Definice a příklad křížového výpisu

Co je to:

> Jak funguje (Příklad): Předpokládejme, že společnost XYZ je kanadská veřejná společnost, která uvádí své akcie v Torontu Burza. Společnost XYZ mohla vydat více akcií a uvést je na burze New York Stock Exchange (NYSE). Poté mohou lidé ve Spojených státech i Kanadě nakupovat a prodávat akcie společnosti XYZ. Společnost XYZ však musí splňovat všechny zákonné a burzovní požadavky, které se vztahují na společnosti podnikající ve Spojených státech. Proč to záleží: Křížové zařazení pro emitenta splňuje dvě věci. Za prvé má tendenci zvyšovat likviditu cenného papíru, protože existuje více míst k nákupu a prodeji, na trhu je více účastníků a někdy je více času obchodovat s akciemi (pokud jsou burzy v různých časových pásmech). Zadruhé, často pomáhá emitentovi získat více kapitálu, protože zpřístupňuje více investorů z jiných trhů a dává společnosti více expozice obecně. Toto teoreticky snižuje náklady na kapitál a podporuje myšlenku efektivních trhů, přestože vládní vliv na devizové a kapitálové toky často představuje obtíže. Křížové zařazení má také několik vlivů na cenu a objem akcií. Největší z nich je rozdíl v cenách obchodování. Společnost XYZ by například mohla uzavřít na burze v Torontu ve výši 5 USD za akcii a ve stejném dni na NYSE ve výši 4,90 USD. Teoreticky by tomu tak nebylo. Několik studií naznačuje, že rozdíly v požadavcích na výpisy mezi burzami, různé účetní pravidla a rozdíly v úrovni regulace trhu (zejména účinky zákona Sarbanes-Oxley z USA) často způsobují tyto rozdíly.