Definice a příklad pro katastrofu

Co je to:

Výzvy na katastrofu jsou rezervy v dluhopisech, které emitentovi umožňují volat dluhopisy, (

)> Jak to funguje (Příklad):

Předpokládejme, že ABC Town chce vybudovat novou mýtnou cestu, ale nemá peníze na financování stavby. Mohla by vydávat dluhopisy s příjmy a mýtné vybírané z mýtné by financovalo platby úroků a jistiny. Není-li příjem z mýtného silný, společnost ABC Town nemusí být schopna provést včasné platby a jistiny.

Řekněme, že ABC Town vydává tyto dluhopisy a nyní musí platit úroky a jistiny za, řekněme, příštích 30 let.

Nyní řekněme, že dva roky po vybudování silnice dojde k zemětřesení a cesta je zničena. Pokud příjmové dluhopisy obsahují rezervu na katastrofické volání, ABC Town může zavolat dluhopisy, což znamená, že okamžitě mohou splácet dluhopisy, místo aby musely dělat dalších 28 let úrokových plateb. To je dobré pro společnost ABC Town, která se vyhýbá přidaným nákladům na všechny zbytečné platby úroků. Ale je to špatné pro lidi, kteří koupili městské dluhopisy ABC - dostali své peníze zpátky (město zaplatilo dluh), ale chybějí na 28 let výplaty úroků. Záležitosti:

U příležitostných dluhopisů, které jsou komunálními dluhopisy, které jsou vydávány na financování konkrétních projektů, které vytvářejí vlastní výnosy, jsou běžná ustanovení o volání katastrofy. Držitelé dluhopisů z příjmů obecně nemají žádnou nárok na majetek projektu (tzn. Nemohou převzít spoplatněnou silnici, pokud nevytvářejí slíbené úroky a platby jistiny). Dluhopisy z příjmů mohou mít také ustanovení o výskytu katastrofy. Výnosové dluhopisy tedy zpravidla vyžadují vyšší výnos než dluhopisy s obecnou povinností k vyrovnání těchto přidaných rizik.