Definice a příklad obrácené výnosové křivky
Obsah:
- Co je to:
- Také známá jako termínová struktura úrokových sazeb, výnosová křivka je graf, který vykresluje výnosy dluhopisů podobné kvality proti jejich splatnosti, od nejkratší k nejdelší. Mějte na paměti, že graf nevypočítá kuponové sazby v závislosti na splatnosti - to je nazývána křivka spotů.
- Obecně platí, že invertovaná výnosová křivka naznačuje, že investoři vyžadují vyšší míru návratnosti za to, že přijímají zvýšené riziko půjčování peněz na kratší dobu. Mnoho ekonomů se také domnívá, že strmá pozitivní křivka naznačuje, že investoři očekávají vyšší budoucí inflaci (a tím vyšší úrokové sazby) a že ostře obrácená výnosová křivka znamená, že investoři očekávají v budoucnu nižší inflaci (a úrokové sazby). Plná křivka obecně naznačuje, že investoři nejsou přesvědčeni o budoucím ekonomickém růstu.
Co je to:
Invertní výnosová křivka Výnosová křivka, která naznačuje, že krátkodobé výnosy jsou vyšší než dlouhodobé výnosy Jak to funguje (Příklad):
Také známá jako termínová struktura úrokových sazeb, výnosová křivka je graf, který vykresluje výnosy dluhopisů podobné kvality proti jejich splatnosti, od nejkratší k nejdelší. Mějte na paměti, že graf nevypočítá kuponové sazby v závislosti na splatnosti - to je nazývána křivka spotů.
Existují dva další typy výnosových křivek. Pokud jsou krátkodobé výnosy nižší než dlouhodobé výnosy, křivka se nazývá pozitivní (nebo "normální") výnosová křivka. Plošná výnosová křivka existuje tehdy, když existuje malý nebo žádný rozdíl mezi krátkodobými a dlouhodobými výnosy. Níže je uveden příklad invertované výnosové křivky:
Tvar jakýchkoli výnosových křivek se v průběhu času mění a výnosové křivky jsou vypočítávány a zveřejňovány The Wall Street Journal, Federal Reserve a mnoha finančních institucí
Proč to záleží:
Obecně platí, že invertovaná výnosová křivka naznačuje, že investoři vyžadují vyšší míru návratnosti za to, že přijímají zvýšené riziko půjčování peněz na kratší dobu. Mnoho ekonomů se také domnívá, že strmá pozitivní křivka naznačuje, že investoři očekávají vyšší budoucí inflaci (a tím vyšší úrokové sazby) a že ostře obrácená výnosová křivka znamená, že investoři očekávají v budoucnu nižší inflaci (a úrokové sazby). Plná křivka obecně naznačuje, že investoři nejsou přesvědčeni o budoucím ekonomickém růstu.
Protože výnosová křivka obecně naznačuje budoucí úrokové sazby, které naznačují expanzi nebo kontrakci ekonomiky, výnosové křivky a změny výnosových křivek mohou poskytnout mnoho informací. V devadesátých letech profesor univerzity Duke Campbell Harvey zjistil, že obrácené výnosové křivky předcházely posledních pět recesí v USA. Změny tvaru výnosové křivky také ovlivňují návratnost portfolia tím, že vytvářejí některé dluhopisy více či méně cenné ve srovnání s jinými dluhopisy. Tyto pojmy jsou součástí toho, co motivuje analytiky k tomu, aby pečlivě studovali výnosové křivky.
