Definice a příklad interní míry návratnosti (IRR)

Co je to:

kde je čistá současná hodnota všech peněžních toků (pozitivních i negativních) z projektu nebo investice rovna nule. Interní míra návratnosti se používá k vyhodnocení atraktivity projektu nebo investice. Pokud IRR nového projektu překročí požadovanou míru návratnosti společnosti, je tento projekt žádoucí. Pokud je IRR nižší než požadovaná míra návratnosti, projekt by měl být odmítnut.

Jak to funguje (Příklad):

Vzorec pro

IRR je: 0

+ P ₁ / (1 IRR) + P ₂ / 1 + IRR < / (1 + IRR) _n kde P _⁰ , P _{> 1} , … P _ⁿ se rovná peněžním tokům v obdobích 1, 2, … n; a _{IRR se rovná vnitřní návratnosti projektu} Podívejme se na příklad, který ilustruje, jak používat IRR. ^{_{Předpokládejme, že společnost XYZ se musí rozhodnout, zda koupí tovární zařízení za 300 000 dolarů. Zařízení by trvalo pouze tři roky, avšak v těchto letech se očekává, že bude generovat dodatečný roční zisk ve výši 150 000 USD. Společnost XYZ si také myslí, že může prodávat zařízení pro šrot poté za zhruba 10.000 dolarů. Pomocí nástroje IRR společnost XYZ může určit, zda nákup zařízení je lepší využití jeho hotovosti než jeho ostatní investiční možnosti, které by měly vrátit asi 10%.}}

Zde je způsob, jakým IRR rovnice vypadá v tomto scénáři: _{0 = - $ 300 000 + ($ 150 000) / (1 +.2431) + ($ 150 000) / (1 +.2431)} 2 _{+ ($ 150.000) / (1 +.2431) 10.000 USD / (1 +.2431)} 4 _{IRR investice je 24,31%, což je míra, která činí současnou hodnotu peněžních toků investice rovnou nule. Z čistě finančního hlediska by společnost XYZ měla koupit zařízení, protože to znamená, že společnost získá 24,31% návratnosti - což je mnohem vyšší než 10% návratnost z jiných investic.} Obecným pravidlem je, že hodnota IRR nemůže být analyticky odvozeny. Namísto toho musí být IRR nalezena pomocí matematické zkušební a chyby, aby se odvodila příslušná rychlost. Většina obchodních kalkulaček a tabulek však automaticky provede tuto funkci.

[Chcete-li zjistit, jak vypočítat IRR pomocí finanční kalkulačky nebo Microsoft Excel]

IRR lze také použít k výpočtu očekávaných výnosů z akcií nebo investic, včetně výnosu do splatnosti dluhopisů. IRR vypočítá výnos z investice a je tedy jiná než hodnota čisté současné hodnoty (NPV) investice.

Proč to záleží:

IRR umožňuje manažerům hodnotit projekty podle jejich celkových výnosů spíše než jejich čisté současné hodnoty hodnoty a investice s nejvyšší hodnotou IRR jsou obvykle upřednostňovány. Snadné srovnání činí IRR atraktivní, ale jeho užitečnost je omezena. Například IRR funguje pouze pro investice, které mají počáteční peněžní odliv (nákup investice), po níž následuje jeden nebo více peněžních přílivů.

IRR také nezměří absolutní velikost investice nebo výnos. To znamená, že IRR může upřednostňovat investice s vysokou mírou návratnosti, i když je dolar výnosu velmi malý. Například investice v hodnotě $ 1, která vrací 3 dolary, bude mít vyšší IRR než investici ve výši 1 milion dolarů, která vrací 2 miliony dolarů. Dalším krátkým příchodem je, že IRR nelze použít, pokud investice generuje průběžné peněžní toky. IRR nepovažuje náklady na kapitál a nemůže porovnávat projekty s různou dobou trvání. ^{_{IRR je nejvhodnější pro analýzu investic do rizikového kapitálu a soukromých kapitálových investic, které obvykle přinášejí více investic do hotovosti po dobu životnosti podniku, a jediný peněžní výdaj na konci prostřednictvím IPO nebo prodeje.}}