucí konkurenceschopnosti.
