Definice a příklad nahého příkazu

Co je to:

NenahradenýJak funguje (Příklad):

Opční listy jsou cenné papíry, které dávají držiteli právo, nikoliv však povinnost, koupit určitý počet cenných papírů (obvykle akcie emitenta) za určitou cenu před určitý čas. Opční listy nejsou stejné jako opce k nákupu nebo práva na nákup akcií.

Firmy občas nabízejí opce k přímému prodeji nebo je dají zaměstnancům jako pobídku, ale drtivá většina warrantů je "připojena" k nově vydaným dluhopisům nebo přednostním akciem. Nakolené záruky však nejsou spojeny s dluhopisy nebo přednostními akciemi a obvykle jsou vydávány bankami nebo jinými finančními institucemi.

Cena, za kterou může držitel opční listiny zakoupit podkladové cenné papíry, se nazývá realizační cena nebo stávající cena. Cena realizace je obvykle vyšší než tržní cena akcií v okamžiku vydání warantu.

Wartenty jsou obchodovány na hlavních burzách. Mají tendenci obchodovat nad minimální hodnotou. Zvažte například oprávnění k nákupu 100 akcií společnosti XYZ za 20 dolarů za akcii kdykoli v příštích pěti letech. Pokud se akcie společnosti XYZ během této doby zvýšily na 100 dolarů, držitel opčního listu mohl koupit akcie za 20 dolarů a okamžitě je prodával za 100 dolarů na otevřeném trhu, přičemž získal zisk (100 až 20 dolarů x 100 akcií = 8 000 dolarů). Minimální hodnota každého příkazu je tedy 80 dolarů.

Je však důležité poznamenat, že pokud by warranty ještě měly dlouhou dobu před uplynutím platnosti, investoři by mohli spekulovat, že cena akcií společnosti XYZ by mohla jít ještě vyšší než 100 dolarů za akcii. Tato spekulace, doprovázená dodatečným časem pro akciový trh dále rostou, je důvodem, proč by soudní příkaz s minimální hodnotou 80 dolarů mohl snadno obchodovat nad 80 dolarů. Jelikož však warrant získává blíže k vypršení platnosti (a šance, že cena akcií stoupá v čase, aby se dále zvýšily zisky, se sníží), tato prémie by se snížila, dokud se nezměnilo minimální hodnota warrantu (což by mohlo být $ 0, pokud klesne cena akcií na méně než 20 dolarů než na 100 dolarů.)

Proč to záleží:

Naklány warranty nejsou stejné jako volání. Možnosti volání často vyprší daleko před tím, než to udělají záruky (obvykle méně než rok, oproti pětům či více za opční listy). Opční listy také nejsou stejné jako práva na nákup akcií. Vykonávací cena práv k nákupu akcií je obvykle nižší než podkladová tržní cena cenného papíru v okamžiku emise, zatímco cenové rozdíly za zprostředkování jsou typicky 15% nad tržní cenou v době vydání. Společnosti často vydávají práva na nákup akcií pouze stávajícím akcionářům a mají velmi krátkou dobu života - obecně dva až čtyři týdny.

Tato příležitost podílet se na zvýšení zabezpečení poskytuje investorům malou diverzifikaci a je tak ke zmírnění rizika. Výsledkem je, že společnosti často vydávají dluhopisy a upřednostňované akcie s přiloženými opčními listy jako způsob, jak zvýšit poptávku a prodejnost nabídky. To zase snižuje náklady emitenta na kapitál.